【晨早操作提示】标普连续三日星顶，若失底呈双顶下挫 / 美日双底逐步成型 / 油价提防乏力回补裂口，失顶区或回75.7

20230412

 

［晨早"黄金"提示］：周二（11日）覆盘：周二(11日)市场逐步消息5月加息25点预期，并期待12日公告的美通胀数据，在憧憬通胀回软的预期下，亚盘美元回软，非美及金价获支持，欧盘及美盘早段亦缺乏重要数据或消息，造成金价震荡；然而美盘后段IMF下调全球经济增长预期，同时多位美联储官员讲话偏向鸽派，亦为金价带来支持。12日亚盘早段再有美联储官员指美联储货币政策或引发经济衰退，再为金价带来上行动力。相信市场己经消化5月加息25点预期，后市焦点自然是日内公告的美通胀数据，市场需然预期有回落机会，但综合高频数据则有不一样的预期，高盛发报告指，若终值不如预期，股指或有逾2%下挫机会。

 

今年1月上任及有投票权的美联储官员古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，在银行危机后，美联储在决定加息时的态度要更审慎及更有耐性。讲话视为偏向鸽派。而另一位过去偏向鹰派的美联储官员尼尔卡什卡里则指，在银行危机后，反映美联储加息行动，或造成缩减贷款并有机会引发经济衰退，但容许通胀保持高位对就业市场打击更大。由于讲话加强市场对经济衰退的忧虑，为金价带来支持。

 

日内将公告美国3月消费物价指数(CPI)，市场预期美国3月CPI按年升5.2%，低于前一月的6%。英伦研究部提示大家，若留意高频数据在3月表现，综合物价指数或不如市场预期般回软，并有回升的机会，刚公告的美消费者通胀调查亦反映市场认为通胀有回升机会，一年后通胀预期值回升至4.7%，前一月的4.2%，是去年10月以来首度上扬。若CPI终值高于预期，市场或进一步调升加息预期，对股市及金价亦有压力。

 

同时本周五摩根大通及花旗将为蓝筹首季业绩开路。根据市调报告，市场预期标指成分股今年首季利润平均跌5.2%。若业绩公告疲软，或带来衰退忧虑，或支持金价。此外银行股公告期间，关注银行危机的发展，若再有机构帐目做成信心危机，料亦支持金价。

 

除了数据及央行行动预期，不可以忽视美债务危机风险、中美纠纷及中国复常经济发展，若美国财政部再施展特殊行动或共和党坚决否决白宫提案，料亦对金价有一定支持。不排除新一轮的中美纠纷有机会升级，或打击股指及人民币表现，亦有机会拖累金价。

 

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

 

日内关注操作：

 

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

 

亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；

同时关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

欧盘留意英国及欧元区市场情绪，若炒作欧英经济复甦，支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

美盘关注美国3月物价指数，市场预期续有回落机会，若如预期或终值意外低于预期，即通胀跌幅放大，亦缓减加息预期，支持股指及金价；反之，若终值意外高于预期出现落差，相信股指及金价亦有较大的回吐压力。

同时，留意加拿大央行决议决定，加央行决定及讲话或影响市场对美联储5月3日行动预期，此外，美盘后段将有美联储会议纪要，由于3月22日会议同属银行危机期间，不排除内容较为鸽派，有机会为金价带来支持。随后关注市场对美联加息预期及经济衰退忧虑变化，若加息预期上扬与经济衰退忧虑降温，亦打击金价，反之，若加息预期回软与经济衰退忧虑升温，亦为金价带来支持。

此外，关注美盘后段美联储官员及耶伦讲话，提防讲话造成市况波动。

关注美国财政部会否再有特别措施应对债务违约，若有，料为金价带来支持。共和党周初指拜登未有正视债务违约风险，相信债务违约恐慌是潜在的重大炒作点，市场预期美国政府可用资金只能维持至6月。

 

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若投资银行再度调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

 

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美国通胀数据攻略：

美国通胀数据料是全城焦点，市场预期同比有机会从6%微软至5.2%，核心通胀月比则从0.5%回软至0.4%，若此，料缓减加息预期，支持金价。

留心，在高频数据中见3月美气油价格升约4％、食物价格持平、木材价格在一度升逾20%后回软持平、二手车受接近夏天自驾游理季支持升逾2%，3月非农就业工资月比升至0.3%，整合可见，市场预期通胀月比大幅回软，或者有点过于乐观。言则，通胀数据终值有机会出现超出市场预期，若出现预期落差，不排除对金价有较大压力。若数据意外在预期5.2%上方，不排除为金价及股指带来较大压力。

通胀数据对金价影响：

通胀结果(机会)	通胀数据	对金价及股指影响	参考支持/阻力
大幅回软(5%)	4.6%或以下	大幅利好	2035-2066
低于预期 (30%)	4.6-5.1%	震荡利好	2022-2040
市场预期(50%)	5.2%-5.4%	震荡	2005-2025
高于预期(20%)	5.5%-5.9%	震荡受压	1987-2005
高于前值(5%)	6%或以上	较大打压	1967-1980

 

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宏观经济影响金价要点：

 

美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

银行流动性危机依然影响市场情绪，虽然央行为市场注资，同时华尔街有自救行动，但相信只能暂时缓解市场恐慌，不排除续有系统性风险出现。

美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

中国经济复甦及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

 

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
04-03(MON)	回软(油组意外减产/油价升逾6%)	上扬(美台会面)	上扬(美ISM制造业数据偏软)
04-04	震荡	震荡	上扬（JOLTS跌至1000万下方）
04-05	震荡	震荡	先扬后挫(ADP偏软/梅斯特指美联储应维持加息)
04-06	下挫	上扬	下挫(初请失业金人数下降)
04-07(NFPR)	休市	休市	休市(非农强于预期)
04-11	下挫	上扬	下挫(加息预期回升)
04-12	上扬	震荡	震荡

 

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
04-03	+2.02	930.04	利好
04-04	--
04-05	+0.87	930.91	利好
04-06	--
04-10	+2.31	933.22	利好
04-11	-0.29	932.93	利淡

 

美*市场加息预期变化

数据日期	5月加息0点子	5月加息25点子	6月「减」息25点子
04-03	41.4%	58.6%(加息50点0%)	37.5%(加息25点5.6%)
04-04	55.2%	44.8%(加息50点0%)	53.4%(加息25点0%)
04-05	52.8%	47.2%(加息50点0%)	52.7%(加息25点0%)
04-06	42.8%	57.2%(加息50点0%)	40.7%(加息25点2.8%)
04-11	29%	71%(加息50点0%)	28.2%(加息25点1.8%)
04-12	32.3%	67.8%(加息50点0%)	26.7%(加息25点8.6%)

 

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

 

操作建议：下行后，回2012上方多

目标：2018-2024区间，突破看2035,2047,2057,2063,2068,2079附近

止损：2007

 

上行后，回2013下方空

目标：2007-1999区间，突破看1991,1981,1974 ,1970,1960,1950,1944附近

止损：1992

 

操作策略解释：周二(11日)金价表现如分析预期，在突破4小时10均线后，回试4小时保力加顶区。金价日图呈顶三角整固，若能维持在10天线上方，料有机会呈上行三角突破，可以试5日顶2032，突破看1月跌浪菲波161.8%(2055)，反之若失三角底，则有机会出现较大回吐压力，5周线为重要支持，失守或呈大型头肩顶。操作上，以失日小时图早上倒吊锤形看空，看4小时保力加中轴及底，关注1981支持会否失守，若失呈双顶下挫，理论看1960区间；由于早上冲高，操作上待回吐后入市，以23日升浪菲波23.6%为入市位，守在小时图5均在线方续看多，看4小时保力加顶及5日顶，突破看1月跌浪菲波161.8%(2055)区间。

 

预期波幅：5-30美元

 

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

 

金价日图呈上行三角形，同时突破2月顶，结合上破1月跌浪菲波127.2量度，理论上试2000区间，突破2000看菲波161.8%(2055)，现2月顶、3月升轨及3月升浪菲波38.2%为重要支持，失守料有较大回吐压力，不排除回5/10周线。

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20230412

 

［晨早"白银"提示］：白银试2020年下降轨遇阻力，3月升轨料失守，理论上以１月区间同时沿2020年下降轨整固，若回5/20周线下方，料下行压力放大，或回22年升轨。反之，若能突破2020年下降轨，料试22年底高位，突破试22年4月高位。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

 

操作建议：上试后，回25.3下方空

目标：25.1-25区间，突破看24.7,23.8-23.4-22.8-22.5-22.2-21.6附近

止损：24.75

 

下行后，回25.6上方多

目标：26-26.2区间，突破看26.9,27.3,27.8附近

止损：24.6

 

预期波幅：1-5美元

 

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

 

白银试2020年下降轨遇阻力，3月升轨料失守，理论上以１月区间同时沿2020年下降轨整固，若回5/20周线下方，料下行压力放大，或回22年升轨。反之，若能突破2020年下降轨，料试22年底高位，突破试22年4月高位。由于银的工业特性，经济衰退料打击工业需求，银价或有额外的压力。目前21是要的支持亦接近生产成本价区。下方较强支持分别看20.6,20,19.7,19.21,18.9,18.65,18.05。

 

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20230412

 

［晨早"原油"提示］油组减产、中国复常、进入欧美夏天自驾油季及风暴季，油价料有一定支持。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国经济发展。

 

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

 

操作建议：下试后，回80.3上方多

目标：80.8-81区间，突破82.5,83.3,84.6,85.4,86.2附近

止损：80.1

 

上试后，回81.3下方空

目标：80.7-80区间，突破79.3-78.2-77-76.65-75.6-74.5附近

止损：81.5

 

预期波幅：1-5美元

 

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

 

技术补充：

周图可见30周线为重要支持，站稳可以看保力加顶，接近100周线；失守30周线，料回20周线整固。日图可见，试81有阻力，或有回吐压力，而维持5天线上方维持看好。从4小时可以更清晰看见81阻力来自交错趋势线，以另一组趋势线看，短线回吐至78.7水平机会不低，失看菲波23.6%(77)，同位接近20周线。

 

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20230412

 

［晨早"标普"提示］：标普再次测2022年下降阻力及250天线阻力，关注10月升轨支持，现11月下旬底区为重要支持，料失守下行压力放大，11月顶则为突破确认，突破可看有更大上升趋势。留意债息、政治事件、疫情及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

 

操作建议：上试后，回4107下方空

目标：4053-4040区间，突破看4010,3980,3955,3900,3885,3860附近

止损：4110

预期波幅：20-50点

 

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

 

技术补充：标普未走出震荡区间，大周期呈下行三角，关注22年9月升轨支持，若失近期升轨，料再测22年下降阻力，若回阻力下方，可以确认大周期下行，料回试22年底。若能突破2月顶，形态上呈头肩底，若确认料有较大反弹机会。以传统形态看，现4108,4195,4275有较大阻力，而3900,3808,3685有较大支持。

 

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20230412

 

［晨早"欧美"提示］：欧元20周线获支持，关注100周阻力，或先以5/10周线整固，失看20周线。关注欧数据、疫情、政局及央行态度。技术面欧美呈区间震荡。

 

操作建议：下试后，回1.09下方空

目标：1.085-1.082区间，突破看1.073-1.067-1.059-1.045附近

止损：1.092

预期波幅：20-100点

 

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

 

技术补充：欧元20周线获支持，试10周线阻力，突破有望回试2017及2020年底构成的底升轨趋势线，试位若乏力，不排除回试20周线呈双顶，若失20周线较大机会试保力加底。