即市策略

【黄金操作提示】6月职位预期回软至19万间，新一周美通胀预期回软，鲍威尔国会料讲话偏鸽，好友或借非农时点入市／法国大选若现悲观预期落差，则迎悲极泰来反弹，同时支持金价

2024-07-05

分享到：

【如果你累了！要学会休息，而不是放弃！】

为了目标而累得很？睡了还很累？或者不是目标让你累，而是你身体发炎了！美国哈佛医学院发报告指：「当人体处于慢性发炎状态时，常常会有非常非常倦怠的感觉！」，同时，教授5大要诀，让身体重拾精神！再为目标奋斗！

精神要诀一：消饮食炎

多食能消炎食物，包括：西红柿、蓝莓、柑橘类、樱桃、杏仁、核桃、橄榄油、菠菜、羽衣甘蓝以及其他的绿色蔬菜。少吃容易促发炎的品项，包括：炸薯条、汽水、精制淀粉、加工肉品，比方说午餐肉、火腿、培根等等。还有，是多喝水，特别是饮了浓味饮料或酒精后，多喝水能帮助排走体内有害物。

精神要诀二：运动消炎

多做强度较低的运动，例如：伸展、阻力小的飞轮踩踏，或是轻松地走走路。让身体动起来，加快循环、排除体内废物。不需要剧烈，同时要补充水分与电解质。

精神要诀三：调整计划及心态

认清不少目标不能一蹶而就，试把大目标分为不同的小目标，并予合理的时间来完成；此外，要明白需要学会放松及有足够精神才能有个人最好的发挥，不要让自己忙而无效！

精神要诀四：社交消炎

有研究指出，与朋友及亲人友好互动，抱有关怀心、同理心及慈悲心，可以分泌出幸福荷尔蒙催产素，加强身体消炎果效，减少压力荷尔蒙皮质醇的影响。

我们总是拼尽全力，想活成大家所共同认可的样子，以为那样才是最有价值、最完美的人生。但其实，真正的成功，或许只是活成不被生活绑架的自己！

20240705

［晨早"黄金"提示］：金价如英伦预期小幅提振，美就业数据偏软，金价乘着整理的小时区头肩底反抽。日内待非农结果，同时留意英国大选对市况的影响。刚刚过去的一周依然处夏天行情周期，盘面缺乏重要焦点，但由于法国政府可能面对社会和政治压力，欧元受打击；此外，日圆如英伦预期再试38年新低，带动美元回升，美债息也有回升之势，整体不利金价。然而，英法选举及地缘政治的不确定性，暂时为金价带来弱支持。

新一周是超级行情周，续关注法国大选结果，首轮极端右派领先，或促使左派及中间派结盟，争取7月7日选票，若马克龙成功扭转弱势，欧元则有机会借势反弹，支持金价。此外市场同时关注欧央行年会、日央行干预行动，美联储主席鲍威尔讲话、7月4日英国大选及美就业数据，当中包括最受市场关注的美国非农就业数据，相信美元在周中后逐步恢复主导权！此外，关注墨西哥湾飓风会否打击炼油设备，对油价有短线支持。

金价如预期失守6.7升轨破坏，下试日云区底。若云底获支持，或重试6.7升轨，上破则有机会反抽5.20及6.07顶阻力线，维持云区整理，理论上，若成功突破5.20降轨，料续沿日云区及6.7升轨移，待试云区最高顶才决定新一轮走动。

夏天行情操作策略【短周期操作策略】

借4小时保力加结合小时云区节奏操作，中段可参考小时图云区突破讯号，以4小时保顶底为目标；顶底周期，则看15分钟图金叉或死叉讯号，若同期云区突破，则提升确认率。

金价如预期完成下行旗形试日保力加底，形态上呈大周期双顶，料暂时直接完成双顶下挫机会不高，呈假突破试5月升浪菲波127.2%(2240，5月线区间)则存机会，按形态及通道学说，只要双顶下挫失败，后续则有较大的反抽机会，不排除回试云区及保中轴。若市场共识下试5月升浪菲波127.2%，现先反抽机会更高，借下行旗形量度，这波反抽或试2340区间。留心，现在的大周期双顶理论上下试日云区底，及20月线(2217)近3月中整理区间，随后重要支持看月云转线，接近23年12月高位2143区间。理论上，金价需要回到云区上方，才可以暂时扭转弱势，若能回到上月收市价上方(2324)能进一步看升势持续，当中提防双顶转变为头肩顶，若再度上破历史顶，则呈上行旗形看2550区间。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

法国大选结果揭晓！鲍烕尔国会听证！美通胀或微软！

新一周行情进一步放大的机会不低，料英国及法国大选结果，以及新任政府的预算案，可以进一步指向非美方向；同时，鲍威尔亦会出席美国国会作出讲话，当中会否向美国国会议员派定心药以示年内减息，绝对值得关注。当然，央行官讲话不等如实情，只会带动炒作情绪；而新一周反映实况的重点则是万众期待的美通胀数据，预期有机会微软，虽然代表性或不足，但只要配合鲍威尔讲话隐含减息态度，亦对金价有支持作用。

此外，美墨西哥湾正面对超级巨风BERYL，料对当地能源生产及炼油设备有定影响，加上美国西岸面对异常高温，料短线支持油价。

提防鲍威尔出席听证会大唱鸽歌！

近期己有多位美联储官员投身鸽派阵营，背后或为鲍威尔出席听证会造势！新一周鲍威尔将要在美国国会里进行听证，料议员提问集中通胀、就业及美联储政策预期，当中自然有机会问到年内会否有减息机会。相信鲍威尔会表示美国就业市场维持强势，而通胀则有机会逐步往美联储政策目标发展，同时暗示年内有减息机会，但总体要视乎数据表现。料鲍威尔总体讲话态度偏鸽机会不低，或者有固意说错说话的可能性，让市场出现遐想！当中，最令好友神往的，自然是借防范金融市场资金紧缩风险，而提早减息的可能性！

美通胀数据预期微软

美国6通胀CPI数据将于月7月11日北京时间晚上8时30分公告，市场预期综合CPI年率从3.3%跌至3.1%，为连续三个月微降，月比则从0%微扬至0.2%，而核心CPI则持续三个月微软，相信若综合CPI及核心CPI同样连续多月回软，对减息炒作有支持，金价或借势回稳。当然，通胀数据公告后，市场再从美联储官员态度，审视减息炒作的延续性。留心，近期美联储官员靠向鸽派，若鲍威尔在国会讲话中鸽派，甚至表示若数据配合有预早减息机会，金价及股指亦有跳升机会。

英伦查对3月各项通胀构成的数据，能源微软、木材及二手车微软及工资及食物价格持平，加上6月股市较为呆滞。亦反映通胀存微软的机会。关注美国媒体会否出现预先炒作的可能性。

提防英法大选后，非美强势回归

市场非常忧虑7月7日法国大选出现极端右派掌权结果，法国步入保护主义，并举行脱欧公投的压力，若此，对欧元的打击料为灾难级别；过度的恐慌往往是带来预期落差的最好题材，若最终恶梦落空，即会出现情绪反差的反弹行情。

目前的状况，无单一政党掌权机会更大，虽然或造成社会分裂与施政困难，亦有财政危机，但对欧元的打击料有限，而市场更大机会在炒作负面情绪消化后，从新发现多党执政或更有效达到经济效益，欧元或呈先挫后扬。至于马克龙维持施政主导权，暂时未能在调研中获得支持相信，但若最终成功维持执政，料欧元有机会收复自6月下挫失地，甚至在奥运会的利好因素下，进一步获支持。

法国料多党执政！留意7.7赛果！

选举结果：	对欧元及金价影响
马克龙维持政府主导权（较低机会）	【正面】负面因素消除，支持落实奥运，支持欧元回到马克龙提出大选的高位，带动支持金价。
极端右派执掌政府（存在机会）	【负面】，除了施政转向，市场忧虑法国走上保护主义之路，并或者推动脱欧公投，欧元或面对较大压力，或进一步拖累金价。
议会分裂分权（较大机会）	负面但影响可控，市场消化情绪后，欧元重获支持，并从悲观转为正面，欧元先挫后反弹，亦逐步收复失地，金价跟随。

日央行动手或还要等待

日圆重试38年低位，主因美日央行利差及市场炒作，市场一度传出日央行有意入市干预。但新一周非美国家有众多左右美元的重磅焦点，而美国又将公告非农就业数据，若主体非美偏软美国回勇，日央行入市只是杯水车薪，作用不大，所以即使日央行入市亦要待合适时机。而且，过往日方在重大行动前，亦必咨询美国白宫，或更要向美财政部或美联储借入美元或美债，以进行大规的沽售美元，买入日圆行动。加上，日圆在技术亦走完上行旗形，理论上美日试163才完成升势，不排除日央行还要等待入市机会，当中，会否等待7月13日至15日G7会议后才动手，成为焦点。

在日方干预市场一块，需要关注日本的干预手段，若日方是采用沽美债，买日圆的手段，美债息或短时间大幅抽升，不利金价；反之，若日方是大量卖出美元，则对金价有利。

相信非美货币走向有机会主导7 月市场焦点，上次G7财长会议后非美即逐步回软，现在新一周G7元首会议在即，会议前后会否是非美货币的趋势转换时窗不可忽视。

留心，由于进入夏天行情周期，欧美大资金离场下，预期市场波幅有机会进一步收窄，并较多技术整理。可以多运用保力加通道结合均线发掘短线操作机会！

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的四个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 非美央行政策亦影响后市，若非美央行转向鹰派，有机会进一步打击美元，支持金价。金价料试24年2月上行旗形目标2350-2360区间

3. 地缘政治是这波金价抽升其中一个因素，若局势升温，金价有机会如某些投行预期续强，料试19年5月升浪算上行旗形2425目标，突破看2011年跌浪菲波161.8%(2461)区间。

4. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考3月升浪菲波23.6%及38.2%、23年顶及云转线，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

投资小智慧：

若想投身分析的工作，首要的条件是放下个人的成见，所谓成见包括个人对产品、种族、意识形态及情感的爱好憎恨，要透过所得讯息，如实进行推盘，同时关注市场情绪、资金周期、或持份者个人利益周期等时间因素。与爷叔说：「大暑之后必要大寒，一定记住，这是规律。」同出一辙。

【非农操作攻略】：

日内关注美6月非农就业职位预期回软至16万至19万间，前值27.2万，失业率维持4%。数据中，预期政府职位增长放缓，甚有猫油腻的味道，但动劳参与率微升，工资增长放缓。若预期实现，则反映美国就业市场往健康方向发展，虽然职位低于前值，但依然处疫情前健康水平。当然，16万预期为23年3月来最低，是年内最低，短线金价或略有支持。由于，近多周美初请失业金人数回升，而5月非农职大幅走高，加上7月非美国总统大选重要月份，准备公告的6月美非农职位低于5月，属大概率事件。

根据过去2年数据预期及公告结果节奏，较大机会是好坏参半的结果，即有可能职位好于预期，但低于前值；或者职位好于前值，但失业率回升，数据组合中呈半好半坏的情况；又或者出现前值的调整，以管制预期，这最有利于选举活动，又不会引起加息压力打击股指。

操作上需要关注非农只是民调数据，所以出现终值落差的机会超过一半。所以，预期值只可以作为公告前的参考，不适合作为公告期间的入市考虑。此外，若公告后有美联储官员讲话，或有突发风险事件亦会影响行情。

三种入市策略

非农结果必须要有代表性，才会有较大的行情，即差于预期，或好于周期前值，公告值必须反映就业市场的状况，按目前的盘面，三种有可能发生的非农的解读如下：

1. 就业市场疲软（非农走差）存在机会：就业人口在16万（低预期）或下方，失业率在4%(前值)或上方，劳动参与率在62.7%或下方；这情况下支持金价。

2. 就业市场吃紧（非农走强）存在机会，但较低：就业人口在22万（过去强方）或上方，失业率在4%下方(前值)，劳动参与率在62.7%或上方；这情景下金价料受压。

3. 就业市场维持现状（非农好坏参半）机会较大：就业人口介16万至22万间，失业率3.8%与4%间；这情景下，料金价以区间震荡为主。

后市关注法国大选结果、通胀及鲍威尔讲话

若非农意外偏软，料减息炒作又会死灰复燃，并有机会在周一开市再次吸引周期资金入市。新一周行情进一步放大的机会不低，料英国及法国大选结果，以及新任政府的预算案，可以进一步指向非美方向；同时，鲍威尔亦会出席美国国会作出讲话，当中会否向美国国会议员派定心药以示年内减息，绝对值得关注。当然，央行官讲话不等如实情，只会带动炒作情绪；而新一周反映实况的重点则是万众期待的美通胀数据，预期有机会微软，虽然代表性或不足，但只要配合鲍威尔讲话隐含减息态度，亦对金价有支持作用。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
06-05	上扬(+13)	上扬(+15)	上扬(+18)
06-06	先升后回(+19,-8)	下挫（-13）	上扬(+26)
06-07	震荡(+18)	下挫（-66）	下挫（-41）
06-11	震荡(-12,+6)	上扬(+18)	先挫后回(-13,+10)
06-12	震荡(+7)	震荡(+27)	震荡(-26)
06-13	震荡(-13)	震荡(-14,+22)	下挫（-29）
06-14	上扬(+10)	上扬(+27)	震荡(-8,+11)
06-17	下挫（-13）	震荡(+6,-6)	先挫后回(-18,+11)
06-18	震荡(-11)	先挫后回(-9,+18)	上扬(+22)
06-19	震荡(+5,-5)	震荡(-9)	震荡(+8)
06-20	上扬(+16)	震荡(+12)	上扬(+29)
06-24	上扬(+13)	震荡(-13,+13)	震荡(+9)
06-25	震荡(-8)	先升后回(+14,-13)	下挫（-13）
06-26	震荡(-12)	震荡(-14)	下挫（-24）
06-27	震荡(+7)	上扬(+25)	震荡(+11)
06-28	震荡(+9)	上扬(+13)	下挫（-17）
07-02	震荡(-10,+7)	震荡(-13)	先挫后回(-15,+10)
07-03	上扬(+21)	上扬(+13)	震荡(+9,-11)
07-04	下挫（-17）	震荡(+7)	震荡(-6)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
06-05	+1.44		利多
06-06	+3.46	837.11	利多
06-11	-4.89	830.78	利淡
06-12	--
06-13	-1.44	829.34	利淡
06-14	-4.03	825.31	利淡
06-17	--
06-18	--
06-19	--
06-20	+8.34	833.65	利多
06-21	-1.72		利淡
06-24	-2.88	831.93	利淡
06-25	--
06-26	--
06-27	--
07-01	-1.44	827.61	利淡
07-02	+5.76	833.37	利多
07-03	+1.44	834.81	利多

美*市场加息预期变化

数据日期	7月减息	7月维持/(加息25点)	「减」息机会
06-06	19.5%	80.5%	24年9月/68.2%
06-11	12.6%	87.4%	24年9月/52.6%
06-12	8.3%	91.7%	24年9月/61.5%
06-13	12.4	87.6%	24年9月/65%
06-18	8.3%	91.7%	24年9月/62.4%
06-18	--	--	24年9月/67%
06-19	10.3%	89.7%	24年9月/64.1%
06-20	--	--	24年9月/64.1%
06-24	--	--	24年9月/67.7%
06-25	--		24年9月/65.9%
06-26	--		24年9月/62.3%
06-27	--		24年9月/64.1%
07-01	8.8%	91.2%	24年9月/65.3%
07-03	--		24年9月/73.5%
07-05	--		24年9月/72.6%

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2335上方多(4H，近期升轨)

目标：2345-2354-2364-2373区间，突破看2387-2390-2414-2417-2422附近

止损：2230

突破2364多（D,BB顶）

目标：2373-2387区间，突破看2390-2414-2417-2422附近

止损：2360

上行后，回2390下方淡(5.3底6.21顶趋势线)

目标：2376-2365-2350-2337-2331-2320-2309-2298-2280区间，突破2272-2267-2254-2239-2228-2222附近

止损：2395

失守2352淡(4H, 近区底)

目标：2345-2337-2331-2320-2309-2298-2280-2272-2267-2254-2239区间，突破看2228-2222-2208-2195-2180附近

止损：2356

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期4HBB整理
下行讯号	关注	金价若失4H,云转线，料再次回软，看BB底
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价突破4H近期区顶，料试MA20

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

4小时图

天图

周图

其他文章

专题内容