【黄金操作提示】金价如预期震仓，昨日呈顶身怀六甲，料失昨收市价(2031)转弱试双顶颈线(2016)，失守或呈双顶下挫试3月升轨

20230511

［晨早"黄金"提示］：周三（10日）覆盘：周三A股受中加关系困扰打压，拖累金价；欧盘则缺乏焦点，金价整固；而美盘通胀数据出现好坏参半，通胀数据同比跌至4.9%，预期5%，但月比升至0.4%，前值0.1%，而核心通胀则续维持高位。金价先受同比微降推升，但随后市场认为月比回升，美联储行动不确定持续，金价出现回吐，加上数据公告后花旗认为美联储有机会再加息2次，亦为金价带来压力。后段，则受债务上限困扰支持回稳，但整体金价未走出震荡格局。

覆盘点评：周三盘路如英伦前述，新公告数据要有代表性，才能打破震荡局面。现通胀数据好坏参半，料加息恐惧及减息炒作依然方向不确定，金价未有进入单边行情。市场虽然押注美联储在下半年减息，但料每有就业及通胀数据相关数字，亦影响炒作情绪，金价行情波幅亦会放大。料市场把焦点放在周四初请失业金人数、PPI数据及周五的消费信心通胀调研数据。希望从中找到有代表性的数字，借提发挥。同时亦留心周五新一轮债务上限谈判结果，若谈判再度破裂，料进一步推升避险情绪，为股指带来压力，为金价带来支持。

市场对于金价大周期看好未有改变，黄金ETF持仓续增可以证明。现在支持金价的焦点有：美联储减息憧憬、美经济衰退危机、银行危机、债务上限危机及虚拟资产崩盘风险。当然，即使长线续看好金价，但料更多资金入场后，波动性更会进一步放大，操作适合短线为主，忌盲目单向持仓。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1)  亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；

2)  同时关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

3)  欧盘数据关注英伦银行决议，预期有机会加息25点，市场炒作英衰退风险缓减英伦银行加息行动持续，料亦利好非美及金价；后市需要留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

4)  美盘关注银行危机发展及虚拟资产危机，关注市场情绪转向，若风险升级，料支持金价；反之，若风险忧虑放缓，相信金价有一定压力。透过有关资产价格表现，可以掌握市场情绪变化。

5)  美盘续关注媒体讨论主题，会否炒作通胀数据或央行行动预，讨论或影响市场情绪，为金价及股指带来明确机会，关注市场对加息及衰退预期，若炒作主题缓减加息预期，料支持股指及金价；反之，若炒作主题推升加息预期，相信股指及金价亦有较大的回吐压力。

6)  数据面留意美PPI及初请失业金人数，市场预期初请失业金人数微升，但PPI则大幅反弹，暗示通胀压力压力，若触发加息恐惧，金价或有较大压力。留心，由于美国就业市场存在韧性，所以不排除就业数据有机会意外走强，若初请及PPI同时走强，料对金价压力不轻。

7)  此外，关注美联储官员及耶伦讲话，提防讲话造成市况波动。

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若投资银行再度调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   银行流动性危机依然影响市场情绪，虽然央行为市场注资，同时华尔街有自救行动，但相信只能暂时缓解市场恐慌，不排除续有系统性风险出现。

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回2010上方多

目标：2020-2025区间，突破看2037,2048,2059,2067,2072,2079附近

止损：2028

上行后，回2031下方空

目标： 2023-2015区间，突破看2009,1998,1994,1981,1975,1965附近

止损：2047

操作策略解释：周三(9日)金价如预期出现震仓，并快速试14/4顶。现在震仓后己失3月升轨，日图昨日呈顶身怀六甲利淡形态，若失昨日收市价（2031）属于下行破认，料试4/5呈黄昏之星底（2016），失位料下试30天线及3月升轨的机会不低，失守看4月下旬底及日保力加底。理论上，若能突破10/5开市价，即破坏顶身怀六甲回升，料再试14/4日顶，突破或再试4月顶站稳突破看现升轨顶2085区间及4月中FB161.8%(2097)区间，突破可以看2011年跌浪菲波127.2%(2158)区间，随后看2022年3月跌浪127.2%，(2193)区间。从月图可见自2023年11月升浪呈上行旗形，这浪升浪达2100区间十分合理。留心，若试14/4日顶回软，结合4/5黄昏之星，料有机会构成双顶，失8/5日底（颈线）或有较大下挫压力，理论上有机会压破3月升轨，回试4月下旬底区。

进阶技术面操作策略(参数为技术绝对值，操作要结合合理溢价及考虑市场噪音)：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价上试4月FB127.8%(2070)，周图以2022年底及2023年升轨顶构成上行通道顶，同时3升轨为重要支持，目前不失3月升轨的情况下，较大机会续扬，突破4月FB127.8%(2070)，看4月中FB161.8%(2097)区间，大目标可以看2011年跌浪菲波127.2%(2158)区间，随后看2022年3月跌浪127.2%，(2193)区间。从月图可见自2023年11月升浪呈上行旗形，这浪升浪达2100区间十分合理。若期间再失4小时20均线，料再进行区间整固，失3月升轨则暗示回吐放下，或下试5,10周线。

黃金4小时图

黄金日图