【原油周评】极端天气及黑海危机续支持油价！下半年供不应求的状况未见解决！市场普遍认为油价重上90美元区间！

20230814

油价在7月升逾10美元，踏入8月虽然续有升势，但明显有乏力的状况，这波原油的升浪，先受油组减产的支持，随后欧洲出现持续的极端天气，加上市场认为衰退危机放缓，而黑海危机亦为这波油价升浪添温。新公告的EIA报告续指出下半年供求不平衡持续，早前投行高盛就表示油价在下半年有机会升至93美元水平。

现在影响油价后市的因素，除了天气、地缘政治及减产协调外，全球经济及中美经济表现料非常受关注，虽然中国在新周期公告多个负面数据，加上房企危机再度发酵，但由于中国的经济结构独特与体量庞大，并不适合运用西方经济学理解，料经济进一步大幅下滑或危机升级的机会并不大，反而，会否随着央行救市政策逐步见效，而市场信心回复，进一步强化复苏，从而推动油价，十分值得关注。

影响油价的供求焦点列表以下：

本周环球经济焦点：

新一周环球市场焦点：

新一周最大焦点：美联储会议纪要、8月24日杰克逊会议预期、APEC能源部长会议、新西兰央行决议、重要非美国家（日、欧、英）通胀及货币政策预期、美财政部大额发债及债息表现、美股业绩高尾声、黑海危机发展、中国经济表现及新一轮经济刺激方案、欧极端天气、白宫对回补战略油决定、伊朗核协议发展、中美沟通发展、日央行干预软日圆态度、虚拟币崩溃风险及乌俄战事发展。

中国经济刺激手段料成焦点

中国新公告贸易及通胀数据亦不如理想，加上美国去风险化行持续，与内房危机再度发酵，亦打击早前的救市组合，新一周亦有多项重要中国经济数字公告，现预期有改善机会，或加强中国复苏信心；同时市场亦期待央行再度降准；若市场对中国经济展望趋向乐观，对金价及油价亦有一定支持，亦支持澳元及纽元。

商品有待供求出现重大变化

商品能源方面，市场关注油组决定及前景预期、欧美夏天开车旅游旺季、中国经济复苏步伐及美国战略油储备决定，若需求回升料逐步支持油价，同时关注异常天气会否打击原油生产，亦有机会刺激油价。当然，不可以忽视拜登政府释放战略油的机会，美国战略油虽然只余下4.16亿桶。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，亦值得关注。突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。

有关能源的重要图表：

1)      墨西哥湾风暴讯息

美国墨西哥湾地区有风暴迹象，油产及运输提防受阻，或影响库存，对油价有支持。

2)      经济气氛

标普现回软，但依然强势，关注会否再有衰退忧虑，若有则打击油价

A股续呈现回软压力，若A股及人民币续疲软，对商品原油并不有利

3)      气温预测

从卫星图预测，美国逐步降温，支持气油需求。

从卫星图预测，新一周欧洲进一步降温，对气油需求料增加。

4)      美国气油价格

美汽油价格（过去1个月），美国汽油价格续升，反映需求增加

5)      欧洲天然气价格

欧洲天然气价格（过去一个月）有回升迹象，支持油价。

技术分析：

月图：油价暂上测30月线，站稳理论上试20月线，亦是保力加轴86区间。突破看传统顶部阻力88及月云基线95。

周图：油价5线为重要支持，从4月跌浪菲波可见，若能守在4月顶上方，看FB127.2(88)区间。四月区底79为牛熊线，失守料回到区间整理。

油价10大关注事项：

1.      油组会否改变产量决定？

2.      油组有否严格落实增产量？是产量不足？或超额？

3.      俄罗斯会否截断北溪一号？

4.      欧对俄能源需求会否减少？

5.      美页岩商产量会否大幅增加？

6.      伊朗及委内瑞拉会否再次增加出口原油？

7.      疫情会否带来封城，打击原油需求？

8.      经济会否衰退打击原油需求？

9.      有否有天灾或极端天气影响原油生产或运输？

10.  有否地缘紧张区势打击原油生产或运输？

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