【中国黄金报抢先看】谢谢你！布拉德再见！

有鹰王之称的美联储圣路易斯银行总裁布拉德近日特然宣布辞职，表示将转任普渡大学克兰纳特管理学院院长，同时停止再以美联储官员身份公开发言，决定将在8月15日生效，布拉德本人未有提及突然辞职的原因，而圣路易斯联储暂时亦未有继任人。

作为投资者往往会忽视管理层变动的消息，但任何组织成功与否，发展方向与否，跟其背后团队有密切关系，在股市中最为明显，若管理层个别有影响力或洞见的人物，出现变动而未能作出同质填补，往往对股价造成较大的打击。

当然美联储不是上市公司，但美联储地方总裁辞职，特别是将有投票权之官员离任，则很大机会影响未来的货币政策决定。亦即，不排除对美元及金价亦有较大影响。随着「鹰王」的离开，市场或解读美联储在未来的日子偏向鸽派；但若更深层理解布拉德过去多年的角色，及为美元货币政策的贡献，与各种背后布拉德离职的原因，不可以排除美联储独立性或进一步破坏，而未来政策失衡的机会亦在增加。

若认真研究布拉德的过去，即会发现布拉德并非为鹰派而鹰派的官员，布拉德自90年代获取经济学博士后即加入圣路易斯联储银行，一直任联至今，并坚守以现代泰勒法则为政策发言，是众多现任官员中，货币政策理念较像前主席格林斯潘之一员，在疫情前，由于通胀长期处于极低水平，布拉德当时常被视为鸽派官员。所以，现时「鹰王」称号较多是因为对比期间其他官员讲话较为保守或模棱两可，加上媒体的极端及卷标处理手法而造成。

事实上，若认真回看布拉德的讲话细节，其内容不是绝对的为制造市场预期管理，而更多是实时反映真实的政策需要，而当中更结合具逻辑性及洞见的经济预判。

布拉德任职经济及货币政策研究达30多年，不像耶伦或鲍威尔那样半途因为政治需要加入美联储，亦不像他们热衷于预期管理表演及政治妥协，较少政党背景色彩，而较多是忠于经济学见解，为事实而敢于发声的货币政策研究员，所以，在面对经济及货币政策不确定的环境下，见解有较大前瞻性，较受媒体关注。

布拉德亦曾扬言，其志愿是担任美联储主席，现在突然离职实在叫人意外，而且转任岗位亦与其过去发展路径并不完全配对，亦不见因此带动大量的经济诱因，背后的原因实在令人有无限遐想。

过去，美联储官员辞职的原因，无非是操守出现问题、身体健康因素、内部矛盾以及政治压力。暂时可见，操守及健康问题亦不像是触发点，亦即较大机会是内部矛盾及政治压力。

若此，为甚么布拉德敢言及有洞见性的讲话会被视为不当？同时被迫在2024年美国总统大选年前禁言？当中，是否暗示美联储预见未来有更多不确定性？是否认为若官员有预见力而又直言的话，有打击美联储主席或执政政府权威之嫌？

种种的疑团并不是不值得黄金投资者深思，若拜登政府进一步干预美联储独立性，迫使其成为2024年大选工具，黄金的牛市启动点恐怕又要延后，因为拜登政府较大机会同时透支美国资本帐及干预美联储政策，以延续扭曲的脆弱泡沫经济，若此对金价则极为不利。

最后，笔者再次感谢布拉德，一位有风骨及能力的经济学者，理应受到市场尊重。当然，笔者认为，若今次布拉德主动妥协退位，不排除是为换取未来的美联储主席一职的一步棋，所谓：「离开，就是为了回来！」