即市策略

【黃金操作提示】恭喜發財！金價如英倫預期短反抽，若能上破4H保中軸，料試日雲轉換線及10天線，提防再失5天線，回試現底，失看10月線

2024-02-16

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［晨早"黃金"提示］：恭喜發財！美零售銷售走軟，同時有美聯儲官員淡化近期通脹數據回升影響，指通脹放緩勢頭未改，市場再次炒作減息週期，金價如英倫昨日提示小幅回升。留心，目前美元強勢未見有出現改變訊號，日本及英國呈衰退風險，同時歐盟亦下調經濟成長預期，非美雖然亦接近重要低位，但暫時依然未見有站穩訊號，加上3月初有多個重要政治及央行焦點待確認，料美元及美債強勢維持靭性機會不低。

3月為超級行情月，市場正為3月多項重要焦點計價，事件或改變市場對未來的經濟、政治及央行政策預判。包括：3月5日為美國大選重要活動《超級星期二》，同日搖擺州北卡及加重要藍營加州亦有初選活動，此外，鮑威爾在3月6及7日出席美國國會聽證會講述政策前景，加拿大及歐央行亦在同期進行決議，而3月8日則公告非農就業數據，3月初同期有伊朗大選、中國全國人大會議、印度大選及歐盟季度會議，3月中更有俄羅斯選舉。當然，有關中東停戰談判、中美貿易談判及耶倫訪華的安排亦有機會在3月初有進一步發展。面對眾多不明確的前景，美元獲支持並不難理解。

倉位方面，空倉持倉有上升勢頭，但大週期依然好倉佔多，進場炒作轉勢掛單在1980-2020區間趨向活躍，料金價在同區續有整理機會。執筆時金價在4H,MA5,20呈金叉，料有機會試30均線及雲基線，若成功突破料試日10天線，上破看日基線、20天線及雲區，傳統分析看日基線及20天線有較大阻力。

金價失守1月底及5月線，現底為重要支持，失現底理論上下試10月線（1977）。強支持要看20，50月線。現在由於跌勢過急，並完成12月底頂下行旗形，或有突破後的反抽回補，理論上回試2007至2017區間，續破看1月下行通道頂，若反測後未能站穩，則有機會呈大形頭肩頂下行發展。金價若能回日雲區上方，料有機會有較大的反抽回試，可以看1月區間頂2064區間，突破看12月底與2月頂交錯趨勢線，介12月跌浪菲波61.8%至78.6%區間。

中國春節期間黃金消費數據成焦點！美債息表現不容忽視！非美貨幣強弱料左右金價！

新一週關注中國復市、中國春節期間消費數據、美聯儲會議紀要、G20外長會議、歐日美PMI數據及多位美聯儲官員講話、中東地緣局勢發展、美長債拍賣狀況、美元至非美貨幣及美債息表現。

中國將在19日復市，春節期間的人流、消費數據亦會逐步公開，料市場會借此尋找中國復甦勢頭，若數據理想有機會為疲軟的人民幣及Ａ股帶來支持，若同期國內黃金消費數據理想，料亦支持金價。

19日同為美國假期，而新一週美國數據焦點較弱，焦點轉向非美國家，當中週四日歐美亦公告PMI表現較受關注。近期市場正憂慮歐英日衰退機會增加，需要提早減息；而美國則減息週期或延後，若新公告數據加強炒作，料美元續強，亦打擊金價。週二加國CPI數據預期回軟，亦有機會觸發炒作。

同時，日本及歐洲經濟前景料成為最大焦點，日本新公告數據呈衰退，市場對4月日本央行撤負利率預期成懸念，若意外再有負面數據，不排除觸發新一輪的日圓沽盤，變相拖累金價。

此外，美聯儲會議紀要亦不可以忽視，若內容強調5月沒有減息機會，或者當中暗示若通脹依然呈靭性，美聯儲或續加息需要，料即再度觸發加息恐慌，對金價不利。新一週還有美20年國債拍賣，關注拍賣投標比率，若數據反映需求回軟，或進一步推升美債息，同時打擊金價。

中東地緣政局存在較大變數，不可忽視。由於2024年為美國大選年，相信民主及共和兩常亦在借地緣政局爭取選票，所以後市存在極速轉向機會，需要提防突然傳出停戰確認消息，造成避險情緒急降，同時打擊金價及油價。

英倫早提示市場過度炒作減息，年內減息3次以上或過於樂觀，料紅海問題、地緣政治及美國大選或續為通脹帶來靱性，年中前美通脹回到政策目標機會暫不高。相信後市除了關注美數據及央行態度，非美表現、避險情緒變化及中國經濟發展亦為金價帶來方向。

投資小智慧：

技術形態的運用除了是辨認趨勢及方向，同時亦是提示行情的發展週期，比如，行情出現頭肩頂或雙頂的回軟，下行的距離若接近頂形態高度，則暗示下行行情有機會暫時告一段落，需要進行整理。此外，面對行情不確定的情況，重要的反轉行情亦較大機會結合頂或底部形態呈現，亦即，若底或頂形態尚不明確，行情續區間整理的機會不低。

日內關注操作：

今天的盤局，可以分為亞盤、歐盤及美盤，料各時段及重要公告亦有機會帶來行情機會。大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。各分列盤局如下：

1. 亞盤關注經濟刺激政策及央行貨幣政策。若出現回購收縮意向，或打擊股指，同時拖累金價；同時，關注避險情緒及日本央行修改政策意向，若日央行未有轉向訊號，風險情緒降溫或推升美日，為金價帶來壓力。

2. 歐盤留意市場對英國及歐元區經濟前景及央行行動看法，同時留意非美債息與美債息差會否有較大落差，料若市場預期歐英衰退風險減少同時加息持續，有機會續支持非美及金價；反之，若市場對歐英經濟衰退憂慮加深，打壓非美及金價。

3. 美盤留意媒體炒作主題及會否炒作中東局勢升級，或支持金價，但提防市場對美聯儲會議作出規避，市況波動或左右金價表現。本週為美股業績期，料市場對業績預期亦影響美元表現。黑天鵝焦點在地緣政策變局，及美國政府停擺危機，國會延後預期支持至3月1,8日，接近超級星期二選情點，料有關風險續困繞大市。

4. 美市期間留意掉期市場減息月份及明年次數預期，若數據反映減息幅度預期下降，則打擊金價；反之，若減息幅度預期增加，則對金價有支持。同時債息表現亦值得關注，債息抽升打擊金價，而債息回軟對金價有支持。

5. 美盤留意美聯儲官員講話，並或有市場人士解讀美聯儲未來決定，若講話進一步推升加息預期，料打擊金價；反之，若市場認為美聯儲加息週期見頂，重新炒作減息機會，對金價則有支持。

宏觀經濟影響金價要點：

u 續關注市場對美中關係發展預判，若美方撤除部份對中制裁，料市場炒作中美關係回暖，或調升中國經濟預期，支持金價；反之，若市場憂慮巴里島協定事件重演，不排除美股續借好消息出貨，資金流入債市及美元，或續拖累金價。

u 美經濟衰退風風險及美聯儲利率政策主導資產主體趨勢

u 關注日本央行決定及財務部對貨幣政策意向，市場揣測新任行長植田和男修改政策，若美日回軟或支持金價。

u 關注以、烏俄戰事發展，若傳出危機升級，料對金價及油價亦有支持。反之，若傳出停戰，或打擊金油。

u 中國經濟復甦及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。反之，若中國經濟復甦勢頭加強，料支持金價。

過去交易日金價在各時段主體表現：

	亞盤	歐盤	美盤
01-22	下挫（-13）	上揚(+10)	先挫後回(-13,+10)
01-23	上揚(+18)	下挫（-11）	震盪(+7)
01-24	上揚(+9)	上揚(+6)	下挫（-25）
01-25	震盪(+3,-3)	先揚後挫(+7,-6)	先揚後挫(+16,-13)
01-26	震盪(-3)	上揚(+6)	下挫（-10）
01-29	上揚(+8)	下挫（-8）	先揚後挫(+10,-17)
01-30	下挫（-4）	先揚後挫(+6,-9)	先揚後挫(+15,-19)
01-31	震盪(-5,+3)	震盪(+7,-4)	先揚後挫(+19,-25)
02-01	先揚後挫(+9,-8)	下挫（-13）	先揚後回(+35,-13)
02-02	震盪(+4)	震盪(-4,4)	先挫後回(-30,+11)
02-05	下挫（-12）	震盪(-7,+8)	震盪(-11,+13)
02-06	震盪(-5,+6)	震盪(-4,+5)	上揚(+15)
02-07	震盪(-3,+4)	震盪(-4,+4)	先揚後挫(+12,-10)

黃金ETF持倉量：

	增減	淨持倉量（吨）	影響金銀
01-22	-2.02	858.93	利淡
01-23	--
01-24	--
01-25	--
01-26	-2.88	856.05	利淡
01-29	-1.16	854.89	利淡
01-30	-2.01	852.88	利淡
01-31	-1.73	851.15	利淡
02-01	+0.58	851.73	利淡
02-02	--
02-05	--
02-06	-4.04	847.69	利淡
02-07	-5.47	842.22	利淡
02-08	+1.44	843.66	利好
02-09	-1.74	841.92	利淡
02-12	--
02-13	-1.44	840.48	利淡
02-14	-1.44	839.04	利淡
02-15	-1.73	837.31	利淡

美期貨市場加息預期變化

數據日期	3月減息	3月維持/(加息25點)	「減」息機會
01-30	41.2%	58.8%	24年5月/85.4%
01-31	35.5%	64.5%	24年5月/92.2%
02-01	37%	63%	24年5月/92.9%
02-02	15.5%	84.5%	24年5月/65.4%
02-05	15%	85%	24年5月/62.3%
02-06	21.5%	78.5	24年5月/66.5%
02-07	18.5%	81.5%	24年5月/65.7%
02-08	16.5%	83.5%	24年5月/62%
02-13	9%	91%	24年6月/73.8%
02-14	11%	89%	24年6月/82.3%
02-15	10.5%	89.5%	24年6月/87.8%

目前在多種市場情緒拉扯下，相信金價維持大區間震盪的機會不低，料短線操作較為有利。留意債息、衰退炒作及股市情緒，技術面黃金或維持震盪。

操作建議：

下行後，回2000上方多

目標：2009-2012區間，突破看2020-2031-2037-2045-2057附近

止損：1997

突破2008多

目標：2012-2018區間，突破看2025-2031-2037-2045-2057附近

止損：2005

上行後，回2018下方淡

目標：2009-2001區間，突破看1996-1987-1977-1964-1956附近

止損：2021

失守2002淡

目標：1996-1984-1977-1964-1956區間，突破看1942-1933-1917-1900附近

止損：2005

操作策略解釋：

	狀況/機會	內容
技術覆盤	準確	金價如預期4H保區整理
下行訊號	關注	金價若失近期底，看10月線。
震盪行情	現趨勢	金價若未能守在4小時5均線上方，或呈保力區間整固，或先以4小時保中軸為目標，理論上，若失4小時軸及30均線，重新看為單邊弱勢。操作上，可以小時5均線作操作轉換入市訊號，以4小時保力加頂底及中軸為操作目標。
上行訊號	關注	若金價回4小時，30均線上方，有機會回1月底區，突破看1月下行通道頂。

預期波幅：5-30美元

風險披露聲明：投資涉及風險，本內容並不構成買賣任何金融產品的邀約或宣傳、推介或投資意見。

金價在4H,MA5,20呈金叉，料有機會試30均線及雲基線，若成功突破料試日10天線，上破看日基線、20天線及雲區，傳統分析看日基線及20天線有較大阻力。

金價週圖

金價天圖

金價4小時圖

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