【黄金操作提示】金价4小时图呈下行旗形，日图呈双顶，失４小时100均线(2007)，看5月初震荡区(1995-1985)区间

操作策略解释：

20230512

［晨早"黄金"提示］：周四（11日）覆盘：周四A股续受外交纠纷及复苏步伐不明确困扰，同时4月份新增贷款断崖式下降，市场忧虑复苏乏力，金价同时受累；欧盘英伦银行加息25点，并指若通胀持续高企续有加息需要，短线支持非美及金价；美盘美地方银行股续挫，加上初请失业金人数小幅上扬及PPI低预期，亦支持金价，但随后美联储官员讲话鹰派，同时传出拜登政府与共和党改在下周讨论债务上限，而达成协议的机会增加，此外，拜登己扬言即使谈判失败，会动用宪法第十四修正案以避免国债违约，缓减债务违约风险，并迫使共和党妥协；此外，摩根总裁认为监管机构应调查沽空地方银行的恶意行为，亦缓减银行板块压力，避险情绪降温为金价带来回吐压力。

覆盘点评：周四盘路如英伦分析，金发女孩行情下加息恐惧及减息炒作依然方向不确定，金价震荡偏弱。市场虽然押注美联储在下半年减息，但料每有就业及通胀数据相关数字，亦影响炒作情绪，金价行情波幅亦会放大。

全球最大虚拟币平台出现挤兑比特币堵塞，一度暂停兑换，再度造成市场忧虑；美个证监续对虚拟平台发出传票，龙头造市商Jane Street及Jump Trading宣布退出加密币市场，触发流动性忧虑。多个坏消息正打击加密资产，若龙头比特币因此崩溃，料对金价有一定支持。比特币日图大圆顶，周图5.10周线或呈死差，下试20周线机会不低，若爆发料支持金价

从黄金ETF持仓续增，反映市场对于金价大周期看好未有改变，但在未有明确的减息讯号及风险爆发下，金价或再次呈震荡回软格局。现在支持金价的焦点有：美联储减息憧憬、美经济衰退危机、银行危机、债务上限危机及虚拟资产崩盘风险。当然，即使长线续看好金价，但料更多资金入场后，波动性更会进一步放大，操作适合短线为主，忌盲目单向持仓。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1)  亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；

2)  同时关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

3)  欧盘数据关注英伦GDP数据，预期有回软机会，或打击非美及金价；后市需要留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

4)  美盘关注银行危机发展及虚拟资产危机，关注市场情绪转向，若风险升级，料支持金价；反之，若风险忧虑放缓，相信金价有一定压力。透过有关资产价格表现，可以掌握市场情绪变化。

5)  美盘关注债务上限谈判结果，若谈判有机会获得共识，债务违约危机缓减，料支持股指，打击金价；反之，谈判维持僵局，相信股指受压，金价或获支持。

6)  数据面留意美密大消费者信心指数及通胀预期，市场预期消费者信心微降，而通胀预期亦降温，暗示通胀压力放缓，支持金价。留心，由于美国就业及消费市场存在韧性，所以不排除数据有机会意外走强，对金价构成压力。

7)  此外，关注美联储官员及耶伦讲话，提防讲话造成市况波动。鹰王布拉德将在北京时间周六上午出席活动讨论货币政策，由于布拉德上次讲话表示投入「视乎数据决定」阵营，关注布拉德新讲话会否从鹰派转向鸽派，若此则对周一金价开市有一定支持。

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若投资银行再度调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   银行流动性危机依然影响市场情绪，虽然央行为市场注资，同时华尔街有自救行动，但相信只能暂时缓解市场恐慌，不排除续有系统性风险出现。

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回2013上方多

目标：2020-2025区间，突破看2037,2048,2059,2067,2072,2079附近

止损：2010

上行后，回2007下方空

目标：1997-1986区间，突破看2009,1998,1994,1981,1975,1965附近

止损：2047

操作策略解释：

进阶技术面操作策略(参数为技术绝对值，操作要结合合理溢价及考虑市场噪音)：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价上试4月FB127.8%(2070)，周图以2022年底及2023年升轨顶构成上行通道顶，同时3升轨为重要支持，目前不失3月升轨的情况下，较大机会续扬，突破4月FB127.8%(2070)，看4月中FB161.8%(2097)区间，大目标可以看2011年跌浪菲波127.2%(2158)区间，随后看2022年3月跌浪127.2%，(2193)区间。从月图可见自2023年11月升浪呈上行旗形，这浪升浪达2100区间十分合理。若期间再失4小时20均线，料再进行区间整固，失3月升轨则暗示回吐放下，或下试5,10周线。

黄金4小时图

黄金日图

黄金周图