【黄金操作提示】今晚两晚美分别有短长债拍卖，料债息较为波动，左右市场情绪／金价若未能回四小时30均线上方，维持弱势整理

本周最大焦点为周四(11日)公告的美通胀数据，市场预期或回升至3.2%，前值3.1%；核心通胀则回软至3.8%，前值4%。若终值如预期，料不改市场观望情绪，虽然综合通胀小幅回升，但核心通胀有较明显回落，亦即金价较大机会又一次重现整理行情。

从高频数据可见除了木材价格小幅回升，食物价格、气油价格、二手车及房价亦回软，而非农新公告的平均工资持平，亦即综合数据可见，预期通胀终值大幅回升的概率并不高，反之，出现意外落差回软或持平的机会更高。若出现意外，料市场再次炒作减息，对金价有支持。

留心，对金价而言，若数据持续维持不温不火，反而打击金价表现，因为金发女孩行情增加美国软着陆机会，在衰退机会减少的情况下，预期美联储提早减息明显地过于乐观。加上，这波炒作减息周期主题的行情在1800区间开始，金价己经累积一定升幅，若出现未来好消息缺乏或牛皮的况状，获利回吐的压力更大。

若美国衰退及减息主题效力减，料市场回看非美状况，目前非美存在回软机会，或拖累金价；此外，避险情绪亦有机会出现回软机会，亦有机会为金价带来回吐压力；最后，余下中国春节行情的预期支持，留意A股及人民币表现，若意外地在春节前，再有风险事件发生做成资金外流势头，亦有机会为金价带来压力。当然，若以上的事件，出现反向情况，料金价则有机会再有支持，但要提防有关刺激只属单次影响，成为大户出货工具。

此外，本周为美股业绩期，料市场对业绩预期亦影响美元表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，及美国政府停摆危机，国会延后预期支持至1月19日，现美国国会未有共识通过机会不低，若市场再次炒作，留意华尔街对事件态度变化，若华尔街表示忧虑，或对金价有支持作用。

投资小智慧：重要数据公告前，一般价格先有回吐，随后缺乏方向，以整理为主，因为资金先很锁定利润，离场观望。而随后市场则会出现捕风捉影的情绪，但每一次整理亦会打击持仓资金，随着流动资金减少，波幅亦相对减少。

u  续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

u  美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

u  关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

u  关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

u  中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

亚盘

欧盘

美盘

12-20

上扬(+6)

下挫（-12）

震荡(+9, -11)

12-21

震荡(+5, -5)

震荡(-5, +7)

上扬（13）

12-22

震荡(-3)

上扬(+15)

先扬后挫(+13,-19)

12-27

下挫（-3）

震荡(+5, -8)

上扬(+18)

12-28

下挫（-3）

下挫（-15）

先扬后挫(+9, -15)

12-29

上扬(+8)

下挫（-13）

震荡(-8, +10)

01-02

上扬(+12)

下挫（-13）

下挫（-15）

01-03

下挫（-9）

下挫（-19）

先挫后扬(-17,+11)

01-04

上扬(+9)

下挫（-7）

先挫后回(-11,+11)

01-05

下挫（-8）

下挫（-6）

先扬后回(+39,-24)

01-08

下挫（-19）

下挫（-17）

上扬(+18)

01-09

震荡(-5)

震荡(+7)

下挫（-16）

增减

净持仓量（吨）

影响金银

12-20

+0.58

878.25

利好

12-21

--

12-22

--

12-27

+3.46

881.71

利好

12-28

-1.16

880.55

利淡

12-29

-1.44

879.11

利淡

01-02

-0.57

878.54

利淡

01-03

-4.33

874.21

利淡

01-04

--

01-05

-4.61

869.6

利淡

01-09

--

01-09

--

数据日期

1月减息

1月维持/(加息25点)

「减」息机会

12-20

12.4%

87.6%(加息25点--%)

24年3月/74.1%

12-21

14.5%

85.5%(加息25点--%)

24年3月/71.3%

12-22

--

--

24年3月/70.6%

12-27

17.6%

82.4%(加息25点--%)

24年3月/72.7%

12-28

--

--

24年3月/73.4%

12-29

15%

85%(加息25点--%)

24年3月/72.4%

01-02

10.9%

89.1%(加息25点--%)

24年3月/69.6%

01-03

8.8%

91.2%(加息25点--%)

24年3月/66.5%

01-04

4.7%

95.3%(加息25点--%)

24年3月/62.7%

01-05

--

--

24年3月/60.9%

01-08

--

--

24年3月/58.2%

01-09

--

--

24年3月/63.6%

状况/机会

内容

技术覆盘

准确

周二(8日)金价如预期以保下区整理

下行讯号

关注

金价若失40天线，或回试50天线及日保底。

震荡行情

现趋势

金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。

上行讯号

关注

若金价回云转换线上方，料续回试12月初创高跌浪菲波61.8%(2077)区间，突破看78.6%（2107）及8月底结合10月顶内反测线2120区间