【黄金操作提示】市场炒作银行危机结束，操作必须顺势而为，真假结束并不重要，勿抱仇美或反权威情绪入市

20230330

［晨早"黄金"提示］：周三（29日）覆盘：周三银行危机紧张续放缓，亚盘瑞银宣布邀请旧帅安恩杰重掌CEO，以过去十年管理瑞银面对2008金融危机经验及重整业务战绩安抚市场，同时宣布一系列改组计划，瑞银股价带动银行股大幅回升，市场再度炒作银行危机有机会结束，金价面对回吐压力。欧盘英国抵押许可回升，同时欧央行官员指不为5月会议订下指引，欧元回升同时带动金价。但随后再有欧央行官员指若银行危机受控，央行应该维持加息行动以应对通胀，加息打击经济忧虑，再次打击非美及拖累金价。美盘未决房优于预期，银行股续反弹，市场进一步炒作银行危机结束，美元及债息回升，亦为金价带来压力。

英伦研究部认为即使欧美缓减银行危机压力，但股市会否定价过高及经济衰退忧虑料续困绕大市，料市场续留意反映盈业营收及经济前瞻数据，若4月业绩表现不佳，料股指续有下挫压力，亦支持金价。后市续关注银行危机发展、美联储政策意向及经济表现，此外，不可忽视美国政府债务违约风险，若美财政部再有措施应对资金不足，料亦支持金价。虽然大周期金价看好，但料金价面对市场危机及美联储政策的矛盾局面下会较为波动，操作上必须严守止损。

除了数据及央行行动预期，不可以忽视美债务危机风险、中美纠纷及中国复常经济发展，若美国财政部再施展特殊行动或共和党坚决否决白宫提案，料亦对金价有一定支持。不排除新一轮的中美纠纷有机会升级，或打击股指及人民币表现，亦有机会拖累金价。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1)      亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；

2)      同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

3)      欧盘留意英国通胀风险报告，若英央行提示通胀风险上扬，或打击英国复苏预期，拖累金价。同时留意德国通胀数据，市场预期有回软机会，若此，或缓减欧衰退忧虑，为非美及金价带来支持。

4)      美盘关注银行危机发展，可以留意受困银行的股价及综合银行指数表现，若受压情况加深，反映银行危机升级，对金价有利；反之，若受压价格出现反弹，相信市场炒作银行危机结束，金价或有回吐压力。

5)      美盘数据面留意GDP及初请失业金人数，预期GDP持平，初请失业金有小幅回升机会，但依然处强势水平，若此对金价帮助不大。若市场炒作银行危机结束，若美国经济数据又未显示进入衰退，金价则较大机会受压。基于3月银行危机影响，不排除数据有机会出现偏差，若GDP意外在预期下方，或者初请失业金人数升至21.2万半年高上方，则为金价带来炒作支持。

6)      此外，关注美盘后段美联储官员及耶伦讲话，提防讲话造成市况波动。

7)      关注美国财政部会否再有特别措施应对债务违约，若有，料为金价带来支持。共和党周初指拜登未有正视债务违约风险，相信债务违约恐慌是潜在的重大炒作点，市场预期美国政府可用资金只能维持至6月。

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若投资银行再度调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   银行流动性危机依然影响市场情绪，虽然央行为市场注资，同时华尔街有自救行动，但相信只能暂时缓解市场恐慌，不排除续有系统性风险出现。

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1963上方多

目标：1972-1978区间，突破看1983,1995,2003,2010,2022,2034,2042附近

止损：1960

上行后，回1955下方空

目标：1949-1944区间，突破看1937,1925,1916,1904,1895附近

止损：1958

操作策略解释：昨日金价如预期4小时20均线受压回软，现回测近期底，失看双顶颈线1934区间；反之，若能回20均线上方，料呈上行三角，回试保力加顶。理论上，上行三角若成功，看2030区间。操作上，参考底1954区间，失看双顶颈线1940区间；反之，若成功上破20均线，可以看4小时保力加顶及近期顶。突破则追顶及上行三角目标。

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价日图呈上行三角形，同时突破2月顶，结合上破1月跌浪菲波127.2量度，理论上试2000区间，突破2000看菲波161.8%(2055)，现2月顶、3月升轨及3月升浪菲波38.2%为重要支持，失守料有较大回吐压力，不排除回5/10周线。