【操作提示】银价接近周期支持，留意会否有底部讯号／欧元现底讯号，或有反测行为／标普触日保顶，料有回调机会／油价上破5天线，料试10天线

20231212

［晨早"黄金"提示］：周一市场续反映非农走强情绪，市场更传出美联储或不如掉期市场般乐观，认为白宫及美联储会尽量规避衰退，亦即因为衰退降息机会较低，减息月份预期回往后推；有多个经济师亦认为通胀最乐观亦要在明年二季度才能回到接近美联储政策水平，亦即以通胀回合理水平的降息行动不会过早发生，而全年的减息次数或只有二至三次，并认为有关预期会在13日美联储决议中的位图里反映，为金价带来压力。加上美盘美债不及预期推升债息，同时非美回软，以及市场传出日央行或不在19日会议调整政策（英伦早作提示），亦进一步支持美元，打击金价。料市场十分关注日内美通胀数据及明白美联储决议结果，并十分留意位图与掉期市场的差异。

日内美国通胀数据将在晚上9点30分公告，市场预期核心通胀持平，而综合通胀则有机会从3.2%回软至3.1%，若此，或再次支持减息炒作，但相信力度有限，除非终值有幅低于预期3.1%，此外，若核心通胀趋向持平，亦缓减减息炒作。以高频数据看，通胀持平及略软机会较大，回升暂时机会不高。留心，若结果代表性不大，亦即终值若只是如预期达3.1%至3%，料行情波幅不大，市场续观望美联储决议。反之，若结果大大低于3%，相信又一次触发市场炒作减息狂热，对金价有较大支持。

英伦提示大家，虽然近期有较多因素支持金价反攻，若美联储未有释出减息讯号，亦难以改变金价在刺激后回软的格局。

操作建议：

突破1993看多

目标：2010-2020区间，突破看2030-2041-2049附近

止损：1990

下行后，回1972上方多

目标：1982-1987区间，突破看1993-2000附近

止损：1967

上行后，回2007下方空

目标：2000-1995区间，突破看1985-1975附近

止损：2012

失守1980做空

目标：1972-1966区间，突破看1955-1950-1939附近

止损：1985

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

从周图看金价状况并不乐观，若新一周未能站稳上周收市价2003上方，即反映10月升浪破坏，属整理加深讯号，或续下试10周线，强支持看20,30周线。但由于现时跌势过急，并触及10月升轨，料再有整理反抽机会，或重试上周5日底2008区间，突破看上周四及五建成的下行轨，金价需要回上破降轨并回到5天线上方，才能视为回复上行动力，但上方还要突破上周的下行旗形区顶2040区间，才可以视升浪回归，理论上回试过去两年顶2077区间，突破有机会再次试近期顶2143区间。下一个大目标为5月跌浪菲波161.8%(2244)区间，完成自22年10月构成的上行旗形。市场另乐观看法是以2019年升浪的上行旗形2400为目标，但料升浪结构非单一升浪。

20231212

［晨早"白银"提示］：白银失多条重要周线料试10月升轨，失守或重试6/8月底，失看周云底及20年疫情及22年8底升轨。但由于跌势过急，料有机会整理反测5周线，接近周云顶。理论上，银价接近有支持，关注回4小时MA20上方讯号。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回23.2下方空

目标：22.8-22.6区间，突破看22.4-21.8附近

止损：23.5

下行后，回22.8上方多

目标：23.2-23.6-24.1-24.8区间，突破看25,25.3,25.5,25.8附近

止损：22.5

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银失多条重要周线料试10月升轨，失守或重试6/8月底，失看周云底及20年疫情及22年8底升轨。但由于跌势过急，料有机会整理反测5周线，接近周云顶。

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20231212

［晨早"原油"提示］油组减产不及市场预期、中国复常不明确、欧美未有异常天气推动需求，美现增产步伐，油价料有一定压力。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国经济发展。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回71.2上方多

目标：72.3-73.3-74区间，突破-74.7-75.5-76.6-77.5附近

止损：70.9

上试后，回73下方空

目标：72.3,71.2,70,区间，突破69.5,68.2,67.3,64.7附近

止损：73.3

若失守70.9，目标：69.7-68.2-67.3区间，突破64.7,62.3附近

止损：71.3

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价正探11月底，失看周保力加底区71区间，失守料下试23年上半年底区69-68区间，失守看 8月升浪菲波161.8%(66.9)区间，接近今年5月区底。若未能回5周线上方，料续受压。现在即使有突发消息支持，料8月底有较大阻力，必须要突破才可以改变油价悲观看法。

影响油价五大因素：油组产量、美国供求、加息周期、中国经济及地缘战事。下半年虽有供不应求的讯号，暂时市场对于全球需求不明确忧虑增加，同时，关注*市场的流动性打压，基于持仓好仓占比依然过多，沽压或持续。

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20231212

［晨早"标普"提示］：标普呈10周与40周线整理，22年升轴为重要支持，失守料回23年5月及22年8月顶。需要回到5天线上方才能回复强势，破近期顶理论上看月保力加顶区，接近4800历史高位。由于，过去长时间整固的4600,4300区间有机会再次成为技术整理区。操作上，维持在5天线上方，续看多。失5天线则看20天线区间整理。

虽然，美股计价并不合理，但越接近2024年美国大选年的周期，标普亦料较有支持，现在市场炒作的软着陆、人工智能升级、加息周期结束及新拜登刺激方案亦有机会续为标普带来动力，后市留意债息、政治事件、业绩表现及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回4622下方空

目标：4609-4570-4540-4500区间，突破看4460-4440-4395-4365附近

止损：4627

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普呈10周与40周线整理，22年升轴为重要支持，失守料回23年5月及22年8月顶。需要回到5天线上方才能回复强势，破近期顶理论上看月保力加顶区，接近4800历史高位。由于，过去长时间整固的4600,4300区间有机会再次成为技术整理区。操作上，维持在5天线上方，续看多。失5天线则看20天线区间整理。

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20231212

［晨早"欧美"提示］：欧元未能回20天线上方续看淡，现30月线有较大阻力，20月线为重要支持，失守料试23年首季底部及16年底。若能回5月线上方，理论上回试30月线。欧面对衰退及通胀压力，加上疫后经济复苏及新产业升级乏力，后市不容乐观，相信央行货币政策、美元走势及衰退风险，成为左右欧元的主要因素。同时不可以忽视美债与非美债息差状况。关注欧数据、衰退机会、政局及央行态度。

操作建议：上试后，回1.082下方空

目标：1.079-1.072区间，突破看1.066-1.062-1.059-1.056,附近

止损：1.0825

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元未能回20天线上方续看淡，现30月线有较大阻力，20月线为重要支持，失守料试23年首季底部及16年底。若能回5月线上方，理论上回试30月线。