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20230711
[晨早"黄金"提示]:周一(10日)覆盘:周一亚欧缺乏市场焦点,金价受美债息影响偏软;美盘开市忧虑多位美联储鹰派官员讲话,债息抽升,金价一度受压,但随后债息在4.1%重要关口面对阻力回软,加上多位美联储官员未有进一步提升加息次数及幅度预期,在市场早消化加息两次预期的情况下,金价收复失地。后市由于个别美联储官员讲话较为保守,加上多项消胀预期及消费相关数据放缓,市场随之开始有声音再指加息周期接近结束,亦支持后市金价微扬。
投资小智慧:投资就是发掘事物的本质,从中找出可见的周期趋势及节奏,而不是单一的升或跌,透过节奏捕捉入市机会。当中的先决条件就是分辨讯息的真假,在众媒年代,假的、炒作、过时及有偏见的消息太多,若不会分辨真假,只是道听途说,就很大机会数有心人士利用。当然,聪明的投资者亦有时会利用这等炒作获利,核心点是「有效时间」及「节奏」! |
覆盘点评:昨日金价如预期呈周一窄区间行情,当中一度受债息震动影响,料本周亦要留意债息表现。金价现形态上构成头肩底/双底,相信本周通胀数据是否放缓,决定有关底形态能否实现。理论上,若通胀意外上扬,底形态则会失败,成为下行旗形,料重试1895区间,若大幅高于前值,不排除下试1880,1875区间。反之,若通胀偏软,则有机会推动底反抽,突破1930,1935颈区,有机会看1951,1955区间。然而,还有好坏参半的情况,亦即通胀趋势不明确,未能改变美联储加息行动,金价则呈震荡偏软,维持现区间整固,有待新一轮的数据或风焦点推动。
本周最大焦点为周三美6月消费物价指数(CPI),市场预期年比3.1%,是2021年3月以来最低,核心CPI为5%,低于前一月的5.3%。若此或支持金价。但留心美国通胀存韧性,近期多项偏软预期重要数据亦呈落差,需要提防意外结果。此外,本周有多名美联储官员讲话料亦影响大市。同时周三美联储褐皮书亦不可以忽视。此外,本周亦是7月业绩期的开始,首要焦点是摩根大通,花旗及富国银行于周五公布的第二季业绩,除了业绩焦点,市场同时留意美国地方银行信贷危机的发展,上次爆点亦在业绩期期间。
黄金ETF持仓出现连续流出,关注持仓变化趋势,若再度出现持续流出,料对金价不利。现在支持金价的焦点有:美联储减息憧憬、美经济衰退危机、银行危机、债务上限危机及虚拟资产崩盘风险。当然,即使长线续看好金价,但料更多资金入场后,波动性更会进一步放大,操作适合短线为主,忌盲目单向持仓。
日内关注操作:
今天的盘局,可以分为亚盘、欧盘及美盘,料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下:
1) 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向,或打击股指,同时拖累金价; 同时,关注避险情绪及日本央行修改政策意向,若日央行未有转向讯号,风险情绪降温或推升美日,为金价带来压力。
2) 欧盘早段欧英数据预期或支持非美及金价,但后段数据或再为非美及金价带来压力。留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法,同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差,料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续,有机会续支持非美及金价;反之,若市场对欧英经济衰退忧虑加深,打压非美及金价。
3) 关注市场炒作焦点变化,市场开始适应加息预期,面对业绩期或进入贪婪模式,此外关注包括中美关系发展、本周业绩期预期、通胀及美联储政策预期。若炒作通回软,美联储预期维持利不变,料支持金价。反之,若市场忧虑通胀回升,及政策有机会改变,加息预期回升,料金价或面对较大压力。同时,留意美财政部公告,或透露发债计划,或造成债息震荡,左右金价。
4) 美盘留意鹰派美联储官员布拉德现身,不排除亦维持鹰派态度,若进一步推升市场加息预期次数,或为金价带来压力;若意外鹰转鸽,料提升减息憧憬,支持金价。同时,不可以忽视债息表现,债息若抽升,金价则面对压力。后市留意会否炒作明日通胀回软预期,若有,则支持金价。
5) 相信美盘有机会续有美联储官员或市场人士解读美联储未来决定,若讲话进一步推升加息预期,料打击金价;反之,若市场认为美联储加息周期见顶,反新炒作减息机会,对金价则有支持。
市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视,若投资银行再度调升2023年经济衰退机会,并鼓励资金买入黄金避险,亦支持金价。反之,若认为经济衰退的机会下降,而目前是资产订价低谷的情况下,则对金价有一定压力。
宏观经济影响金价要点:
l 续关注市场对美中关系发展预判,若美方撤除部份对中制裁,料市场炒作中美关系回暖,或调升中国经济预期,支持金价;反之,若市场忧虑巴里岛协定事件重演,不排除美股续借好消息出货,资金流入债市及美元,或续拖累金价。
l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势
l 银行流动性危机依然影响市场情绪,虽然央行为市场注资,同时华尔街有自救行动,但相信只能暂时缓解市场恐慌,不排除续有系统性风险出现。可以留意KBW银行指数,若KBW银行指数再度大幅下挫,料打击股指支持金价;反之,若KBW银行指数大幅反弹,相信股指受支持,金价则有回吐压力。
l 债务危机解除,市场预期财政部有机会大幅发债,关注美债息变化,若债息回软,料支持金价。
l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向,市场揣测新任行长植田和男修改政策,若美日回软或支持金价。
l 关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展,若传出突发危机消息,料对金价及油价亦有支持。
l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响,若市场忧虑加深,料打击金价及油价。
过去交易日金价在各时段主体表现:
亚盘 |
欧盘 |
美盘 |
|
06-19(MON) |
下挫 |
下挫 |
下挫(美假) |
06-20 |
震荡 |
震荡 |
下挫(美房屋数据偏软) |
06-21(鲍听证) |
震荡 |
震荡 |
下挫(鲍指有加息机会) |
06-22(鲍听证) |
震荡 |
震荡 |
下挫(鲍指有官员支持加息两次) |
06-23(俄危机) |
震荡 |
上扬 |
先扬后挫 |
06-26 |
震荡 |
上扬 |
回落 |
06-27 |
上扬(人行升汇) |
震荡 |
下挫(建筑许可、耐用品订单、消费信心及新屋销售造好) |
06-28(ECBAM) |
震荡 |
下挫 |
下挫(鲍讲话鹰派) |
06-29(GDP) |
震荡 |
震荡 |
先挫后扬(GDP,初请走强/二手楼疲弱) |
06-30(PCE) |
震荡 |
下挫 |
上扬(PCE回软) |
07-03(MON) |
下挫 |
下挫 |
上扬(PMI回软) |
07-04(美假) |
上扬(人行升汇) |
先扬后挫 |
下挫 |
07-05 |
震荡 |
上扬 |
下挫(美联储会议纪要鹰派) |
07-06 |
上扬 |
上扬 |
下挫(ADP意外升至年高) |
07-07(NFPR) |
上扬 |
上扬 |
先扬后挫(非农职位偏软/失业率下降) |
07-10(MON) |
震荡 |
震荡 |
先挫后扬(债息冲高回软) |
黄金ETF持仓量:
增减 |
净持仓量(吨) |
影响金银 |
|
06-20 |
-- |
|
|
06-21 |
-1.73 |
932.3 |
利淡 |
06-22 |
-2.6 |
929.7 |
利淡 |
06-23 |
-2.6% |
927.1 |
利淡 |
06-26 |
-1.44 |
925.66 |
利淡 |
06-28 |
1.15 |
926.81 |
利多 |
06-29 |
-2.31 |
924.5 |
利淡 |
06-30 |
-2.6 |
921.9 |
利淡 |
07-03 |
-- |
|
|
07-05 |
-4.04 |
917.86 |
利淡 |
07-06 |
-- |
|
|
07-07 |
-2.6 |
915.26 |
利淡 |
07-10 |
-- |
|
|
美*市场加息预期变化
数据日期 |
6月减息 |
7月维持/(加息25点) |
9月「减」息机会 |
06-19 |
-- |
25.6%(加息25点74.4%) |
--(加息25点78.7%) |
06-20 |
-- |
23.1%(加息25点76.9%) |
--(加息25点80.6%) |
06-21 |
-- |
25.6%(加息25点74.4%) |
--(加息25点78.5%) |
06-22 |
-- |
23.1%(加息25点76.9%) |
--(加息25点82%) |
06-23 |
-- |
28.1%(加息25点71.9%) |
--(加息25点76.1%) |
06-26 |
-- |
24.4%(加息25点71.9%) |
--(加息25点79.1%) |
06-27 |
-- |
23.1%(加息25点76.9%) |
--(加息25点82%) |
06-28 |
-- |
18.2%(加息25点81.8%) |
--(加息25点85.5%) |
06-29 |
-- |
13.2%(加息25点86.8%) |
--(加息25点90.5%) |
06-30 |
-- |
12.6%(加息25点87.4%) |
--(加息25点90.7%) |
07-03 |
-- |
10.1%(加息25点89.9%) |
--(加息25点92.1%) |
07-04 |
|
12.6%(加息25点87.4%) |
--(加息25点90.1%) |
07-05 |
-- |
11.3%(加息25点88.7%) |
--(加息25点91.1%) |
07-06 |
-- |
7.6%(加息25点92.4%) |
--(加息25点94.5%) |
07-07 |
-- |
7.6%(加息25点92.4%) |
--(加息25点94.3%) |
07-10 |
-- |
7.6%(加息25点93.6%) |
--(加息25点95.1%) |
目前在多种市场情绪拉扯下,相信金价维持大区间震荡的机会不低,料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪,技术面黄金或维持震荡。
操作建议:
下行后,回1927上方多
目标:1933-1938区间,突破1945,1950,1955,1963,1968附近
止损:1924
上行后,回1942下方空
目标:1937-1933区间,突破看1927,1920,1916,1907,1901,1895,附近
止损:1945
操作策略解释:
|
状况/机会 |
内容 |
技术覆盘 |
准确 |
周一(10日)金价如预期续在4小时保力加上区间整固。 |
下行讯号 |
关注 |
金价试30周线。理论上,若未能回4小时20均线上方,续按下行通道整固。失30周线料试1900区间,大周期较有力支持,看2022年7月底及2023年2月底构成趋势线,接近10月线区间 |
震荡行情 |
现趋势 |
金价若回4小时20均线上方,或呈保力区间整固,弱势情况下,或先以4小时保中轴及底(5周线)整理,理论上,需要站稳4小时20均线上方,才可换转弱势。操作上,可以小时5均线作操作讯号,以4小时保力加顶底及中轴为短线目标。 |
上行讯号 |
等待 |
金价需要站稳5周线(1944)上方,上破30天线(1957),上行趋势才可初步确认,回看过去一季降轨,突破看23年升轨底及日云顶。 |
大周期 |
等待 |
突破现升轨顶2085区间及4月中FB161.8%(2097)区间,可以看2011年跌浪菲波127.2%(2158)区间,随后看2022年3月跌浪127.2%,(2193)区间。从月图可见自2023年11月升浪呈上行旗形,这浪升浪达2100区间十分合理。 |
进阶技术面操作策略(参数为技术绝对值,操作要结合合理溢价及考虑市场噪音):
|
方案 |
操作 |
目标 |
好仓 |
趋势操作 |
A) 上破5/10顶 |
历史高区间 |
B) 上破10天线 |
日保顶及5/10顶 |
||
C) 突破历史高(2077)看多 |
4月中FB161.8%区 |
||
D) 回4小时5均线上方 |
4小时保中轴/顶 |
||
E) 回5周线上方 |
3月升轨 |
||
F) 回20天线上方 |
云顶区 |
||
G) 回云顶区上方 |
云基线 |
||
H) 回5天线上方 |
20天线 |
||
区间操作 |
I) 触日保底区回稳轻多 |
以4小时保力加及云区间作操作 |
|
J) 触日100天线轻多 |
|||
K) 触日云区顶轻多 |
|||
L) ------ |
|||
M) 触20年疫情底(3月)及21年疫苗底(8月)支持线轻多 |
|||
空仓 |
趋势操作 |
N) 失4小时保中轴 |
4小时保加底 |
O) 失20周线 |
100天线 |
||
P) 失100天线 |
120天线 |
||
Q) 失120天线 |
30周线 |
||
R) ----- |
|||
区间操作 |
S) ----- |
||
T) 触4小时保力中轴轻空 |
4H保力加底、30天线 |
||
U) 触20天线轻空 |
|||
V) 触5天线轻空 |
|||
W) 回4H5MA下方轻空 |
预期波幅:5-30美元
风险披露声明:投资涉及风险,本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
金价失半年升轨测30周线,同时呈下行旗形,未能回5周线上方的情景下,新一周或沿现有下行通道下试1900区间,大周期较有力支持,看2022年7月底及2023年2月底构成趋势线,接近10月线区间;金价必须要破坏3月至今的下行阻力,才能改变弱势。从月图可见,必须要回到过去两个月开收高位1990上方才可以改变整固弱势。单边行情的条件:「维持4小时20均线下方,续看淡」,若条件出现变化,料再进行保力加区间整固。金价需要站稳5周线上方,上破30天线,上行趋势才可初步确认,回看过去一季降轨,突破看23年升轨底及日云顶。
大周期看,若能回3月升轨上方,较大机会重试过去顶,突破4月FB127.8%(2070),看4月中FB161.8%(2097)区间,大目标可以看2011年跌浪菲波127.2%(2158)区间,随后看2022年3月跌浪127.2%,(2193)区间。从月图可见自2023年11月升浪呈上行旗形,这浪升浪达2100区间十分合理。
黄金4小时图
黄金日图
黄金周图