【1分鐘解讀：美聯儲9月決議七大重點】美元及黃金後市怎樣看？

美聯儲鷹派停息？【1分鐘解讀：美聯儲9月決議七大重點】美元及黃金後市怎樣看？

美聯儲週三（9月20日）決議如英倫預期維持利率不變，鮑威爾指今年或再加息一次，但己接近加息週期尾段，點陣圖暗示緊縮週期延長，明年減息幅息收窄，公告後美元抽升，股市及金價均有回吐壓力。究竟美聯儲9月會議重點有哪些需要投資者關注？後市美元、股指及金價又如何看？英倫研究部精要解讀如下：

美聯儲9月決議有七大重點：

重點一【或多加息一次】：點陣圖及鮑威爾講話均表示，年底前或再加息25點子；

重點二【24年減息幅度下降】：美聯儲官員對經濟前景樂觀，調升24年利率中位預期；

重點三【美經濟預期樂觀】：美聯儲調升GDP及下調失業率今明兩年預期；

重點四【通脹放緩但不明顯】：鮑威爾指通脹正朝政策目標發展，但料要更長時間才能達標；

重點五【軟著陸機會增加】：鮑威爾指看到軟著陸機會正在增加；

重點六【不排除中性利率上揚】：鮑威爾指經濟增速或強於預期，或續推升中位利率；

重點七【存在不可控挑戰】：能源價格上漲、政府關門風險、罷工升級、以及美國學生貸款將於 10 月開始償還。亦有機會改變經濟前景。

點陣圖反映或再加息1次，24年減息幅度下降

解讀：美聯儲以圖時間換空間，公告屬預期管理為主

英倫研究部認為美聯儲9月決議及公告內容純以時間換空間，目前沒有足夠的數據支持美聯儲持續加息或停止加息，公告較多屬預期管理，料影響時間有限，市場早為加息一次計價，現在較大關注新通脹及就業數據公告對加息預期影響，同時留意鮑威爾提示的不可控挑戰發展，包括：能源價格上漲、政府關門風險、罷工升級、以及美國學生貸款將於 10 月開始償還等風險。

美元及黃金走勢料更關注非美表現

美聯儲9月公告代表性有限，市場料在會議後把焦點放在非美貨幣走向及債息差異的發展，若隨後重要非美央行表現偏向鷹派，料美元有回吐壓力；反之，若非美央行表現比美聯儲更為鴿派，料美元續有支持；當中歐、英、日央行決定及經濟預期料較受關注。至於金價，除了有機會跟非美同步，亦有機會受避險情緒及供求表現影，避險情緒留意美國政府停擺風險，而印度婚嫁節對黃金需求及中國經濟復甦步伐，料影響供求從而帶動金價。當中，有關中國復甦信心變化，可以參考人民幣、澳元及紐元表現。

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