【黄金操作提示】非农操作攻略！提防昨日呈顶十字星，失昨日低位料续有回吐压力！

［晨早"黄金"提示］：周二及三（4-5日）覆盘：周二(4日)美JOLTS职位跌破1000万个，为2021年后首次，原市场预期1050万个，触发市场对美国经济步入衰退遐想，美5月加息25点子预期从50%上方回软至44%水平，金价获支持重上2000美元上方；周三(5日)美ADP就业走软，一度推升金价至2030水平，但随后美联储官员梅斯特表示美联储应维持加息，为金价带来轻微回吐压力。后市关注周五非农就业结果，虽然周五为复活节假期，但料结果影响新一周行情方向，若非农亦如预期走软，或差于预期，不排除金价有机会上破历史高位。

市场炒作美国经济衰退风险，及预期加息压力放缓，为金价带来支持。此外，美台会面增加台海不确定因素，亦支持金价。料后市从银行危机转移至油价表现、美国经济衰退风险、通胀压力及美联储政策预期。同时市场亦在关注潜在的台海局势升级风险，2022年8月期间，美台会面后因为台海局势紧张，金价升逾40美元。

本周最大焦点美国非农就业数据，预期美国3月非农业职位增幅为23.8万个，失业率维持3.6%不变。美国2月新增职位为31.1万个，因此3月的增幅预测倘如预期，则反映就业市场放缓，是连续第二个月放缓，料支持金价。留心非农只是民调，而美国就业市场存扭曲状况，所以终值存在落差机会。

除了数据及央行行动预期，不可以忽视美债务危机风险、中美纠纷及中国复常经济发展，若美国财政部再施展特殊行动或共和党坚决否决白宫提案，料亦对金价有一定支持。不排除新一轮的中美纠纷有机会升级，或打击股指及人民币表现，亦有机会拖累金价。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1)      亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；

2)      同时关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

3)      欧盘留意英国及欧元区市场情绪，若炒作欧英经济复苏，支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

4)  美盘数据面留意美初请失业金人数，市场预期亦有回升机会，对金价有支持。但若意外缩减，则料为金价带来压力。同时留意长假前资金离场状况，或为市况带来波动。

5)  此外，关注美盘后段美联储官员及耶伦讲话，提防讲话造成市况波动。

6)      关注美国财政部会否再有特别措施应对债务违约，若有，料为金价带来支持。共和党周初指拜登未有正视债务违约风险，相信债务违约恐慌是潜在的重大炒作点，市场预期美国政府可用资金只能维持至6月。

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若投资银行再度调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

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3月非农数据公告攻略

美国非农就业数据，将周五(4月7日)晚2130公布的非农业职位数据。市场预期职位增加24万个，前值31.1万个；失业率持平3.6%不变。当中平均时薪增幅，市场预期为按月升0.3%，按年升4.3%。若此料支持金价。但由于美国就业市场依然处不平衡状况，加上非农只是民调，非农存在落差机会，若意外走强，料为金带来压力。

市场对于5月加息25点子预期不确定，若非农大幅差于预期，料对金价有较大的刺激作用。操作上需要关注非农只是民调数据，所以出现终值落差的机会超过一半。所以，预期值只可以作为公告前的参考，不适合作为公告期间的入市考虑。此外，若公告后有美联储官员讲话，或有突发风险事件亦会影响行情。

注意，非农结果必须要有代表性，才会有明确的行情，即差于预期，或好于周期前值，公告值必须反映就业市场的状况，而5及6月加息预期变化是具体参照，若公告后5月/6月出现减息可能性领先的情况，料对金价有较大支持；反之，若公告后5及6月加息25点子概率回到领先情况，料对金价亦有压力；按目前的盘面，三种有可能发生的非农的解读如下：

1)     就业市场疲软（非农走差）存在可能性：就业人口在24万（预期）下方，失业率在3.6%或上方，劳动参与率在62.5或下方；这情况下支持金价作出反弹。反弹目标可以看1929-1947区间，若有额外风险支持，或就业人口在16.6万（两年低）下方，可看1947-1957。

2)     就业市场吃紧（非农走强）机会较低：就业人口在28万（一季均值）上方，失业率在3.6%或下方，劳动参与率在62.5或上方；这情景下金价料受压。下压目标可以看2011-1986，若同时间避险情绪降温，或就业人口在31.1万（前值）上方，可见1986-1963-1957。

3) 就业市场维持现状（非农好坏参半）机会较大：就业人口介24万至28万间，失业率3.5%与3.6%间；这情景下，料金价以区间震荡为主，后段要视乎市场的解读。震荡区间看2030-1996。

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宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   银行流动性危机依然影响市场情绪，虽然央行为市场注资，同时华尔街有自救行动，但相信只能暂时缓解市场恐慌，不排除续有系统性风险出现。

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1985上方多

目标：1992-1999区间，突破看2010,2030,2047,2057附近

止损：1980

上行后，回2009下方空

目标：1998-1991区间，突破看1981,1970,1960,1950,1944附近

止损：2012

操作策略解释：周二及周三金价如技术预判回4小时5均线上方，呈三角上破试2030区间；现日图呈顶十字星，4小时5,10均线再呈死差及圆顶，若未能回5均线上方，料下试保力加中轴，失守续看区底及圆顶底部；反之，若能回昨日十字星开市上方，料再呈上行旗形，看1月跌浪菲波161.8%(2055)。操作上，以失昨日低位2009看空，看4小时保力加区中轴及圆顶底，失20天线；而若下行回稳，回试4小时5,10均，可以轻仓捕捉反弹行情，以当时4小时保力加中轴及顶区为目标。

预期波幅：5-30美元

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金价日图呈上行三角形，同时突破2月顶，结合上破1月跌浪菲波127.2量度，理论上试2000区间，突破2000看菲波161.8%(2055)，现2月顶、3月升轨及3月升浪菲波38.2%为重要支持，失守料有较大回吐压力，不排除回5/10周线。