【黄金操作提示】金价未走出震荡格局，料要待美联储决议及非农公告后才能突破

20230502

［晨早"黄金"提示］：上周五及本周一（4/28,5/1日）覆盘：上周五(28日)日央行决议讲话偏向鸽派，日圆回软支持美元，欧盘通胀回升压力略减但经济增速呈放缓，非美弱势亦拖累金价，加上银行危机后美联储联合多国央行维护美元日结手段月底结束，亦支持美元，亦为金价带来压力。美盘核心PCE高于预期，为金价带来压力，随后传出第一共和银行有机会面临破产及被政府接管，金价再度反弹。4月整体金价续升以1989作月结，然则，1989成为短线牛熊参考线，而4月开市位1968则是重要心理支持。若新一轮行情未能站稳上方，要提防有较大回吐压力，反之，若重上4月收市价上方，可以再获向上动能。

本周一亚盘中国休市，美联储与五大央行在3月底推出的美元日度互换的临时协议结束，互换机制回归7天期，美元获短炒支持，金价在亚盘及欧盘回软，美盘第一共和银行宣布结业，金价一度大幅上扬，但同时传出大摩收购第一共和银行受承接资产风险，市场解读第一共和银行危机结束，数据面建筑开支及ISM制造业数高预期，暗示通胀压力力未减，投行预期下半年美联储续加息，美联储5月加息决定维持，掉期市场5月加息25点预期坚挺，金价再度回软。由于美联储政策决定未明确，市场料在正式公告前按兵不动，金价维持在技术区间整固。

覆盘点评：上周五及周一的市场焦点反映市场对银行危机的忧虑己经消化，较多只是借消息炒情绪的行情，但上周五PCE通胀数据进一步证明美国经济依然有韧性，现在未见衰退风险升级，但通胀压力持续，迫使美联储5月需要落实加息，但会后声明会否宣布加息周期结束成为重大的市场疑问。相信若声明若有明确的鸽派讯号，亦为金价及股指带来兴奋；反之，若依然左摇右摆，或造成市场延续观望态度，金价或续延区间行情，直至有明确的就业或通胀数据或风险事件，带来政策预期方向才启动新一轮行情。

本周最重要焦点为美联储决议。预期较大机会加息0.25厘，而会后声明会否明确表示加息周期结束，或暗示年底或有减息机会，成为最大关注焦点。此外，市场同时关注周五美国4月非农业职位数据，预期新增职位跌至18万个，失业率回升至3.6%，若此，料支持金价。除此，料欧央行及苹果业绩公告亦影响资金方向及市场情绪。

即使金价长期看好，但料升势亦会比较波动，除非美联储明确宣布停止加息，或者美国出现系统性风险事件，同时美债违约爆雷，否则在二极情绪游走下，恐惧与贪婪加上FOMO特性，波动进一步放大的机会正在增加。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1)      亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；此外澳央行决定亦不容忽视，料亦影市场对非美央行政策预判，左右非美亦带动金价。

2)      同时关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

3)      欧盘数据关注法欧洲及英国PMI数据及通胀数据，预期PMI有回软机会，通胀则有机会回升，若此或打击非美及金价；后市需要留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

4)      美盘关注银行危机发展，关注市场情绪转向，若炒作主题缓减加息预期，料支持股指及金价；反之，若炒作主题推升加息预期，相信股指及金价亦有较大的回吐压力。

5)      数据面留意美JOLTS职位指数，市场预期数据或有回软机会，若此则大大支持金价。留心，由于美国就业市场及楼市存在韧性，加上中国复常带动美国经济，所以不排除数据有机会意外走强，若此，则对金价构成压力。

6)      共和党提案有条件债务上限议案，但白宫扬言否决，或若造成违约恐慌，料为金价带来支持，市场预期美国政府可用资金只能维持到5月底至6月初。

7)      同时留意市场人仕对美联储决定的讲话，但不可以忽视耶伦及美联储传声筒Nick Timiraoas或投行要员讲话，提防讲话影响加息预期，造成市况波动。

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若投资银行再度调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   银行流动性危机依然影响市场情绪，虽然央行为市场注资，同时华尔街有自救行动，但相信只能暂时缓解市场恐慌，不排除续有系统性风险出现。

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1987上方多

目标：1998-2008区间，突破看2014,2025,2035,2042,2048,2054,2067附近

止损：1984

上行后，回1998下方空

目标：1991-1981区间，突破看1977,1962,1955,1950,1943,1936附近

止损：2003

操作策略解释：上周五至本周一(4/27-5/1日)金价如预期维持在4小时保力加通道震荡。料未能突破日云转换线及三月升轨的情况下，区间行情持续。目前关注3月升轨支持能否持续有效，料失守有机会再试2022年7月底及23年3月升轨的内趋势支持线。留心4小时大型头肩顶依然有效，颈线破位确认在1970，失守料试日图保力加底，接近3月底。当然，若再次上试4小时云底，有机会再试云区顶，若能突破或可以出走震荡行情，试日图保力加顶区间，突破料向1月跌浪菲波161.8%(2055)发展，突破后传统阻力看2064,2079及2084等。现日MACD负差量收窄，若能维持，料当快慢线呈金叉将有新一轮升势。现3月升轨为重要支持，

进阶技术面操作策略：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价日图呈上行三角形，同时突破2月顶，结合上破1月跌浪菲波127.2量度，理论上试2000区间，突破2000看菲波161.8%(2055)，现2月顶、3月升轨及3月升浪菲波38.2%为重要支持，失守料有较大回吐压力，不排除回5/10周线。

黄金日图