【黄金周评】以巴危机缓解加息恐惧，中东局势发展左右金价表现！头肩底VS延续下行通道？

20231016

6月至10月中焦点覆盘

新一周环球经济焦点：

新一周续关注以巴局势发展，以色列扬言为地面进攻加沙作最后倒数，提示加沙民众前往南部，市场忧虑局势失控，避险情绪或进一步升温，为金价及油价带来支持。

美联储禁言周前或群鸽乱舞？

美联储将在11月1日举行政策会议，新一周为禁言周前最后发声周，所以大部份美联储官员亦会进行公开讲话，料市场除了会比较各官员态度变化，更会重点关注周四(19日)晚鲍威尔讲话，以寻找美联储利率政策线索，相信市场期望鲍威尔对高企债息下，是否需要加息，较为关注，若鲍威尔讲话如美联储内线NickTimiraos指「由于债息持续高企，并升至2007年来的4.7%高水平，美联储己经没有需要进一步升息。」，料对金价及股指有一定支持。

从现在公告的名单中，大部份均为偏向鸽派的代表，或缓和强劲美息，支持金价。当中，周二及周五有较为中间偏鹰的威廉斯及梅斯蒂，留心他们对通胀结果的解读，若讲话指通胀回落速度低放政策预期，暗示美联储有需要进一步在11月加息，料打击市场情绪，为金价带来压力。

美数据或为美元及债息添压力

新一周美联储官员预期较为鸽派的同时，美国缺乏重要影响政策数据，而同期公告的数据美零售、工业生产及多个房屋数据亦预期回软，或缓减美元及美债息强势。技术面，若美元及债息失近期底，料有更深下行压力，亦为非美及金银带来更大反弹空间。当然，数据预期或有落差机会，不可以忽略。

主要非美通胀预期回软？支持非美及金价！

主要非美货币新一周亦会公告通胀数据，预期欧洲及英国通胀有机会明显回落，有助市场减少对欧英步入衰退忧虑，加上英就业预期改善，或为非美带来支持，若此，亦支持金价。此外，同时关注新西兰大选结果，若大选结果利利新西兰经济预期，亦支持非美表现。英伦在近期为广东股市广播FM953解读四季度经济时，有指因为冬季对能源需求升温，打排除非美国家会干预推升本币，以减少能源开支。

当中亦不可以忽视日圆，日圆先生及多位分析师近期亦指，若日方不作为，日圆或回155至160，新一周周五日本通胀预期回软，同日日本行长亦作讲话，亦值得留意，日圆的主体走势对美元有重要的左右作用，若日通胀意外大幅回升，或再次触发市场炒作日央行政策转向。

美股业绩期或为美元带来压力

近期美股回稳，一方面因为债息回软，一方面是以巴危机资金流入美股，目前以色列货币谢克尔续有贬值压力，不排除以色列央行续卖出美元以稳定汇价，而局势续有升级的机会，所以避险情绪或续支持标普。新一季业绩期开始，金融板块除了盈收值得留意，有关坏帐拨备亦值得关注，虽然大概率下地方银行危机风险不会再次升温，但总不可忽视高息环境的压力，预期新一周若美股无突发风险下，标普续有支持，或吸引资金卖出美元流入美股，不利美元。料周二高盛有不错表现、周三特斯拉又成为市场焦点、周五美国运通则有机会反映美国消费市场状况，对大市气氛有影响。

新一周市场关注主题：

l   以巴局势（伊朗及黎巴嫩参战机会、美国介入机会、人道灾难的机会、油组态度、市场情绪）

l   美联储利率政策预期（美联储官员讲话态度、影响美联储决定的风险焦点：政府停摆、罢工、地缘政治等）

l   美国政府停摆危机、罢工升级发展（美国国会审议发展、政府停摆风险、美国工会谈判及罢工发展）

l   中美外交发展（贸易纠纷、中美领导人会面、市场期待更多中美关系缓和讯号）

l   原油市场发展（油组报告、仓位博弈、供求变化、美能源政策）

l   中国经济复苏机会及市场信心变化（中国经济预期若转乐观，支持金油及澳元、纽元）

l   欧经济衰退风险（欧央行决议、多家投行看淡欧元）

l   日央行货币正常化安排及日政府干预日圆机会（若日政府干预，多家投行看好日圆）

l   极端天气及地缘政治焦点（欧美极端天气持续，或支持油价）

l   美债息表现，美财务部大量发债安排

l   美国大选年周期行情（共和党选举辩论，拜登地方宣传，弹劾拜登事件）

l   其他：白宫对回补战略油决定、美伊谈判、虚拟币崩溃风险及乌俄战事发展。

黄金技术面观点：

金价测22月年10月底与今年8,9内底反射线，同为日云区顶，若能突破，料上试日保顶及3月升浪菲波38.2%,23.6%区间(1975-2014)。现4H,MA5为重要牛熊线，维持上方持续看多，失守料呈4H保区间整理。理论上，现在5,30天线有较大支持。

金价月图可见测5,10月线，若能回5,10月线上方，料进一步重试月保顶。现30月线有较大支持。

金价周图可见金价回到测原22年上行轨，突破有望试30周线，料期间或以30及20周线整理

天图1

天图2

天图1金价正试突破大周期下行阻力线，需要站稳在下行阻力线上方，才能延续升势，若失守，则呈假突破，料有一定沽压。

金价周期推盘：

１）头肩底，整理回左肩区后，若能站稳反抽上破颈线，理论看2000上方

２）下行轨道延续，失20,30天线，重看保力加底及通道底

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白银周图可见：上破5周线测120周线，突破看20,30周线。反之，若再失5周线，料再试22多头底区底。

美元未失5周线，未可确认转势下走，但现价触及22年下行菲波50%(107.18)区间，料现在FB38.2%(105.39)为重要支持，不排除续区间整理。

美元周图

金价10大关注点：

1.      西方国家会否参与乌克兰战事？

2.      乌俄和谈会否达成协议，同时俄方撤军？

3.      乌俄战事会否触发核危机？

4.      美联储加息预期变化？

5.      美国就业及经济发展？

6.      恶性通胀能否受控？

7.      央行购买黄金状况？

8.      黄金ETF持仓状况？

9.      非美央行会否比美联储有更快行动？

10.  美债息升幅状况？

触发衰退的10个风险事件？

若然衰退是较大机会发生，有甚么事件有机会触发市场恐惧加剧？即触发黄金回复上行动力的火药？

1)      失业率回升至4%上方

2)      非农就业人口跌至15万下方

3)      通胀率突破10%

4)      地缘政治危机升级

5)      疫情：出现新快速传播重症病毒

6)      俄方截断对欧能源供应

7)      民主党失去国会主导权

8)      金融机构出现有毒资产危机或人为失误（有机会由虚拟资产引发）

9)      天灾：严重打击能源生产

10)  爆发债市／货币危机（欧洲、发展中国家亦在面对）

【作者简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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