【操作提示】金银油股指亦呈时间换空间，需要突破区间才能决定方向

20231128

［晨早"黄金"提示］：周一美房屋数据偏软，打击美元，加上市场炒作本周美PCE物价指数回软，憧憬美联储加息周期结束，再为金价带来支持。

料市场续关注美数据、美元及债息表现，目前市场关注以哈双方会否尊守协议亦为关键，若避险情绪回软或为金油续带来压力！若以哈局势降温，避险情绪回软下金油亦料有压力，但目前影响金油还有其他重要焦点，料消息造成整理后，市场还看其他影响因素，包括：美元、美债走势、油组产量决定、央行政策预期及经济状况。

近期金价回升，重要是市场炒作美加息周期结束，加上亚峰会中美会面，增加非美经济回稳憧憬，但由于美国经济及利率政策依然比非美佳，这次美元回软料只属于周期整理，美元强势及债息维持高水平料为大概率事件，因为疲软的非美经济难以支持加息及高汇价。即使市场焦点的日本央行货币政策正常化，对美元的影响料亦有限，因为日本经理难以承受正利率的压力。以亦，亦这波非美反弹乏力，美元及债息或有机会再次回升，对金价构成压力。操作宜把握好市场节奏，顺势而为。

新一周除了关注以哈局势及中美会面后的发展，同时关注油组会议、中房债危机发展、美消费信心、GDP及PCE物价指数、新西兰央行决议等。预期若油组内部分歧延续或不利油价；美国数据方面，周初美新屋数据及消费信心或回软，或支持金价，随后美GDP预期大幅上扬，料对金价不利；但新公告的PCE物价指数则预期回软，或再次触发市场炒作减息预期，支持金价。留心，非美数据表现亦好坏不一，欧经济景气预期回升之余，但通胀亦预期回升，而中方多项PMI数据则预期大幅改善，相信整理为主的格局延续。

英伦提示大家，虽然近期有较多因素支持金价反攻，若美联储未有释出减息讯号，亦难以改变金价在刺激后回软的格局。

操作建议：

下行后，回2003上方多

目标：2008-2012区间，突破看2020,2035,2047,2066附近

止损：1999

突破2018看多

目标：2018-2024-2034区间，突破看2047,2066附近

止损：2015

上行后，回2012下方空

目标：2005-1998-1985-1977-1968区间，突破看1954,1945,1931,1925,1915,附近

止损：2015

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价上周周图虽然收阳，但若本周未能站稳在上周收市价2001上方，则视为顶乏力回软讯号，料先回测5周线，现5天线为重要支持，过去两周亦大部份时坚守天线上方。所以，若失守5天线属重大利淡讯号，有机会构成大型双顶形态，较大机会下试30天线，失守料看50天，持近双顶颈线。不排除若双顶有效，下试1900下方。理论上，若能站稳11月降轨，及维持H4,MA20上方，续看日保顶，上破看11月跌浪菲波127.2%（2034）区间。目前4小时MA5,20为重要牛熊线。

20231128

［晨早"白银"提示］：白银重上5周线，维持上方料上试20及30周线，并有机会试大周期下行阻力线。反之，若失5周线，或重试6/8月底，失看周云底及20年疫情及22年8底升轨。理论上，银价接近有支持，关注回4小时MA20上方讯号。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回24.5下方空

目标：24.1-23.6-23.2-22.9区间，突破看22.5,22.2,21.8,21.6,21.1附近

止损：24.7

下行后，回24上方多

目标：24.2-24.4区间，突破看24.7,25,25.3,25.5附近

止损：23.7

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银重上5周线，维持上方料上试20及30周线，并有机会试大周期下行阻力线。反之，若失5周线，或重试6/8月底，失看周云底及20年疫情及22年8底升轨。

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20231128

［晨早"原油"提示］油组减产、中国复常、进入欧美夏天自驾油季及风暴季，油价料有一定支持。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国经济发展。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回75.4上方多

目标：76-77.5-78.4区间，突破79.3-80.6-81.6-82-82.3附近

止损：75.1

上试后，回76下方空

目标：75.5-75.3区间，突破73.7,72.9,71.2,70,68.2,67附近

止损：76.3

若失74.7，目标：73.8-72.9-71.2-70区间，突破68.2-67-64.3附近

止损：75

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价失8月底，正深7月中区底，失看8月升浪菲波127.2%(72.8)区间，接近今年5月区顶，失守看 8月升浪菲波161.8%(66.9)区间，接近今年5月区底。若能回8月底上方，料续回试5,10天线，但若未能上破，料续下行整理。

影响油价五大因素：油组产量、美国供求、加息周期、中国经济及乌俄战事。下半年虽有供不应求的讯号，暂时现多重利好，但提防沙特及俄罗斯对*市场的流动性打压，若沙俄有意有*市场套利，或有机会发放负面讯号，包括减产不确定或偷运的传闻，打击超额好仓。

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20231128

［晨早"标普"提示］：标普呈10周与40周线整理，22年升轴为重要支持，失守料回23年5月及22年8月顶。需要回到5天线上方才能回复强势，破近期顶理论上看月保力加顶区，接近4800历史高位。由于，过去长时间整固的4600,4300区间有机会再次成为技术整理区。操作上，维持在5天线上方，续看多。失5天线则看20天线区间整理。

虽然，美股计价并不合理，但越接近2024年美国大选年的周期，标普亦料较有支持，现在市场炒作的软着陆、人工智能升级、加息周期结束及新拜登刺激方案亦有机会续为标普带来动力，后市留意债息、政治事件、业绩表现及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回4545下方空

目标：4500-4460-4440区间，突破看4395-4365-4330-4300-4265附近

止损：4550

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普呈10周与40周线整理，22年升轴为重要支持，失守料回23年5月及22年8月顶。需要回到5天线上方才能回复强势，破近期顶理论上看月保力加顶区，接近4800历史高位。由于，过去长时间整固的4600,4300区间有机会再次成为技术整理区。操作上，维持在5天线上方，续看多。失5天线则看20天线区间整理。

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20231128

［晨早"欧美"提示］：欧元未能回20天线上方续看淡，现30月线有较大阻力，20月线为重要支持，失守料试23年首季底部及16年底。若能回5月线上方，理论上回试30月线。欧面对衰退及通胀压力，加上疫后经济复苏及新产业升级乏力，后市不容乐观，相信央行货币政策、美元走势及衰退风险，成为左右欧元的主要因素。同时不可以忽视美债与非美债息差状况。关注欧数据、衰退机会、政局及央行态度。

操作建议：上试后，回1.1下方空

目标：1.093-1.083-1.078-1.075-1.072区间，突破看1.066-1.062-1.059-1.056,附近

止损：1.1005

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元未能回20天线上方续看淡，现30月线有较大阻力，20月线为重要支持，失守料试23年首季底部及16年底。若能回5月线上方，理论上回试30月线。