即市策略

【黄金操作提示】日内鲍威尔讲话，市场炒作或为减息炒作降温！市场情绪只是墙头草，随风摆不意外。

2023-12-01

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20231201

［晨早"黄金"提示］：周四美PCE物价指数回软至3%，前值3.4%，但由于好消息未能推动上扬突破行情，同时美联储官员戴利指未有考虑减息，市场炒作减息信心受打击，金价出现回吐压力，同时，市场正关注日内鲍威尔晚间零晨1200点及3点讲话，昨晚美媒访问经济学家指不要期望鲍威尔为明年提早减息打气，并指出鲍威尔或「反对即将降息的观点」！市场认为鲍威尔有机会重复戴利的观点。若鲍威尔讲话成功打击市场减息炒作情绪，提防金价有较大的回吐压力，所谓市场情绪及炒作只是墙头草，随风摆不意外。

目前市场预期与美联储的政策再次出现分化，料金价的波幅及震荡亦会放大，市场炒作明年5月或更早至3月开始减息，但美联储则希望市场认为高息环境较长时间持续。这利情况像回到2021年鲍威尔试为通胀只是暂时性的炒作时段，这种分化的盘局下，往往美联储官员讲话态度若与市场一致，会为金价带来较大的支持；然而，若官员讲话与市场预期有差异，往往为金价带来短暂的回吐压力，待市场情绪回归，又改次进行炒作；当中，若新公告的焦点再次改变市场的乐观情绪，金价则有较大的回吐压力，但在美联储未有正式决策落实前，市况亦只属炒作情绪；整体来说，要直至美联储与市场主体预期回到同一阵营，市况才有明确的方向。

目前金价2050关口十分重要，若金价能稳守在目前关口上方，理论上试5月顶2077区间，上破则看大周期上行旗形2090-2115区间，后市则往多家投行目标2150至2200发展。反之，若金价未能守在2050关口，并失守5,10天线，则很大机会先回试 5周线，失守则要提防回试周云区。

英伦提示大家，虽然近期有较多因素支持金价反攻，若美联储未有释出减息讯号，亦难以改变金价在刺激后回软的格局。

投资小智慧：市场并不是完全理性、讯息透明及公平，而参与者亦不一定每位亦是受足够的操作教育，亦即市场有效学说在真实的市场中并不完美，市场并不是在所有的时间下高效，更加是充满噪音及随机性。大部份的时间里，操作者亦会受过去讯息、媒体炒作及价格表现影响而入市，但市场情绪及资金量变化并不是透明及大部份时间持续，因为情绪的变化可以十分随意，逆转的发生亦可以非常快，从而造成操作者的错判。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘关注地缘政局发展、美国大型摆工会否进一步发酵，以及美国政府停摆风险。相信媒体的主题报导有机会进一步推动市场情绪。关注后市会否因此炒作避险情绪升级，不排除金价续有支持。同时，留意债息表现，料亦左右金价。

4. 美盘美PMI数据预期走软，或为金价带来支持。留心数据或有落差，若数据出现落差，或打击减息预期炒作。

5. 关注日内鲍威尔晚间零晨1200点及3点讲话，昨晚美媒访问经济学家指不要期望鲍威尔为明年提早减息打气，并指出鲍威尔或「反对即将降息的观点」！市场认为鲍威尔有机会重复戴利的观点。若鲍威尔讲话成功打击市场减息炒作情绪，提防金价有较大的回吐压力

6. 美盘续有美联储官员及市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 债务危机解除，市场预期财政部有机会大幅发债，关注美债息变化，若债息回软，料支持金价。

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
11-20	下挫（-10）	下挫（-15）	上扬（13）
11-21	震荡(+7, -3)	震荡(-7 +12)	先扬后回(+10,-7)
11-22	上扬(8)	下挫（-11）	下挫（-14）
11-23	震荡(+7, -3)	震荡(+3, -6)	震荡(-5, +3)
11-24	震荡(+3)	上扬(+6)	震荡(+9, -6)
11-27	震荡(+10,-4)	震荡(+6,-6)	震荡(-7,+8)
11-28	震荡(-6)	震荡(-5)	上扬（+32）
11-29	下挫（-8）	震荡(-11,+8)	上扬（+12）
11-30	下挫（-5）	下挫（-13）	震荡(-13,+10)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
11-20	--
11-21	--
11-22	--
11-23	-1.15	882.28	利淡
11-24	--
11-27	--
11-28	-1.73	880.55	利淡
11-29	-2.02	878.53	利淡
11-30	-2.02	876.51	利淡

美*市场加息预期变化

数据日期	12月减息	12月维持/(加息25点)	「减」息机会
11-20	--	99.9%(加息25点0%)	24年5月/46.7%
11-21	--	95%(加息25点5%)	24年5月/45.2%
11-22	--	95.2%(加息25点4.8%)	24年5月/43.4%
11-23	--	99.3%(加息25点0%)	24年5月/43.4%
11-24	--	99.3%(加息25点3%)	24年6月/42.6%
11-27	--	96.8%(加息25点3%)	24年6月/42.8%
11-28	--	96.1%(加息25点3.9%)	24年5月/49.3%
11-29	--	95.8%(加息25点4.2%)	24年5月/49.2%
11-30	--	99.2%(加息25点0%)	24年5月/47.1%

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2022上方多

目标： 2030-2038区间，突破看2044-2051-2066附近

止损：2018

突破2047看多

目标：2052-2066区间，突破看2076,2097,2112,2150,附近

止损：2044

上行后，回2037下方空

目标：2033-2028-2019-2008区间，突破看1998-1985-1977-1968附近

止损：2043

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	周四(30日)金价呈小时保区整理
下行讯号	关注	金价若失4小时及30均线，料回试5,30天线。
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	近期顶若能突破，料上试日保顶及3月升浪菲波38.2%,23.6%区间(1975-2014)

进阶技术面操作策略(参数为技术绝对值，操作要结合合理溢价及考虑市场噪音)：

	方案	操作	目标
好仓	趋势操作	A) 上破5/10顶	历史高区间
		B) 上破10天线	日保顶及5/10顶
		C) 突破历史高(2077)看多	4月中FB161.8%区
		D) 回4小时5均线上方	4小时保中轴/顶
		E) 回5周线上方	3月升轨
		F) 回20天线上方	云顶区
		G) 回云顶区上方	云基线
		H) 回5天线上方	日保顶
	区间操作	I) 触日保底区回稳轻多	以4小时保力加及云区间作操作
		J) 触日100天线轻多
		K) 触日云区顶轻多
		L) ------
		M) 触20年疫情底(3月)及21年疫苗底(8月)支持线轻多
空仓	趋势操作	N) 失4小时保中轴	4小时保加底
		O) 失20周线	100天线
		P) 失100天线	120天线
		Q) 失120天线	30周线
		R) -----
	区间操作	S) -----
		T) 触4小时保力中轴轻空	4H保力加底、30天线
		U) 触20天线轻空
		V) 触5天线轻空
		W) 回4H5MA下方轻空

预期波幅：5-30美元

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黄金4小时

黄金日图

黄金周图

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