即市策略

【晨早操作提示】留意G20会议后市况，若会后美元回升，非美回软，或回会议前区间

2023-07-18

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20230718

［晨早"黄金"提示］：周五及周一金价如预期如英伦分析呈区间整理，虽然市场炒作加息周期结束，但7月加息预期未受影响，相信要待7月23日美联储决议后公告为市场提示进一步加息周期结束的线索，早前美联储扬言还有两次加息机会，虽然掉期市场9月加息25点子预期大幅跌至12%下方，但由于通胀依然高于政策水平，美联储官员怎样解读通胀数据，对后市加息行动预期至关重要。若此，相信一轮兴奋过后，料市场又进入寻找线索的阶段。此外，即使加息周期真的结束，亦不一定实时利好金价。若美国经济软着陆，但非美及中国经济持续疲软，美元亦依然维持强势，亦不利金价。所以央行政策影响即使退场，有机会为市况带来更大的不明确状况，亦不利金价。除非美国经济再次出现衰退恐慌，减息炒作再次升温，才能为金价带来明确的入市机会。

美业绩开始，由于炒作加息周期结束、软着陆及新政府刺激，标普进入跟车盘周期，现在虽然明显定价不合理，但只要续有资金上车，升势料持续，直至资金不足及市场情绪转向。聪明的投资者必须顺势而为，想造空的朋友必须等待机会，而不是冲动入市。新一季业绩焦点在企业倒退机会，及FAAMNG表现，与利好尽出后的市场能否支持，股指情绪畅旺的时候，美元偏软，因为资金流入股市卖出美元，亦为金价带来支持。本周多家巨企预期业绩倒退，若市场避险情绪回升，但未触发股灾式压力下，料重新支持美元，资金流上或打压金价。反之，若避险情绪升至股灾恐慌，则金价再获支持，但目前后者机会较低。

日内G20财长会议亦不容忽视，资深的货币交易者亦深明每逄G7或G20财长会议前，非美及美元亦有机会出现统一的反向行情，以避免在会议期间，美国指责成员国操控外汇，这解释到近期美元大跌，非美大升的情况，而G20财长会议将在日内完成并发表公告，或对美元方向有进一步提示。往往多年出现这种政治调节式的行情，亦会在会议前大致完成，而会议后又出现回吐整理，并更大机会朝会议中的各国共识发展，并在随后一个周期完成共识任务，随后才回到市场普遍的经济及对比法则发展，料期间美国与各国债息的表现可以作为方向借镜。

黄金ETF持仓出现连续流出，关注持仓变化趋势，若再度出现持续流出，料对金价不利。现在支持金价的焦点有：美联储减息憧憬、美经济衰退危机、银行危机及虚拟资产崩盘风险。当然，即使长线续看好金价，但料更多资金入场后，波动性更会进一步放大，操作适合短线为主，忌盲目单向持仓。

操作建议：

下行后，回1940上方多

目标：1945-1948区间，突破看1957,1963,1969,1981附近

止损：1936

上行后，回1957下方空

目标：1952-1947区间，突破看1937,1932,1920,1915附近

止损：1960

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价周图呈底身怀六甲，现回试5周线上方，理论上，有机会回试半年升轴区间，若试区乏力，料再次有回吐压力。若未能5周线再失，新一周期或沿现有下行通道下试1900区间，大周期较有力支持，看2022年7月底及2023年2月底构成趋势线，接近10月线区间；金价必须要突破上月高位，才能进一步确认改变弱势。从月图可见，必须要回到过去两个月开收高位1990上方才可以改变整固弱势。单边行情的条件：「维持4小时20均线下方，续看淡」，若条件出现变化，料再进行保力加区间整固。金价需要站稳5周线上方，上破30天线，上行趋势才可初步确认，回看过去一季降轨，突破看23年升轨底及日云顶。

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20230718

［晨早"白银"提示］：白银试2020年下降轨遇阻力，3月升轨料失守，理论上以１月区间同时沿2020年下降轨整固，若回5/20周线下方，料下行压力放大，或回22年升轨。反之，若能突破2020年下降轨，料试22年底高位，突破试22年4月高位。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回24.6下方空

目标：24.4-24区间，突破看23.6,23.1,22.8,22.5,22.1附近

止损：24.75

下行后，回23.7上方多

目标：24-24.6区间，突破看-24.85,25.1,25.4,25.74,26.3附近

止损：23.4

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银100/30周线获支持，现在20周线整固，若未能回到5周线上方，料续有整固压力，若失100周线，料下试周云顶及云区。由于银的工业特性，经济衰退料打击工业需求，银价或有额外的压力。目前21是要的支持亦接近生产成本价区。

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20230718

［晨早"原油"提示］油组减产、中国复常、进入欧美夏天自驾油季及风暴季，油价料有一定支持。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国经济发展。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。