【黄金操作提示】金价如预期创历史新高，料获利回吐震荡后再有升势，理论上，这波升浪可看2100区间

20230504

［晨早"黄金"提示］：周三（3日）覆盘：周三亚盘中国休市，欧盘缺乏焦点，金价缺乏方向；美盘ADP就业数据高于预期，一度为金价带来压力。但随后美国银行危机忧虑续发酵，西太平洋银行(Pacwest)及西部联盟银行(western alliance)股价续大幅下挫，银行股受压拖累股指，避险情绪再度支持金价。随后美联储决议结果及市场反应如英伦研究部分析预期，加息25点，会后声明暗示加息行动暂缓，会后声明删除「或适宜收紧部份货币政策」内容，改指「判断是否适宜续收紧政策，需要关注过去累积多次加息，对经济和金融体系的影响或滞后」。议息决定及声明公告后金价震荡后获支持上扬；随后鲍威尔讲话指未来决议行动要个别视乎数据表现，而通胀未见快速回软，未有减息空间。讲话打击市场炒作减息憧憬，股市有较大回吐，金价亦有震荡，而临近美盘晚市即亚盘早市，传出西太平洋银行(Pacwest)考虑卖盘及其他融资方案，若不成功，则有机会被美监管机构接管，消息再激发避险情绪，金价一度创历史新高。

覆盘点评：周三盘路反映市场释放购买力，金价如早前英伦盘路分析上扬，早上西太平洋银行危机虽然再推一波，但明显有获利回吐压力，但大周期升浪料可以进一步破认，以技术面看若能回2055上方站稳，料再试新历中高位，突破可以看2100及2158较大技术目标。后市焦点落在银行危机会否再次发酵，以及周五非农就业数据会否走软，同时留意非美央行及非美债息会否续与美元有落差，或进一步打击美元，亦支持金价。当然，即使长线续看好金价，但料更多资金入场后，波动性更会进一步放大，操作适合短线为主，忌盲目单向持仓。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1)      亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。此外，留意美国银行危机发展，若事态升级，料续打击股指，对金价续有支持。

2)      欧盘数据关注英国PMI数据，预期有改善机会；较大焦点在欧央行决议，若表现鹰派，料支持非美亦利好金价；反之，若行动不及市场预期，非美或有回吐压力，亦拖累金价。同时留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3)      美盘关注银行危机发展，西太平洋银行(Pacwest)及西部联盟银行(western alliance)股价表现料成为危机发展标竿，关注市场情绪转向，若炒作主题缓减加息预期，料支持股指及金价；反之，若炒作主题推升加息预期，相信股指及金价亦有较大的回吐压力。

4)      数据面留意美初请失业金数据及劳动力成本，市场预期初请失业金有机会微扬，劳动力成本则有机会升至季度高，若此则有机会为金价带来压力。

5)      共和党提案有条件债务上限议案，但白宫扬言否决，或若造成违约恐慌，料为金价带来支持，市场预期美国政府可用资金只能维持到5月底至6月初。

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若投资银行再度调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   银行流动性危机依然影响市场情绪，虽然央行为市场注资，同时华尔街有自救行动，但相信只能暂时缓解市场恐慌，不排除续有系统性风险出现。

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回2046上方多

目标：2054-2067区间，突破看2072,2079,2087,2097,2103,2125附近

止损：2043

上行后，回2038下方空

目标：2030-2026区间，突破看2015,2008,2003,1997,1991,1981,附近

止损：2043

操作策略解释：周二(2日)金价如预期上破4小时云顶，测试4月顶，突破后上试1月FB161.8%及内反射线2077区间，接近4月FB127.8%(2070)区间。现呈获利回吐回4月顶，理论上，若能回到昨晚高位4小时收市价（2051）上方，技术面料再次上试历史高位，站稳突破看4月中FB161.8%(2097)区间，突破可以看2011年跌浪菲波127.2%(2158)区间，随后看2022年3月跌浪127.2%，(2193)区间。从月图可见自2023年11月升浪呈上行旗形，这浪升浪达2100区间十分合理。现4小时云基线为短线重要支持，失守代表整固的幅度有机会放大，料回归4小时保力加区间行情，3月升轨维持是重要支持。

进阶技术面操作策略：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价上试4月FB127.8%(2070)，周图以2022年底及2023年升轨顶构成上行通道顶，同时3升轨为重要支持，目前不失3月升轨的情况下，较大机会续扬，突破4月FB127.8%(2070)，看4月中FB161.8%(2097)区间，大目标可以看2011年跌浪菲波127.2%(2158)区间，随后看2022年3月跌浪127.2%，(2193)区间。从月图可见自2023年11月升浪呈上行旗形，这浪升浪达2100区间十分合理。若期间再失4小时20均线，料再进行区间整固，失3月升轨则暗示回吐放下，或下试5,10周线。

黄金4小时图

黄金日图

黄金周图