即市策略

【黄金操作提示】【你没错过吧？英伦早在3月6日提示2300目标！】／非农(NF)操作攻略：NF走软看2350；走强或回2240／新一周通胀或回升，提防减息炒作落差

2024-04-05

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20240405

［晨早"黄金"提示］：你没错过吧？英伦早在3月6日提示2300目标！不怕，入市机会还有很多，今天或又有50美元波幅？

周三美联储官员续表现鸽派，为市场打鸡血，伊朗表态报复以色列攻击叙利亚领事馆，地缘紧张升温，周四美初请失业金回软，地缘风险忧虑续增，亦为金价提供上试2300动力。留心，昨晚终于有美联储官员从爱丽斯皇国回到现实，同时部份市场人士亦意外地回复理智，减息炒作信心受到动摇，料日内美非农就业数据成为重要的风向标，料非农结果若有代表性，即明显好或坏，即指向大市及金价方向；若出现好坏参半，不排除获利回吐盘增加，对金价不利，因为新一周美通胀数据续升机会不低，资金或选择等待回吐后再入市。

金价如预期触及2300目标，英伦早在3月初发出大型提示。留心当金价到达市场总体目标后，出现回吐的机会不低，现在若未能回到2285上方，料出现整理盘局机会不低，2285除了是21年8月底及23年5月顶反射线区间，轨迹与2022年升轨底同步，技术面可以视为上升通道顶部，加上是同周期上行旗形目标，所以理论上有较大阻力，理论上未能突破重要阻力，则有机会先行整理，若整理后亦无力突破，则要提防好消息尽出后的回软节奏。按传统技术分析，金价有需要回试3.20顶，接近10天线位置，好友现不宜盲目追涨，可待整理机会再组攻势。料金价整理后，若再获支持，有能力重试2300，突破看2335,2350，大周期目标可看2460,2535。

英伦早在3月6日发出2300目标提示，升浪期间详细分析升浪结构，为用户带来入市先机。

由于拜登支持度大幅落后于特朗普，而美联储独立性在耶伦及鲍威尔执政期间从来不高，为白宫服务基本没有悬念，要不就不会有21年的鲍威尔及耶伦通胀暂时性说法。后市要留意与就业及通胀相关的数据公告，当中，就业数据料较为重要，例如初请失业金人数、JOLTS职位及非农就业，若数据出现明显回软，料亦有机会触动有关炒作，为金价带来支持。当然，这些数据结果会否真的推动美联储提早减息，并不一定是事实，但面对资金充裕及主题清晰下，事实并不重要，只要顺着市场情绪操作即可，在过程中，持续关注数据及市场情绪的变化，当情绪再次转向时再作转换操作。

新一周美CPI或回升？美联储纪要或鸽气迫人？欧央行或预告减息安排？

新一周重点关注美CPI数据、美联储会议纪要、中东危机发展、欧央行决议、美联储官员讲话、耶伦访问中国发展、美股业绩期、日政府干预日圆行动，相信金油亦较为波动。预期美CPI有回升机会，或打击金价；美联储纪要则偏向鸽派，再为金价带来支持。

此外，料市场续比较非美央行与美联储息差表现，若美与非美央行政策预期有明显方向，亦有机会带动美元，左右金价。同时中国亦会公告多项重要数据，若中国复苏信心增强，亦支持金价表现。当然，不可以忽视地缘政治危机的发展。

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信6月有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的四个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 非美央行政策亦影响后市，若非美央行转向鹰派，有机会进一步打击美元，支持金价。若以金价23年10月升浪上行旗形量度，金价进阶目标可看2220至2250区间。

3. 地缘政治是这波金价抽升其中一个因素，若局势升温，金价有机会如某些投行预期续强，料先试21年8月底及23年5月顶反射线2285区间，突破看22年11月升浪上行旗形为2300美元目标。及24年2月上行旗形目标2350区间

4. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考3月升浪菲波23.6%及38.2%、23年顶及云转线，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

金价如预期上试2300目标，由于升势过急，有回吐试5天线机会，后市若能站稳破顶，料有能力上试21年8月底及23年5月顶反射线2285区间，突破看22年11月升浪上行旗形2300目标，进阶看24年2月上行旗形目标2350区间。理论上，现日云转线为重要支持，失突则有机会有较大的调整，或回试23年顶（12月顶），形态上要提防出现顶形，若失23年顶，则有机会以顶形态下走急试30天线区间。金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

投资小智慧：

全世界亦智道的东西，不一定是好的入市题材。因为应该升的亦己经升了，若达到公认市场目标，反而有回吐压力，因为大家亦恐惧走得太慢，错过获利机会。

非农(NF)操作攻略：NF走软看2350；走强或回2240

美国3月非农就业数据将在(4月5日，周五)晚北京时间2030公告，预期职位人数回软至20万间，前值27.5万，失业率则持平3.9%，而平均工资或微升。若如预期，料支持减息炒作，为金价提供再上一层楼的机会，虽然20万在疫情前只属于一般水平，但减息炒作情绪加上以伊危机的支持，资金热情可以超越理性格局。当然若数字跌至16万下方，金价的升浪料直迫2300关口。

留心，虽然近月的初请失业金人数亦未见大幅恶化，但美国有逾半州份就业情况亮红灯，加上股市高位牛皮窄幅偏软的势头，有机会己经打击新增职位，此外，人工智能对就业市场的影响正逐步上扬，亦有机会造成就业数据出现回软势头。所以，不要因为过去多次非农意外落差，以及大选年因素，认为没有回软的机会。

根据过去2年数据预期及公告结果节奏，较大机会是好坏参半的结果，即有可能职位好于预期，但低于前值；或者职位好于前值，但失业率回升，数据组合中呈半好半坏的情况，这最有利于选举活动，又不会引加加息压加打击股指。

操作上需要关注非农只是民调数据，所以出现终值落差的机会超过一半。所以，预期值只可以作为公告前的参考，不适合作为公告期间的入市考虑。此外，若公告后有美联储官员讲话，或有突发风险事件亦会影响行情。

三种入市策略

非农结果必须要有代表性，才会有较大的行情，即差于预期，或好于周期前值，公告值必须反映就业市场的状况，按目前的盘面，三种有可能发生的非农的解读如下：

1. 就业市场疲软（非农走差）一般可能性：就业人口在16万（疫情前低水平）下方，失业率在3.9%(前值)或上方，劳动参与率在62.5%或下方；这情况下支持金价。（目标：2325,2350）

2. 就业市场吃紧（非农走强）存在机会：就业人口在21万（疫情前强势区间）上方，失业率在3.9%下方(前值)，劳动参与率在62.5%或上方；这情景下金价料受压。(目标：2240-2220)

3. 就业市场维持现状（非农好坏参半）机会较大：就业人口介18万至20万间，失业率3.8%与3.10%间；这情景下，料金价以区间震荡为主。(目标：2290-2250)

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
03-25	震荡(+15,-15)	上扬(+18)	震荡(-10)
03-26	上扬(+5)	上扬(+29)	下挫（-21）
03-27	震荡(+6)	震荡(+21,-13)	震荡(+11)
03-28	上扬(+13)	上扬(+27)	上扬(+33)
04-02	震荡(+12)	震荡(+14)	上扬(+26)
04-03	震荡(+7)	震荡(+8)	上扬(+28)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
03-22	-3.17	835.33	利淡
03-25	--
03-26	-5.18	830.15	利淡
03-27	--
03-18	--
04-01	-3.17	826.98	利淡
04-02	+2.02	829	利好
04-03	+1.73	830.73	利好
04-04	+1.73	832.45	利好

美*市场加息预期变化

数据日期	5月减息	5月维持/(加息25点)	「减」息机会
03-22	12.3%	87.7%	24年6月/75.6%
03-25	6.5%	93.5%	24年6月/69.6%
03-26	14.5%	85.5%	24年6月/67.2%
03-27	5.2%	94.8%	24年6月/64%
04-01	4.5%	95.5%	24年6月/68.8%
04-02	3%	97%	24年6月/63.5%
04-04	9.5%	90.5%	24年6月/65.2%

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2250上方多

目标：2263-2275-2286-2293-2300区间，突破看2313-2330-2350-2360附近

止损：2245

突破2188多

目标：2293-2300区间，突破看2313-2330-2350-2360附近

止损：2185

上行后，回2285下方淡

目标：2275-2267-2250-2243区间，突破看2235-2225-2207-2198附近

止损：2290

失守2264淡

目标：2250-2243区间，突破看2235-2225-2207-2198附近

止损：2268

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期破顶完成上行框形
下行讯号	关注	金价若失4H云转线，看10天线。
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价突破现顶，看大周期旗形2313,2335区间

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价如预期上试2300目标，由于升势过急，有回吐试5天线机会，后市若能站稳破顶，料有能力上试21年8月底及23年5月顶反射线2285区间，突破看22年11月升浪上行旗形2300目标，进阶看24年2月上行旗形目标2350区间。理论上，现日云转线为重要支持，失突则有机会有较大的调整，或回试23年顶（12月顶），形态上要提防出现顶形，若失23年顶，则有机会以顶形态下走急试30天线区间。金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

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