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即市策略

【晨早点评】日财务官,若日圆续炒卖下挫,或有入市干预行动/市场忧虑通胀压力上扬,股市受压

20230907


大家好。


香港平民股神曹仁超说过:「人一定会犯错,但不可让小错变成大错。」祝愿大家亦能克服恐惧犯错,并能从错误中成长。


20230907


精简开市评论:


周三油价续呈强势 ,市场忧虑高油价推升通胀压力,并迫使美联储续加息,为金价带来压力。今明两日续有多位美联储官员讲话,料有机会是在禁言期前为市场炒作降温。


月结金价呈顶身怀六甲,8构成长尾锤形,若新一个月未能在上月收市价1939上方,后市并不乐观。现在5月线呈下行趋势,现价正在测试月云图转换线,理论上下试10月线机会不低,若失守更有可能试18年底与今年2,3月升轨支持,接近上月底部,失守下试20,30月线机会不低。

 

虽然金价在过去一周续有回升,但大势依然在下行通道当中,现在己十分接近通道顶区,需要关注会否再次失守4小时30均线转势讯号,理论上,现在1955区间有较大阻力。现在PCE物价指数回升,非农就业数据好坏参半,后市料更关注913日通胀资料结果。虽然市场预期通胀资料有回升机会,但若通胀资料意外大幅回软,料市场进一步炒作加息周期结束,金价的升幅就有机会进一步放大,不排除急上1975区间。

 

投资小智慧:投资与赌博的共同之处是若想要赢,亦要有所准备;而不同之处,是投资可以在消息或焦点公告后入市,但赌博开局后就无有追加或抽身的机会。

然而,赌博并不是一件坏事,反之,害怕赌博才是一件坏事,无论投资、工作或人生,亦存在不少的不确定性,如何在不确定中作最好的决定,才能让人成长,而不是每遇到不确定就选择逃避。

重点是在每个不确定的选择,学习作出风险最低,而回报最高的选项;没有人天生就懂得做较对的决定,但只要多试,就可以透过经验调整个人的选项及执行能力。

 

英伦研究部认为这波金价反弹只属仓位整理的行情,大周期金价持续回软的盘局未改,现在未有风险爆发上,料债息、美联储政策及非美表现续左右金价。同时,中国经济信心状况亦是重中之重,关注新一轮的救市政策发展。若能支持市场信心,除了支持A股,料亦对金油及澳元、纽元有一定支持。

 

留心,金价的场外持仓,1930上方出现明显好仓持仓侧重,但1930下方则空仓则重,但空仓挂单缺乏,而好仓挂单增加的情况,不排除先在1930-1920出现快升慢跌的情况,而震走空仓,同时吸引市场好仓入场,待吸纳好仓及震走淡仓后,再快速下行套好仓。现时金价尚在试6月底,若失守理论看1860区间。若能维持5,20天线上方,或以1945-1970为这波反抽周期目标,但大周期回软势头未改。

 

黄金ETF持仓出现连续流出,关注持仓变化趋势,若再度出现持续流出,料对金价不利。现在支持金价的焦点有:美联储减息憧憬、美经济衰退危机、银行危机、债务上限危机及虚拟资产崩盘风险。当然,即使长线续看好金价,但料更多资金入场后,波动性更会进一步放大,操作适合短线为主,忌盲目单向持仓。


关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。


20230907

周三(06日)覆盘:周三油价续呈强势 ,市场忧虑高油价推升通胀压力,并迫使美联储续加息,为金价带来压力。今明两日续有多位美联储官员讲话,料有机会是在禁言期前为市场炒作降温。


月结金价呈顶身怀六甲,8构成长尾锤形,若新一个月未能在上月收市价1939上方,后市并不乐观。现在5月线呈下行趋势,现价正在测试月云图转换线,理论上下试10月线机会不低,若失守更有可能试18年底与今年2,3月升轨支持,接近上月底部,失守下试20,30月线机会不低。

 

虽然金价在过去一周续有回升,但大势依然在下行通道当中,现在己十分接近通道顶区,需要关注会否再次失守4小时30均线转势讯号,理论上,现在1955区间有较大阻力。现在PCE物价指数回升,非农就业数据好坏参半,后市料更关注913日通胀资料结果。虽然市场预期通胀资料有回升机会,但若通胀资料意外大幅回软,料市场进一步炒作加息周期结束,金价的升幅就有机会进一步放大,不排除急上1975区间。

 

投资小智慧:投资与赌博的共同之处是若想要赢,亦要有所准备;而不同之处,是投资可以在消息或焦点公告后入市,但赌博开局后就无有追加或抽身的机会。

然而,赌博并不是一件坏事,反之,害怕赌博才是一件坏事,无论投资、工作或人生,亦存在不少的不确定性,如何在不确定中作最好的决定,才能让人成长,而不是每遇到不确定就选择逃避。

重点是在每个不确定的选择,学习作出风险最低,而回报最高的选项;没有人天生就懂得做较对的决定,但只要多试,就可以透过经验调整个人的选项及执行能力。

 

覆盘点评:英伦研究部认为这波金价反弹只属仓位整理的行情,大周期金价持续回软的盘局未改,现在未有风险爆发上,料债息、美联储政策及非美表现续左右金价。同时,中国经济信心状况亦是重中之重,关注新一轮的救市政策发展。若能支持市场信心,除了支持A股,料亦对金油及澳元、纽元有一定支持。

 

留心,金价的场外持仓,1930上方出现明显好仓持仓侧重,但1930下方则空仓则重,但空仓挂单缺乏,而好仓挂单增加的情况,不排除先在1930-1920出现快升慢跌的情况,而震走空仓,同时吸引市场好仓入场,待吸纳好仓及震走淡仓后,再快速下行套好仓。现时金价尚在试6月底,若失守理论看1860区间。若能维持5,20天线上方,或以1945-1970为这波反抽周期目标,但大周期回软势头未改。

 

黄金ETF持仓出现连续流出,关注持仓变化趋势,若再度出现持续流出,料对金价不利。现在支持金价的焦点有:美联储减息憧憬、美经济衰退危机、银行危机、债务上限危机及虚拟资产崩盘风险。当然,即使长线续看好金价,但料更多资金入场后,波动性更会进一步放大,操作适合短线为主,忌盲目单向持仓。

 

 

日内关注操作:

 

今天的盘局,可以分为亚盘、欧盘及美盘,料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下:

 

1)      亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向,或打击股指,同时拖累金价; 同时,关注避险情绪及日本央行修改政策意向,若日央行未有转向讯号,风险情绪降温或推升美日,为金价带来压力。

2)      欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法,同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差,料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续,有机会续支持非美及金价;反之,若市场对欧英经济衰退忧虑加深,打压非美及金价。

 3) 美盘留意美初请失业金人数或回升,或为金价带来短线支持;但留心美就业市场存韧性,要提防资料落差;同时关注美联储官员讲话,市场或炒作内容。若炒作通回软,美联储预期维持利不变,料支持金价。反之,若市场忧虑通胀回升,及政策有机会改变,加息预期回升,料金价或面对较大压力。同时,留意美褐皮书报告,或透露美国地方经济依然强劲,或打压金价;此外,债息震荡,料亦左右金价。

4)      新一周印度将在7日至10日举行G20峰会,美国总统拜登及美国财政部长耶伦己经宣布出席活动,相信拜登及耶伦会在会议中,营造美国经济衰退机会下降,但中国经济忧虑增加的形象,同时借活动作为2024年美国总统大选的拉票宣传活动,若此,美元较大机会在期间呈现强势,走出美国总统外访行情。

5)      美盘标普表现亦需要关注,多家投行下周标普预期,但续有拼购及重组消息维持,关注好消息缺乏下的回吐压力,标普或有回吐,支持美元,拖累金价。

6)      相信美盘有机会续有美联储官员或市场人士解读美联储未来决定,若讲话进一步推升加息预期,料打击金价;反之,若市场认为美联储加息周期见顶,反新炒作减息机会,对金价则有支持。

 

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视,若投资银行再度调升2023年经济衰退机会,并鼓励资金买入黄金避险,亦支持金价。反之,若认为经济衰退的机会下降,而目前是资产订价低谷的情况下,则对金价有一定压力。

 

 

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视,若投资银行再度调升2023年经济衰退机会,并鼓励资金买入黄金避险,亦支持金价。反之,若认为经济衰退的机会下降,而目前是资产订价低谷的情况下,则对金价有一定压力。

 

 

宏观经济影响金价要点:

 

l   续关注市场对美中关系发展预判,若美方撤除部份对中制裁,料市场炒作中美关系回暖,或调升中国经济预期,支持金价;反之,若市场忧虑巴里岛协定事件重演,不排除美股续借好消息出货,资金流入债市及美元,或续拖累金价

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   银行流动性危机依然影响市场情绪,虽然央行为市场注资,同时华尔街有自救行动,但相信只能暂时缓解市场恐慌,不排除续有系统性风险出现。可以留意KBW银行指数,若KBW银行指数再度大幅下挫,料打击股指支持金价;反之,若KBW银行指数大幅反弹,相信股指受支持,金价则有回吐压力。

l   债务危机解除,市场预期财政部有机会大幅发债,关注美债息变化,若债息回软,料支持金价。

l   关注日本央行决定及财务部对货币政策意向,市场揣测新任行长植田和男修改政策,若美日回软或支持金价。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展,若传出突发危机消息,料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响,若市场忧虑加深,料打击金价及油价。

 

过去交易日金价在各时段主体表现:

亚盘

欧盘

美盘

08-21

震荡

震荡

震荡

08-22

上扬

上扬

下挫

08-23

上扬

上扬

上扬

08-24

上扬

回软

震荡下挫

08-25

下挫

上扬

下挫

08-28

震荡

震荡

上扬

08-29

上扬

下挫

上扬

08-30

震荡

震荡

上扬

08-31

震荡

震荡

下挫

09-01

震荡

上扬

先扬后挫(非农好坏参半)

09-04

上扬(中房市救市)

下挫

下挫

09-05

下挫

下挫

下挫(FED官员鹰派)

 

黄金ETF持仓量:

增减

净持仓量(吨)

影响金银

08-21

-0.87

889.23

利淡

08-22

-4.32

884.91

利淡

08-23

--

 

 

08-24

-0.87

884.04

利淡

08-25

--

 

 

08-28

+2.6%

886.64

利好

08-29

+2.59

889.23

利好

08-30

+0.87

890.1

利好

08-31

--

 

 

09-01

+0.87

890.97

利好

09-05

-1.16

889.81

利淡


油组减产、中国复常、进入欧美夏天自驾油季及风暴季,油价料有一定支持。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国经济发展。


若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油,或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利,实时可以提供日70万桶,而三个月至半年则提升至日160至200万桶,时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此,油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发,或欧能源危机升级,相信油价或有短周期的爆发波幅。


油价触及周保力加顶及4月顶,若能突破,料试2023年3月底与5月顶构成的反射线,目标以4月跌浪菲波127.2%(88)为目标。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪,技术面原油料呈震荡。


美*市场加息预期变化

数据日期

9月减息

9月维持/(加息25)

「减」息机会

08-21

--

84.5%(加息2515.5%)

245/35.4%

08-22

--

86.5%(加息2513.5%)

245/35.8%

08-23

--

86.5%(加息2513.5%)

245/36.5%

08-24

--

80.5%(加息2519.5%)

245/34.2%

08-25

--

80.5%(加息2519.5%)

246/32.9%

08-28

--

78%(加息2522%)

246/33.2%

08-29

--

86.5%(加息2513.5%)

245/34.3%

08-30

--

88.5%(加息2511.5%)

245/36%

08-31

--

89%(加息2511%)

245/36.6%

09-01

--

94%(加息2506%)

245/38.3%

09-04

--

93%(加息2507%)

245/37.4%

09-05

--

93%(加息2507%)

246/34.9%


金价沿日云区底部下走,5月跌浪菲波23.6%为重要支持,失看日云底及保底及10月线,失守理论看6月底部,6月底则看20227月底及20232月底构成趋势线及50周线及20月线。金价若能回10周线上方,有机会回试20周线即7月收市位1963及5月线区间,突破可以看为回复上升形态,试6/7月顶,即5月跌浪菲波50%区间,构头肩底形态,理论上突破可以回测2023年上半年升轨。


白银试2020年下降轨遇阻力,回22年8月升轨及30周线获支持,形态上构三角收窄,一方面反映加息压力,一方面响应经济回稳工业需求。基于周图站稳周云区及转换线上方,若能突破2020年下降轨结合上行三角形态,有能力分段上试28区间。反之,若22月8月升轨失败,料下试周保底,失守看20年下行通道底部。


油价触及周保力加顶及4月顶,若能突破,料试2023年3月底与5月顶构成的反射线,目标以4月跌浪菲波127.2%(88)为目标。升穿则双底确认,理论上看周云区顶。现在4小时30均线为重要支持,失守反映升势乏力,吐有料先试5周线,失看10,20周线。影响力油价五大因素:油组产量、美国供求、加息周期、中国经济及乌俄战事,若没有明确的变化,料油价较大机会主要维持区间整固。近期黑海及极端天气亦支持油价。市场认为下半年有供应求的状况,关注以上重要因素的周期变化。


标普10周线为重要支持,失守料回22年8月顶。需要回到5天线上方才能回复强势,破近期顶理论上看月保力加顶区,接近4800历史高位。由于,过去长时间整固的4600,4300区间有机会再次成为技术整理区。操作上,维持在5天线上方,续看多。失5天线则看20天线区间整理。


欧元7月呈顶倒吊锤形,未能回收市位上方看淡,现30月线有较大阻力,20月线为重要支持,失守料试10月线,接近23年升轨支持。若能回7月收市价上方,理论上回试50,100月线。


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20230907


新一周环球经济焦点


美联储官员禁言周前最后冲刺?拜登耶伦同出席G20峰会,或构美元强势?中美首脑能否会面,或牵动市场情绪?

大家好,本周市场先借多个美资料回软,炒作加息周期结束,加上美商务部长访华,以及中国政府推出多个维稳措施,金价在早段获得支持。但随后美PCE物价指数回升,市场重新忧虑加息决定不确定性。月结金价呈顶身怀六甲,8构成长尾锤形,若新一个月未能在上月收市价1939上方,后市并不乐观。现在5月线呈下行趋势,现价正在测试月云图转换线,理论上下试10月线机会不低,若失守更有可能试18年底与今年2,3月升轨支持,接近上月底部,失守下试20,30月线机会不低。


市场正等待非农就业数据公告结果,若依然呈强势,金价后市不容过于乐观。反之,若非农意外大幅回软,料市场炒作加息周期结束,金价的升幅就有机会进一步放大。若非农结果代表性不大,料市况维持整理,有待9月13日通胀资料及新一周美联储官员表态,市场预期新公告的8月通胀资料亦有回升机会,相信打击减息炒作。


拜登耶伦同出席G20峰会,或构美元强势!


新一周印度将在7日至10日举行G20峰会,美国总统拜登及美国财政部长耶伦己经宣布出席活动,相信拜登及耶伦会在会议中,营造美国经济衰退机会下降,但中国经济忧虑增加的形象,同时借活动作为2024年美国总统大选的拉票宣传活动,若此,美元较大机会在期间呈现强势,走出美国总统外访行情。而中国经济及五眼去风险行动,在G20峰会中会否成为重要议题亦是焦点,此外,更加关注中美领导人会否作出会面,若最终中美会面告吹,或进一步打击中国复常的市场情绪。反之,若最终中美会面缓解市场忧虑,料中国复苏信心有机会大增,同时支持A股、金油,及澳元与纽元等商品货币。

美联储官员禁言周前最后冲刺

7月美联储会议表示未来政策决定视乎数据表现,而在全球央行年会中维持说法,而新公告的PCE物价指数回升,市场正等待美联储官员解读新公告数据对政策决定的影响。由于9月20日即是新一轮美联储议息会息,新一周为最后发言机会,在盘面看,大量官员在周中后期才发话,不排除是有意把政策预期拖延至最后才公告,以避免过去时间打击市场的兴奋,亦即,不排除讲话有机会鹰派为主,特别周三时段,己离任的美联储前鹰王布拉德突然现身,亦值得大家留意。


美数据看头不足,非美焦点更值留意


新一周美盘数据影响力较弱,当中美联储褐皮书较受关注,料反映美国地方经济依然稳健发展。而美元趋势或更受非美表现影响,周初关注欧央行行长讲话,欧衰退风险依然是市场焦点,若讲话未能缓解市场忧虑,或拖累非美及金价;此外,澳央行及加央行议息决定亦是需要留意,市场预期澳央行维持利率不变,而加央行则有机会续加息25点,若非美央行维持鹰派而未有衰退风险,料支持非美及金价。


「中国」及「日本」成为资金流焦点


非美两大焦点:「中国」及「日本」,相信是资金流中重要看点,新一周中国有多个重要数据公告,市场料续借资料观察中国复常步伐,而房企问题发展亦是市场焦点,料市场信心趋向成为焦点。美日己处早前央行干预的145水平,新一周日本将公告GDP之余,更有多位官员发表讲话,现在情况若日本政府不干预日圆,由于息差关系,市场预期美日有机会重上150上方;反之,若日本政府入市,或日本央行开始改动货币政策,美日则逐步回140至135区间。

市场传闻油组续减产


虽然新一轮的JMMC会议在10月才举行,但每逢月底市场亦会关注油组的减产状况及生产计划执行效率,包括油组各国有否按计划减产,又或者有没有个别国家私下输出原油,同时油组会否进一步减产的机会,近期有投行就扬言油组有机会进一步减产。料新一周市场或查访油组成员意向,留意新访问的讯息公告,料亦对油价有较大影响。当然中国因素亦是重中之重,市场对中国复苏的信心同时牵动油价情绪。


新一周市场关注主题:

l   G20峰会(重要讲话态度或触发周期行情)

l   中美外交发展(市场期待更多中美关系缓和讯号)

l   美联储货币政策及经济发展预期(就业资料结果、褐皮书、美联储官员态度)

l   中国经济复苏机会及市场信心变化(中国经济预期若转乐观,支持金油及澳元、纽元)

l   欧经济衰退风险(多家投行看淡欧元)

l   加拿大央行及澳央行决定(非美货币走势同时带动金价)

l   日央行货币正常化安排及日政府干预日圆机会(多家投行看好日圆)

l   极端天气及地缘政治焦点(欧美极端天气持续,或支持油价)

l   美债息表现,美财务部大量发债安排

l   美国大选年周期行情(共和党开始选举辩论,下一辩论27/9,拜登开始地方宣传)

l   其他:白宫对回补战略油决定、美伊谈判、虚拟币崩溃风险及乌俄战事发展。


4/9()

5/9()

6/9()

7/9()

8/9()

澳央行决议(4.1%→4.1%)

PMI↓

PMI↓↓

加央行决议(5%→5.25%)

GDP↓

欧零售

澳贸易

中贸易

GDP↓

GDP↑↑

CPI↑

CPI/PPI↓

美贸易

油库存

美褐皮书

美初请失业金

欧央行行长

欧央行行长

布拉德

FED柯林斯

英央行行长

FED格根

拜登/耶伦出席G20

FED哈克

FED威廉斯

FED博斯蒂克

FED格根

G20峰会(7-10)


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20230907


短线操作精读:

金价(整固):若未能回4H,MA30上方,料续软

银价(整固):若未能回4H,MA30上方,料续软

油价(区间整固):若能维持5天线上方,料续以日保顶整理上扬

标普(整固):标普月图呈顶身怀六甲讯号

欧元(底整理):未能回5天线上方料续受压

美元(顶整固):呈整理状况,料待突破

美日(顶整固):(若日央行鸽派)看近降轨,突破看日保顶/(若央行鹰派)美日看20,30天线

英美(底整理):未能回5天线上方料续受压

澳元,纽元(底部形态):W底待确认

美加(顶整固):W顶待确认

       

债息(震荡):3.8%-3.9%为重要支持,突破4.2%料试4.4%

 

强势对:美日、美加

弱势对:欧元、英镑、纽元


黄金日图


原油日图


标普日图


美元日图