【凤凰周评】美通胀终值或高于预期？美联储纪要推动新一轮行情？4月业绩期又来了！业绩倒退或进一步支持金价？

新一周为超级行情周，首先周一(8日)会反映非农就业数据的终值行情，同时新一周有美国通胀数据、美联储3月会议纪要及美股业绩业，料银行危机及油组减产依然影响行情，相信金价、油价及股指亦有较大波动。

美通胀终值或高于预期？美联储推动新一轮行情！

新一周最大焦点美通胀数据，市场预期核心通胀数据同比持平5.5%，月比则从0.5%略降至0.4%，综合物价指数同样同比持平6%，月比则从0.4%略降至0.3%，相信预期是受PCE物价指数影响，若终值如预期，料对金价支持有限，金价需要通胀数据有更大的回软才有上升动力。因为通胀数据未有如市场预期般出现较大的回软，未能打消美联储5月维持加息行动的预期。

留心一点，暂时在高频数据中见3月美气油价格升约4％、食物价格持平、木材价格在一度升逾20%后回软持平、二手车受接近夏天自驾游理季支持升逾2%，3月非农就业工资月比亦预期从0.2%升至0.3%，整合可见，市场预期通胀月比略有回软，或者有点乐观。言则，通胀数据终值有机会出现超出市场预期，若出现预期落差，不排除对金价有较大压力。

新一周美联储会议纪要料亦会触动市场神经，美联储在3月22日维持加息25点，鲍威尔指年内未见有减息机会，或多加息一次后停步加息，而银行危机影响有待观察，但未见有系统性风险。而美联储维持关注就业市场及服务物价表现，并表示美国依然有软着陆的机会。料市场会在新公告的报告中，寻找更多加息行动、经济状况的预期。相信市场除了看报告内容外，亦会结合目前市场状况包括就业及通胀数据解读。

4月业绩期又来了！业绩倒退或进一步支持金价？

新一季的业绩公告亦会在新一周周五(14日)开始，摩根、花旗、富国银行及地方银行危机焦点第一共和银行亦会公告新一轮业绩，预期摩根表现较佳，其余亦表现一般，除了盈利表现，更大焦点自然是账目是否存有潜在风险，资本帐比率能否稳定市场信心。当中第一共和银行相信有较多关注。若银行股表现能通过新一轮公开审判，料银行危机可以宣布暂告一段落。反之，若当中又出现怎何疑点，料再度引发市场恐慌，为金价带来刺激。

市场除了从4月业绩关注银行板块表现，更期望新一轮业绩查找经济及企业营收表现，由于银行危机事件，市场忧虑美联储加息行动己经打击美国经济，并且步入衰退当中，有不少投行亦下周企业盈收预测，市场会关注企业表现能否追上股价及市盈率预期，若新公告的业绩表现大幅不及预期，料股指会出现较大调整之余，市场亦会加强对经济衰退恐惧，缓减加息预期，对金价有更大支持。

按现排程，月中18至21日周，会续公告银行板块及大型公用股，除了18日高盛、美国银行及奈飞值得关注，市场预期高盛及奈飞亦有不错表现，但美国银行则有机会出现倒退，关注美国银行会否有机会打击市场信心，19日的特拉斯、摩根、ASML及IBM亦值得留意。市场预期特拉斯业绩有机会表现倒退，或打击市场炒作信心。

而业绩业的高潮，即FAANMG则在24至28日月底周公告，25日谷歌预期表现持平，26日META及高通亦预期有增长，但增长会否未能满足市场对比股价预期则值得关注，而苹果、微软及亚马逊则在27日公告，预期苹果及微软表现持平，亚马逊则有机会表现失色，未知会否打击市场信心。此外，亦关注巴郡5月6日年会，巴菲特有否在银行危机期间吸纳银行股或是依然持有现金，巴老对经济前景的点评料亦受关注。

整体市场预期企业营收表现有回软机会，若终值如预期，不排除市场会增加对经济衰退忧虑，打击股指亦缓减5月加息预期，亦支持金价。

新一周环球经济焦点：

新一周最大焦点：银行危机及油组减产事件发展、美国通胀数据、美业绩期公告、美联储会议纪要、加拿大央行决议、中国及欧洲通胀数据、美联储官员讲话、美国债务上限危机、中国经济、台海局势及乌俄战事发展。市场预期银行危机有机结束，而油组减产影响料亦逐被市场消化，相信市场重新把视线放在经济表现，料通胀数据、美联储会议纪要及业绩表现最受关注。同时亦不可以忽视美债务违约风险，若共和党与拜登政府谈判未果，料债务违约压力会逐步增加。

美银行危机有机会恐慌放缓，可以留意受困银行的股价及综合银行指数表现，若受压情况加深，反映银行危机升级，对金价有利；反之，若受压价格出现反弹，相信市场炒作银行危机结束，金价或有回吐压力。虽然市场炒作美加息周期见顶，以及美国有经济衰退风险，但由于美国经济数据依然强劲，现在只是因为银行危机的情绪炒作，若银行危机进一步降温，不排除市场情绪可以短时间转变。

商品能源方面，市场依然在评估油组减产影响，料全球摆工潮、欧美夏天开车旅游旺季及中国经济复苏，逐步支持油价，同时关注异常天气会否打击原油生产，亦有机会刺激油价。当然，不可以忽视拜登政府释放战略油的机会，美国战略油虽然只余下4.16亿桶，但不排除拜登政府为选票作出取舍。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，亦值得关注。突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。

本文执笔于2023年04月04日

【作者简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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