即市策略

【黄金操作提示】金价如英伦指进入夏天整理行情，短线区间操作更为有利／关注英国通胀数据结果，市场预期跌至政策目标下方，若此或带动非美弱势，同时拖累金价

2024-06-19

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【虽然一开始并没有路，有勇气的人走的，就会变成路！IU】

近期美国天后Taylor swift巡回演唱会带动经济的话题不绝，然而亚洲地区原来亦有另一位天后分庭抗礼，首先成为首尔奥林匹克主竞技场首个演唱女歌手，并在亚洲各地巡回演出，各地演唱会门票亦秒速售罄，逾百万人疯抢，她就是喻为「音源女王」的IU李知恩。

现今的IU李知恩成绩斐然，但她成功的过程却并不是轻松，韩国的演艺圈可谓龙蛇混杂竞争恶劣，运气、背景、漂亮或好声音己经不是奇货可居，败坏引诱及陷阱却处处暗涌，市场潮流朝夕更替，要站一席位并保持热度，非下非常之功不可。所以IU成长的路上可谓处处碰壁和尝尽苦头，但IU从没有气馁。她曾分表示：「我是为了获得那份自由而努力生活的，为了让未来的自己更加舒适，所以一直都在努力。」这话可以说是每在追求进步的人的心底话。

以下是收集IU李知恩人生智慧的分享：

「若我不振作起来，谁都不会为我的人生负责。」

「为了未来的自己而奋斗。」

「所有的失去，或许同时是人生的馈赠。」

「讨厌我是你的权利，但做自己是我的权利。」

「你不是奇怪的人，而是像星星一样的人。」

「反正不可能满足所有人，只要遇到欣赏你的人就行了。」

「虽然一开始并没有路，有勇气的人走的，就会变成路！」

「当事情变得艰难，而你想结束一切时，我希望你时刻记得，我们要再次见面的承诺，你必须要遵守这个承诺好吗？我也一定会遵守。」

「偶尔休息，偶尔认输。」

「不要太担心每件事，反正都会过去的。IU」在迎接新挑战时，或者会陷入彷徨或低潮？但我们或者学学IU态度，抱有正向思想，不要杞人忧天，先不要执着于结果，而是着重过程，尽全力做好每个细节，心境就自然不一样！

20240619

［晨早"黄金"提示］：过去一周金价未能走出整理盘局，非农公告后金价大跌构成大型双底，金价在颈线区间构成沿日云区组合发展，往5.20及6.07顶阻力线伸展，理论上是借时间回空间，待试重要阻力线才决定新一轮升跌。现时借4小时保力加结合小时云区节奏运行，小时图云区上破则回试4小时保区顶，下破小时云区则试4小时保区底，延续夏天行情。本周美盘面缺乏重要焦点，而非美经济及央行政策亦不明确，不排除有关夏天盘局维持。

金价如预期完成下行旗形试日保力加底，形态上呈大周期双顶，料暂时直接完成双顶下挫机会不高，呈假突破试5月升浪菲波127.2%(2240，5月线区间)则存机会，按形态及通道学说，只要双顶下挫失败，后续则有较大的反抽机会，不排除回试云区及保中轴。若市场共识下试5月升浪菲波127.2%，现先反抽机会更高，借下行旗形量度，这波反抽或试2340区间。留心，现在的大周期双顶理论上下试日云区底，及20月线(2217)近3月中整理区间，随后重要支持看月云转线，接近23年12月高位2143区间。理论上，金价需要回到云区上方，才可以暂时扭转弱势，若能回到上月收市价上方(2324)能进一步看升势持续，当中提防双顶转变为头肩顶，若再度上破历史顶，则呈上行旗形看2550区间。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

聚焦美联储官员讲话、澳英央行决议、中方访澳纽、油价或较为波动！

过去一周，美通胀数据虽然呈微软，但对金价支持不大，因为美联储位图减息次数向下修订，加上早前非农走强，维持打击减息预期。此外，非美面对各种政治及政策压力，欧议会结果或做成保护主议抬头，法国意外提早大选，欧盟向华施电动车关税；此外日央行维持宽松，非美回软亦拖累金价。

留意美联储官员讲话态度会否转向

新一周美国数据集中消费及房屋，对政策影响力量有限，但市场续关注美联储官员态度，留意会否因为新公告通胀数据回软，而回到鸽派模式，但美联储料续尝试金发女孩环境机会较大，即总体讲话未能带动单一方向。若美数据及官员态度不确定，非美表现或更影响美元及金价。

澳英议息！非美或才是主角

澳大利亚及英伦银行议息是新一周最大非美焦点之一，预期两行亦维持利率不变，焦点在于央行未来的减息行动预期，若非美央行未来减息预期增，料为非美带来压力，拖累金价；反之，若非美央行态度鹰派，料为非美及金价带来支持。新一周英国、欧元区及日本亦会公告通胀相关数据，预期欧回升、英回软、日持平，左右短线市场情绪。

此外，日央行没有如市场传闻般维持购债，日圆再度回软机会不低，拖累金价，但留意日方会否再次入市干预疲软的日圆，若日圆大升，期间金价亦获支持。

油价或较为波动？中国经济走向成炒点？澳纽元有望获青睐？

新一周亦是*结算日子，近期市场炒作年中需求回升，加上中东局势不确定，亦会油价大跌后带来支持，但接近交割结算期间，则要留心波动风险。当中，中国经济因素料成为重大焦点，新一周中国将公告多项经济数据，关注最终结果能否反映中国经济走向，若中国经济复苏信心回升，料支持金油；反之，若不确定因素增加，则对金油不利；目前A股表现值得关注，提防金油借A股回软而进行操作。同时新一周中国外访澳纽，若经济合作增加，料支持澳元及纽元。

留心，由于进入夏天行情周期，欧美大资金离场下，预期市场波幅有机会进一步收窄，并较多技术整理。可以多运用保力加通道结合均线发掘短线操作机会！

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的四个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 非美央行政策亦影响后市，若非美央行转向鹰派，有机会进一步打击美元，支持金价。金价料试24年2月上行旗形目标2350-2360区间

3. 地缘政治是这波金价抽升其中一个因素，若局势升温，金价有机会如某些投行预期续强，料试19年5月升浪算上行旗形2425目标，突破看2011年跌浪菲波161.8%(2461)区间。

4. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考3月升浪菲波23.6%及38.2%、23年顶及云转线，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

投资小智慧：

市场往往出现一些很有趣的情况，就是媒体常见某些报导抓取大量过期数据说得天花龙凤，当然还要包装成极至化的两极报导，引得大量眼球注意及流量支持，但这类内容若只是大量运用过去数据，某程度上跟看网络小说没异样，参考不足之余，亦缺乏学习参考。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。
欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。
美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于接近年中重要选情周期，不排除市场情绪或再有转向。
美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。
美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
06-05	上扬(+13)	上扬(+15)	上扬(+18)
06-06	先升后回(+19,-8)	下挫（-13）	上扬(+26)
06-07	震荡(+18)	下挫（-66）	下挫（-41）
06-11	震荡(-12,+6)	上扬(+18)	先挫后回(-13,+10)
06-12	震荡(+7)	震荡(+27)	震荡(-26)
06-13	震荡(-13)	震荡(-14,+22)	下挫（-29）
06-14	上扬(+10)	上扬(+27)	震荡(-8,+11)
06-17	下挫（-13）	震荡(+6,-6)	先挫后回(-18,+11)
06-18	震荡(-11)	先挫后回(-9,+18)	上扬(+22)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
06-05	+1.44		利多
06-06	+3.46	837.11	利多
06-11	-4.89	830.78	利淡
06-12	--
06-13	-1.44	829.34	利淡
06-14	-4.03	825.31	利淡
06-17	--
06-18	--

美*市场加息预期变化

数据日期	7月减息	7月维持/(加息25点)	「减」息机会
06-06	19.5%	80.5%	24年9月/68.2%
06-11	12.6%	87.4%	24年9月/52.6%
06-12	8.3%	91.7%	24年9月/61.5%
06-13	12.4	87.6%	24年9月/65%
06-18	8.3%	91.7%	24年9月/62.4%
06-18	--		24年9月/67%

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2250上方多(5月线)

目标：2264-2280-2290-2303-2315-2328-2337-2345-区间，突破看2356-2367-2373-2387-2390附近

止损：2245

突破2331多（H近期顶）

目标：2336-2345区间，突破看2356-2367-2373-2387-2390附近

止损：2322

上行后，回2347下方淡(4H,重要降轨)

目标：2337-2323-2315-2307-2295-2280区间，突破2272-2267-2254-2239-2228-2222附近

止损：2350

失守2326淡(4H, 区底)

目标：2315-2308-2295-2283-2272-2267-2254-2239区间，突破看2228-2222-2208-2195-2180附近

止损：2329

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期4HBB整理
下行讯号	关注	金价若失4H,云转线，料再次回软，看BB底
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价突破4H近期区顶，料试MA20

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

4小时图

天图

周图

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