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20230901
[晨早"黄金"提示]:周四(31日)覆盘:周四美PCE物价指数如预期回升,初请失业人数下降,但个人收入低于预期,好坏参半做成金价如预期呆滞偏软。月结金价呈顶身怀六甲,8构成长尾锤形,若新一个月未能在上月收市价1939上方,后市并不乐观。现在5月线呈下行趋势,现价正在测试月云图转换线,理论上下试10月线机会不低,若失守更有可能试18年底与今年2,3月升轨支持,接近上月底部,失守下试20,30月线机会不低。
虽然金价在过去一周续有回升,但大势依然在下行通道当中,现在己十分接近通道顶区,需要关注会否再次失守4小时30均线转势讯号,理论上,现在1943-1948区间有较大阻力。现在PCE物价指数回升,若非农就业数据依然呈强势,金价后市不容过于乐观。反之,若非农意外大幅回软,料市场炒作加息周期结束,金价的升幅就有机会进一步放大,不排除急上1975区间。
投资小智慧:月结有重大的代表情,反映市场对价格的合理性态度,此外月图的技术面指引力及可靠性亦较大,所以不可以忽视。
特别是月结的开市及收市价格,能成为新一个月的牛熊线指标,往往当新一个月价格在上一个月收市价上方,市场情绪较为乐观。反之,若新一个月价格在上一个月收市价下方,市场情绪则有机会较为悲观。 |
覆盘点评:英伦研究部认为这波金价反弹只属放仓位整理的行情,大周期金价持续回软的盘局未改,现在未有风险爆发上,料债息、美联储政策及非美表现续左右金价。同时,中国经济信心状况亦是重中之重,美商务部长访华料未有效支持气氛,关注新一轮的救市政策发展。若能支持市场信心,除了支持A股,料亦对金油及澳元、纽元有一定支持。
留心,金价的场外持仓,出现明显的牛熊角力盘路,不排除在1955至1924有大型震仓的机会。现时金价尚在试6月底,若失守理论看1860区间。若能维持5,20天线上方,或以1945-1970为这波反抽周期目标,但大周期回软势头未改。
黄金ETF持仓出现连续流出,关注持仓变化趋势,若再度出现持续流出,料对金价不利。现在支持金价的焦点有:美联储减息憧憬、美经济衰退危机、银行危机、债务上限危机及虚拟资产崩盘风险。当然,即使长线续看好金价,但料更多资金入场后,波动性更会进一步放大,操作适合短线为主,忌盲目单向持仓。
【非农操作政略】非农职位预期回软至18万,选举年活动己开始,加上下周G20峰会,就业数据较大维持韧性
美国8月非农就业数据将在(9月1日,今天)晚北京时间2030公告,预期职位人数跌至18万,前值18.7万,失业率持平3.5%。若此,料提升减息憧憬,支持金价。留心,选举年活动己开始,加上下周G20峰会,就业数据较大维持韧性。此外,即使数据终值如预期回软至18万,数据依然反映美国就业市场维持强劲,除非数据意外跌至16万下方,否则,未能释除美联储续有加息压力的忧虑。
鲍威尔指续有加息可能,视乎数据决定
7月美联储会议表示未来政策决定视乎数据表现,而在全球央行年会中维持说法,而新公告的PCE物价指数回升,若今次非农数据亦维持强势,即反映美联储有加息压力,因为通胀有回升迹象,而美国劳工市场依然强劲,能承受再次加息。美联储将在9月20日进行决议,决议前还有9月13日的通胀数据公告,7月通胀数据亦己有小幅回升迹象,从6月的3%升至3.2%,市场预期今次8月通胀数据亦有机会续扬至3.4%,若此,为两个月持续反弹,定必增加9月或11月加息压力!
若今次非农终值有代表性,料市场预期就有明确的走向,所谓有代表性,即要不大好,要不大坏。在考虑到选举年活动己开始,加上下周G20峰会,拜登及耶伦亦会抽身出席活动,就业数据大幅走差的机会或者不高。至于会否大好,有待结果公告。
以今次情况,若新职位在25万上方,即过去半年扣除峰值的均高值,同时失业率在3.5%下方,则较大机会视为走强,对美元有支持,不利金价。反之,若新职位在16万下方,疫情前过去低水平指标,同时失业率在3.5%上方,则较大机会视为走软,对美元不利,支持金价。
而根据过去的数据预期及公告结果节奏,较大机会是好坏参半的结果,即有可能职位好于预期,但低于前值;或者职位好于前值,但失业率回升,数据组合中呈半好半坏的情况,这最有利于选举活动,又不会引加加息压加打击股指。在目前环境中,操作者不应从政策如何影响金价的角度出发,而是政策如何推动选举利益角度出发,因为美国的选民投资股票比黄金多,如何干预数据争取选票是美国执政者的首要考虑。
操作上需要关注非农只是民调数据,所以出现终值落差的机会超过一半。所以,预期值只可以作为公告前的参考,不适合作为公告期间的入市考虑。此外,若公告后有美联储官员讲话,或有突发风险事件亦会影响行情。
三种入市策略
非农结果必须要有代表性,才会有较大的行情,即差于预期,或好于周期前值,公告值必须反映就业市场的状况,按目前的盘面,三种有可能发生的非农的解读如下:
1. 就业市场疲软(非农走差)一般可能性:就业人口在16万(疫情前低水平)下方,失业率在3.5%(前值)或上方,劳动参与率在62.6%或下方;这情况下支持金价。技术目标可以看1952-1961区间,若有额外风险支持或债息大幅回软,可看1965-1975。
2. 就业市场吃紧(非农走强)存在机会:就业人口在21.7万(过去三个月均值)上方,失业率在3.5%下方(前值),劳动参与率在62.6%或上方;这情景下金价料受压。下压目标可以看1927-1922,若同时间避险情绪降温或债息大幅抽升,可见1916-1905。
3. 就业市场维持现状(非农好坏参半)机会较大:就业人口介17万至21万间,失业率3.5%与3.6%间;这情景下,料金价以区间震荡为主,后段要视乎市场的解读。震荡区间看1947-1924。
关注G20峰会及9月13日通胀焦点
英伦研究部提提大家,新一周为G20峰会,按惯例拜登及耶伦出席国际活动期间,美元有机会呈强势,非美国债债息或回软,若此,金价及股指亦有压力。同时,将公告通胀数据,预期有回升机会,若非农意外走强,市场炒作加息周期结束的情绪可以迅间转向,极端情绪下,金价若失8月底,可以下试1860区间。反之,若数据结果支持加息周期结束炒作,金价有机会重上1980区间。
市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视,若投资银行再度调升2023年经济衰退机会,并鼓励资金买入黄金避险,亦支持金价。反之,若认为经济衰退的机会下降,而目前是资产订价低谷的情况下,则对金价有一定压力。
宏观经济影响金价要点:
l 续关注市场对美中关系发展预判,若美方撤除部份对中制裁,料市场炒作中美关系回暖,或调升中国经济预期,支持金价;反之,若市场忧虑巴里岛协定事件重演,不排除美股续借好消息出货,资金流入债市及美元,或续拖累金价。
l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势
l 银行流动性危机依然影响市场情绪,虽然央行为市场注资,同时华尔街有自救行动,但相信只能暂时缓解市场恐慌,不排除续有系统性风险出现。可以留意KBW银行指数,若KBW银行指数再度大幅下挫,料打击股指支持金价;反之,若KBW银行指数大幅反弹,相信股指受支持,金价则有回吐压力。
l 债务危机解除,市场预期财政部有机会大幅发债,关注美债息变化,若债息回软,料支持金价。
l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向,市场揣测新任行长植田和男修改政策,若美日回软或支持金价。
l 关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展,若传出突发危机消息,料对金价及油价亦有支持。
l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响,若市场忧虑加深,料打击金价及油价。
过去交易日金价在各时段主体表现:
亚盘 |
欧盘 |
美盘 |
|
08-21 |
震荡 |
震荡 |
震荡 |
08-22 |
上扬 |
上扬 |
下挫 |
08-23 |
上扬 |
上扬 |
上扬 |
08-24 |
上扬 |
回软 |
震荡下挫 |
08-25 |
下挫 |
上扬 |
下挫 |
08-28 |
震荡 |
震荡 |
上扬 |
08-29 |
上扬 |
下挫 |
上扬 |
08-30 |
震荡 |
震荡 |
上扬 |
08-31 |
震荡 |
震荡 |
下挫 |
黄金ETF持仓量:
增减 |
净持仓量(吨) |
影响金银 |
|
08-21 |
-0.87 |
889.23 |
利淡 |
08-22 |
-4.32 |
884.91 |
利淡 |
08-23 |
-- |
|
|
08-24 |
-0.87 |
884.04 |
利淡 |
08-25 |
-- |
|
|
08-28 |
+2.6% |
886.64 |
利好 |
08-29 |
+2.59 |
889.23 |
利好 |
08-30 |
+0.87 |
890.1 |
利好 |
08-31 |
-- |
|
|
美*市场加息预期变化
数据日期 |
9月减息 |
9月维持/(加息25点) |
「减」息机会 |
08-21 |
-- |
84.5%(加息25点15.5%) |
24年5月/35.4% |
08-22 |
-- |
86.5%(加息25点13.5%) |
24年5月/35.8% |
08-23 |
-- |
86.5%(加息25点13.5%) |
24年5月/36.5% |
08-24 |
-- |
80.5%(加息25点19.5%) |
24年5月/34.2% |
08-25 |
-- |
80.5%(加息25点19.5%) |
24年6月/32.9% |
08-28 |
-- |
78%(加息25点22%) |
24年6月/33.2% |
08-29 |
-- |
86.5%(加息25点13.5%) |
24年5月/34.3% |
08-30 |
-- |
88.5%(加息25点11.5%) |
24年5月/36% |
08-31 |
-- |
89%(加息25点11%) |
24年5月/36.6% |
目前在多种市场情绪拉扯下,相信金价维持大区间震荡的机会不低,料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪,技术面黄金或维持震荡。
操作建议:
场景一:非农走软(存在机会)
操作建议:下行后,回1944上方多 目标:1955-1960区间,突破看1965-1975-1983附近 止损:1940
上行后,回1960下方空 目标:1954-1942区间,突破看1935,1926附近 止损:1965 |
场景二:非农走强(存在机会)
下行后,回1920上方多 目标:1929-1936区间,突破看1945,1951,1955附近 止损:1917
上行后,回1936下方空 目标:1928-1923区间,突破看1918,1911,1899,1894,1985附近 止损:1940 |
场景三:非农好坏参半(机会较大)
下行后,回1930上方多 目标:1935-1940区间,突破看1951,1955 附近 止损:1927
上行后,回1943下方空 目标:1935-1928区间,突破看1924,1920附近 止损:1947 |
操作策略解释:
|
状况/机会 |
内容 |
技术覆盘 |
准确 |
周四(30日)金价于小时保力区整理下行 |
下行讯号 |
关注 |
金价沿日云区底部下走,5月跌浪菲波23.6%为重要支持,失看日云底及保底及10月线,失守理论看6月底部,失6月底则看2022年7月底及2023年2月底构成趋势线及50周线及20月线 |
震荡行情 |
现趋势 |
金价若未能守在4小时5均线上方,或呈保力区间整固,或先以4小时保中轴为目标,理论上,若失4小时轴及30均线,重新看为单边弱势。操作上,可以小时5均线作操作转换入市讯号,以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。 |
上行讯号 |
关注 |
金价若能回10周线上方,有机会回试20周线即7月收市位1963及5月线区间,突破可以看为回复上升形态,试6/7月顶,即5月跌浪菲波50%区间,构头肩底形态,理论上突破可以回测2023年上半年升轨。 |
进阶技术面操作策略(参数为技术绝对值,操作要结合合理溢价及考虑市场噪音):
|
方案 |
操作 |
目标 |
好仓 |
趋势操作 |
A) 上破5/10顶 |
历史高区间 |
B) 上破10天线 |
日保顶及5/10顶 |
||
C) 突破历史高(2077)看多 |
4月中FB161.8%区 |
||
D) 回4小时5均线上方 |
4小时保中轴/顶 |
||
E) 回5周线上方 |
3月升轨 |
||
F) 回20天线上方 |
云顶区 |
||
G) 回云顶区上方 |
云基线 |
||
H) 回5天线上方 |
20天线 |
||
区间操作 |
I) 触日保底区回稳轻多 |
以4小时保力加及云区间作操作 |
|
J) 触日100天线轻多 |
|||
K) 触日云区顶轻多 |
|||
L) ------ |
|||
M) 触20年疫情底(3月)及21年疫苗底(8月)支持线轻多 |
|||
空仓 |
趋势操作 |
N) 失4小时保中轴 |
4小时保加底 |
O) 失20周线 |
100天线 |
||
P) 失100天线 |
120天线 |
||
Q) 失120天线 |
30周线 |
||
R) ----- |
|||
区间操作 |
S) ----- |
||
T) 触4小时保力中轴轻空 |
4H保力加底、30天线 |
||
U) 触20天线轻空 |
|||
V) 触5天线轻空 |
|||
W) 回4H5MA下方轻空 |
预期波幅:5-30美元
风险披露声明:投资涉及风险,本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
金价沿日云区底部下走,5月跌浪菲波23.6%为重要支持,失看日云底及保底及10月线,失守理论看6月底部,失6月底则看2022年7月底及2023年2月底构成趋势线及50周线及20月线。金价若能回10周线上方,有机会回试20周线即7月收市位1963及5月线区间,突破可以看为回复上升形态,试6/7月顶,即5月跌浪菲波50%区间,构头肩底形态,理论上突破可以回测2023年上半年升轨。
黄金周图
黄金日图
黄金4小时图