【操作提示】油价如英伦预期抽升，维持4H,MA20上方看100,120天线／银油试20天，突破可看30／美元呈顶整理，提防转为双顶急挫

20240129

过去一周日本及欧央行亦维持政策不变，政策前景视乎未来数据；美数据则延续金发女孩环境，即未有衰退风险，亦未见通胀大幅回升，金价亦因此缺乏方向偏软，料后市待美联储及就业通胀数据指引方向。而油价及股指则有较明显升幅。周末期间先传出以哈局势或降温，随后则伊朗支持激进武装以无人机袭约旦美军，三名美军身亡，同时红海续有油轮受袭，金油开市亦获支持。美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势升级，或支持金价，但提防市场对美联储会议作出规避，市况波动或左右金价表现。

新一周盘局有机会制造多重利好的大爆炸场景，为市场带来意外的金价升势，若美联储缩表暂缓炒作升级、英伦银行带领非美反弹、美股续强打击美元、中国复苏势头及信心回升，或美国再制造地缘风险升级的事件，而非农意外地大幅差于预期，亦有机会再度增加3月减息炒作的势头，亦有机会为金价带来重大支持。当然，以上是指多个因素同方向引爆的结果，有待观望。当然，笔者认为新一周有机会出现意外的反抽行情，亦不是指金价进入牛市，而只是为大户延续高位派货的空间，及打击衍生品市场的过度空仓。

美债息如预期试日保顶及60天线后回软整理，暂失5天线试50天线，若50,10天线失守，可以确认回软加深，理论上试20,30天线，并回试上行轨道，债息回软期间料对金价有利。若能维持在轨道上方，并再次突破云转线，料再往日保顶及60天线发展，随后若能维持在4H,MA20上方，结合上行旗形，或试70天线及12月顶。若债息上行行情确认，除了支持美元，料金价有机会面对较大压力。

从仓位看，2040至2000呈挂单震仓格局，捕捉高空情绪较为积极，短周期2015-2025好仓持仓较多，但2025-2010空仓逐续，或先冲高套空，再回头套仓下挫；留心，从大周期角度，基于2000有超大量好挂准备 ，暗示若失守则反映扫好仓行为持续，或下试1975水平，短线虽然或有资金在2000至1975入市，但从大周期好仓占比高于空仓，持仓不平衡角度，若市况缺乏焦点，后市下行的机会较大，不排除续有扫好仓下走的行情。

英伦提示大家，虽然近期有较多因素支持金价反攻，若美联储未有真正落实减息，亦难以改变金价在刺激后回软的格局。

操作建议：

下行后，回2024上方多

目标：2035-2041区间，突破看2052-2058-2071-2077附近

止损：2021

突破2032

目标： 2035-2041区间，突破看2052-2058-2071-2077附近

止损：2030

上行后，回2030下方淡

目标：2023-2017-2008区间，突破看1996-1987-1977-1964-1956附近

止损：2033

失守2022淡

目标：2016-2008-1996-1987区间，突破看1977-1964-1956-1942-1933附近

止损：2025

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价周如预期下试10月顶区2007区间暂获支持，若失守看5月线、日云底区及12月底。理论上12月底有一定支持，但要提防形态上的呈大双顶，失守则以11月底为目标。

现时，金价在日云区顶角力，若能回5天线上方，有机会回试5,10周线区间，料日云基线及周云转换线有较大阻力，突破看及10月升轨及5月顶2077。金价必须要回到5月顶上方，才可看回复强势试2100心理关口，突破再次试近期顶2143区间。下一个大目标为5月跌浪菲波161.8%(2244)区间，完成自22年10月构成的上行旗形。市场另乐观看法是以2019年升浪的上行旗形2400为目标，但料升浪结构非单一升浪。

20240129

［晨早"白银"提示］：白银失多条重要周线料试10月升轨，失守或重试6/8月底，失看周云底及20年疫情及22年8底升轨。但由于跌势过急，料有机会整理反测5周线，接近周云顶。理论上，银价接近有支持，关注回4小时MA20上方讯号。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回23.5下方空

目标：23-22.6-22.2区间，突破看21.8-21.6-21.3-21-20.7附近

止损：23.5

下行后，回23上方多

目标：23.4-23.8区间，突破看24.5,25,25.5,25.8附近

止损：22.85

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银失多条重要周线料试10月升轨，失守或重试6/8月底，失看周云底及20年疫情及22年8底升轨。但由于跌势过急，料有机会整理反测5周线，接近周云顶。

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20240129

［晨早"原油"提示］中东地缘政治风险不确定、油组减产不及市场预期、中国复常不明确、欧美未有异常天气推动需求，美现增产步伐，油价料有一定压力。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国经济发展。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：

下试后，回77.6上方多

目标：78.45-78.9区间，突破79.3-81.2-83.6-84.6-85.3附近

止损：77.3

上试后，回78.6下方空

目标：77.5-76.4-75.8-74.4-72.5-71.3区间，突破70.5-68.3-67.6-67.3附近

止损：79

若失守77.3，目标：76.5-75.8-75-74.2-73.5区间，突破72.7-71.4-70.2附近

止损：76.6

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价正探11月底，失看周保力加底区71区间，失守料下试23年上半年底区69-68区间，失守看 8月升浪菲波161.8%(66.9)区间，接近今年5月区底。若未能回5周线上方，料续受压。现在即使有突发消息支持，料8月底有较大阻力，必须要突破才可以改变油价悲观看法。

影响油价五大因素：油组产量、美国供求、加息周期、中国经济及地缘战事。下半年虽有供不应求的讯号，暂时市场对于全球需求不明确忧虑增加，同时，关注*市场的流动性打压，基于持仓好仓占比依然过多，沽压或持续。

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20240129

［晨早"标普"提示］：标普呈10周与40周线整理，22年升轴为重要支持，失守料回23年5月及22年8月顶。需要回到5天线上方才能回复强势，破近期顶理论上看月保力加顶区，接近4800历史高位。由于，过去长时间整固的4600,4300区间有机会再次成为技术整理区。操作上，维持在5天线上方，续看多。失5天线则看20天线区间整理。

虽然，美股计价并不合理，但越接近2024年美国大选年的周期，标普亦料较有支持，现在市场炒作的软着陆、人工智能升级、加息周期结束及新拜登刺激方案亦有机会续为标普带来动力，后市留意债息、政治事件、业绩表现及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回4920下方空

目标：4865-4820-4795-4775区间，突破看4730-4680-4620-4609附近

止损：4925

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普呈10周与40周线整理，22年升轴为重要支持，失守料回23年5月及22年8月顶。需要回到5天线上方才能回复强势，破近期顶理论上看月保力加顶区，接近4800历史高位。由于，过去长时间整固的4600,4300区间有机会再次成为技术整理区。操作上，维持在5天线上方，续看多。失5天线则看20天线区间整理。

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20240129

［晨早"欧美"提示］：欧通胀回软，加息周期结束，市场关注欧经济状况及央行政策方向，并有机会比较欧央行未来的减息周期，从对比美联储政策中寻找资金方向。料在市场未构成有关主题前，而美减息炒作持续下，欧元续有支持。反之，若欧再次面对衰退及通胀压力，后市不容乐观，相信央行货币政策、美元走势及衰退风险，成为左右欧元的主要因素。同时不可以忽视美债与非美债息差状况。关注欧数据、衰退机会、政局及央行态度。

操作建议：上试后，回1.085下方空

目标：1.081-1.077区间，突破看1.072-1.066-1.062-1.059-1.056,附近

止损：1.0855

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元周图呈上行旗形及上破云区，属利好形态。理论上，若突破4月顶，有机会上试7月顶，突破看21年跌浪菲波78.6%(1.168)区间。目前5周线为重要支持，若失或回20月线作大区整理。

黄金日图

白银日图

原油日图

标普日图

欧元日图