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美聯儲鷹派停息?【1分鐘解讀:美聯儲9月決議七大重點】美元及黃金後市怎樣看?
美聯儲週三(9月20日)決議如英倫預期維持利率不變,鮑威爾指今年或再加息一次,但己接近加息週期尾段,點陣圖暗示緊縮週期延長,明年減息幅息收窄,公告後美元抽升,股市及金價均有回吐壓力。究竟美聯儲9月會議重點有哪些需要投資者關注?後市美元、股指及金價又如何看?英倫研究部精要解讀如下:
美聯儲9月決議有七大重點:
重點一【或多加息一次】:點陣圖及鮑威爾講話均表示,年底前或再加息25點子;
重點二【24年減息幅度下降】:美聯儲官員對經濟前景樂觀,調升24年利率中位預期;
重點三【美經濟預期樂觀】:美聯儲調升GDP及下調失業率今明兩年預期;
重點四【通脹放緩但不明顯】:鮑威爾指通脹正朝政策目標發展,但料要更長時間才能達標;
重點五【軟著陸機會增加】:鮑威爾指看到軟著陸機會正在增加;
重點六【不排除中性利率上揚】:鮑威爾指經濟增速或強於預期,或續推升中位利率;
重點七【存在不可控挑戰】:能源價格上漲、政府關門風險、罷工升級、以及美國學生貸款將於 10 月開始償還。亦有機會改變經濟前景。
點陣圖反映或再加息1次,24年減息幅度下降
解讀:美聯儲以圖時間換空間,公告屬預期管理為主
英倫研究部認為美聯儲9月決議及公告內容純以時間換空間,目前沒有足夠的數據支持美聯儲持續加息或停止加息,公告較多屬預期管理,料影響時間有限,市場早為加息一次計價,現在較大關注新通脹及就業數據公告對加息預期影響,同時留意鮑威爾提示的不可控挑戰發展,包括:能源價格上漲、政府關門風險、罷工升級、以及美國學生貸款將於 10 月開始償還等風險。
美元及黃金走勢料更關注非美表現
美聯儲9月公告代表性有限,市場料在會議後把焦點放在非美貨幣走向及債息差異的發展,若隨後重要非美央行表現偏向鷹派,料美元有回吐壓力;反之,若非美央行表現比美聯儲更為鴿派,料美元續有支持;當中歐、英、日央行決定及經濟預期料較受關注。至於金價,除了有機會跟非美同步,亦有機會受避險情緒及供求表現影,避險情緒留意美國政府停擺風險,而印度婚嫁節對黃金需求及中國經濟復甦步伐,料影響供求從而帶動金價。當中,有關中國復甦信心變化,可以參考人民幣、澳元及紐元表現。
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