【黄金操作提示】初请失业金人数走高，PPI低于预期，但好消息未能大幅支持金价，属利淡讯号／金价小时图现下行通道，短线可借信道顶回调讯号短空，以信道底及BB底为目标／未能回小时云区上方，维持淡软

【遇挫折，奋进是福？逃则是祸？『面子』是『无能者』维护自己的盾牌！】

市场经常有人会说笑：「华为是最好的手机，要不美国亦不会制裁它！」究竟为华是不是最好，或者很难有一个答案；因为，产品日新月异，不进则退，今天的好，可能明天己经被淘汰。当然，要像华为从小公司，杀出大市场，再挑战世界，实在不容易。而不容易的背后，绝不是运气，而是企管领导人一个又一个冒实的成功理念。今天，我们选出10个任正非的人生智慧，亦希望可以帮到大家。

1.          人的一生太顺利也许是灾难，如果你回过头来注意看，就会发现你受的挫折，往往是福不是祸。

2.          面子是无能者维护自己的盾牌。优秀的儿女，追求的是真理，而不是面子。只有不要脸的人，才会成为成功的人。要脱胎换骨成为真人。

3.          春天来了，冬天同样不会远。在春天，就要想着冬天的问题。十多年来，我天天思考的都是失败，对成功视若无睹，和荣誉感、自豪感相比，我更看重的是危机感。

4.          没有责任心，缺乏自我批判精神，不善于合作，不能群体奋斗的人，等于丧失了进步的机会，那样您会空耗了宝贵的光阴。

5.          维持现状就是落后挨打，满足现状就是慢性死亡。

6.          要敢想敢做，要勇于走向孤独。不流俗、不平庸

7.          世界上唯一不变的就是变化。

8.          只有勇敢的人才懂得如何宽容；懦夫绝不会宽容，这不是他的本性。

9.          世界留给我们的财富就是努力，不努力将一无所有。

10.      我认为出身贫寒并不羞耻，而思想与知识贫寒，出身高贵也不光荣。

任正非：「我要的是成功，面子是虚的，不能当饭吃，面子是给狗吃的」。华为及任正非告诉我们，或者我们亦没有金山银山的背景，或者我们更面对逆境，但我们可以透过努力改变命运；记着：「维持现状就是落后挨打，满足现状就是慢性死亡。」

20240614

［晨早"黄金"提示］：美初请失业金人数走高，PPI低于预期，但好消息未能大幅支持金价，属利淡讯号。金价小时图现下行通道，短线可借信道顶回调讯号短空，以信道底及BB底为目。未能回小时云区上方，维持淡软。日本央行未能回市场传闻减慢购债，关注日央行行长讲话，提防讲话再次改变市场预期。若市场解读日央行维持鸽派，美日试160机会不低，同期金价料续受压。

英伦研究部准测6月受特殊因素左右通胀回软，同时早在去年指出「市场炒作24年有多次减息的预期」过于乐观，对最新位图反映全年减息次数预期再度下降，同时鲍威尔讲话指通胀受控，英伦并不意外。英伦再次提示大家，本届美联储受白宫影响较多，讲话往往是为了引导市场往白宫预期导向发展，而不是基于事实，造成极端情绪炒作后，往往受事实落差触发行情逆走。至于就业及通胀数据，料续有干预造成失真情况。这种周而复始的状况，料续维持至大选期间。

事实上，目前通胀呈牛皮韧性发展机会更大。目前通胀问题属结构性问题，包括疫后的就业市场结构重组、各国宽松货币政策、反全球化升级、天灾及劳工运动、货币购买力贬值与地缘政治危机，虽然高息环境缓解部份通胀压力，加上白宫的通胀法案亦打击市场价格表现，但政策上无法解开结构上的通胀问题。加上美国大选年，拜登政府期望营造经济政策有效的表像，续为市场注入资金以鼓动经济，从而造成通胀螺旋状况；现时，年中的特殊环境更有机会再次推升能源价格，亦有机会为通胀火上加油。再者，基数效应的失效，亦挫败了持续通胀回软的力量，这点有些数据常识亦可以明白。总言，目前通胀续呈牛皮，较快速持续回软的机会更高

现在美联储的手段只是延续预期管理的手段，料非有任何实质的行动，以期望金发女孩环境持续支持美股及美元，以满足白宫要求，后市料续维持有关状况。借镜过去耶伦担任美联储主席期间，亦同样在年初预先制造极端预期，但全年内则逐步修正。所以，现在操作上要明辨市场炒作情绪与事实的分别，勿误信情绪而跌入操作陷阱，后市更要提防数据的意外落差，带来周期的炒作行情。

金价如预期完成下行旗形试日保力加底，形态上呈大周期双顶，料暂时直接完成双顶下挫机会不高，呈假突破试5月升浪菲波127.2%(2240，5月线区间)则存机会，按形态及通道学说，只要双顶下挫失败，后续则有较大的反抽机会，不排除回试云区及保中轴。若市场共识下试5月升浪菲波127.2%，现先反抽机会更高，借下行旗形量度，这波反抽或试2340区间。留心，现在的大周期双顶理论上下试日云区底，及20月线(2217)近3月中整理区间，随后重要支持看月云转线，接近23年12月高位2143区间。理论上，金价需要回到云区上方，才可以暂时扭转弱势，若能回到上月收市价上方(2324)能进一步看升势持续，当中提防双顶转变为头肩顶，若再度上破历史顶，则呈上行旗形看2550区间。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1.      亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价； 同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2.      欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3.  美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于接近年中重要选情周期，不排除市场情绪或再有转向。

4.  美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5.      美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2275上方多(日保底)

目标：2293-2303-2315-2328-2337-2345-区间，突破看2356-2367-2373-2387-2390附近

止损：2272

突破2317多（4H云基线）

目标：2326-2337-2345区间，突破看2356-2367-2373-2387-2390附近

止损：2313

上行后，回2325下方淡(10天线)

目标：2304-2295-2280区间，突破2272-2267-2254-2239-2228-2222附近

止损：2328

失守2305淡(4H,MA5)

目标：2292-2283-2272-2267-2254-2239区间，突破看2228-2222-2208-2195-2180附近

止损：2308

操作策略解释：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价如预期完成下行旗形试日保力加底，形态上呈大周期双顶，料暂时直接完成双顶下挫机会不高，呈假突破试5月升浪菲波127.2%(2240，5月线区间)则存机会，按形态及通道学说，只要双顶下挫失败，后续则有较大的反抽机会，不排除回试云区及保中轴。若市场共识下试5月升浪菲波127.2%，现先反抽机会更高，借下行旗形量度，这波反抽或试2340区间。留心，现在的大周期双顶理论上下试日云区底，及20月线(2217)近3月中整理区间，随后重要支持看月云转线，接近23年12月高位2143区间。理论上，金价需要回到云区上方，才可以暂时扭转弱势，若能回到上月收市价上方(2324)能进一步看升势持续，当中提防双顶转变为头肩顶，若再度上破历史顶，则呈上行旗形看2550区间。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

4小时图

天图

周图