【通胀操作攻略】美CPI料如预期微软，若此支持减息炒作！提防随后日央行卖出美债推升债息！

美6月通胀数据存回软基础！

美国6月通胀CPI数据将于月7月11日北京时间晚上8时30分公告，市场预期综合CPI年率从3.3%跌至3.1%，为连续三个月微降，月比则从0%微扬至0.2%，而核心CPI则持续三个月微软，相信若综合CPI及核心CPI同样连续多月回软，对减息炒作有支持，金价或借势回稳。当然，通胀数据公告后，需要留意美联储官员的最新态度，若鹰转鸽比例增加，或年内减息预期增加，亦对金价有支持作用。

6月高频数据支持通胀微软说法

英伦查对6月各项通胀构成的数据，能源微软、木材及二手车微软及工资及食物价格持平，加上6月股市较为呆滞。亦反映通胀存微软的机会。关注美国媒体会否出现预先炒作的可能性。

6月美木材价格跌幅明显

6月美气油价格亦微软

通胀微软较大机会来自白宫干预，持续性有限！

留心，通胀个别月份回软并不是代表可以持续回软。美国白宫透过通胀法案打击供应物价，同时以高美元手段减少输入通胀，并试图借美联储的高息手段，打击资产泡沬，以延长金发女孩行情。但基于，民主党的刺激政策及白宫持续干预美股，以营造拜登经济果效的手段，美国国内的实质通胀压力不见放缓，现时通胀数据结果只可以说是政抓大放少后，的数据表现。料若目前政府及美联储的行政手段不改，料通胀只是长时间维持高位整理。

通胀数据操作焦点：

由于目前市场依然沉醉于减息炒作当中，加上地缘政治续呈紧张，与中国复苏信心续增加，亦支持金价。所以料若通胀数据微升，并打击减息次数预期，亦只是触发短周期的金价整理。

终值影响：

后市焦点：日央行干预行动及避险情绪变化

再次提示大家，不要一厢情愿的认为美国通胀逐步降温，或认为减息周期快来临，而急不及待的冲动操作。美国总统大选年更期望金发女孩的市况，亦即数据趋势或不是单边升或单边跌，而是较多机会维持区间整理，这样才可以有效控制市场风险同时争取选票。

理论上，若通胀数据回软，加上早前就业数据亦出现放缓，应支持金价。但影响金价的资金表现，除了美元及美联储政策，还有避险情绪及非美货币表现。目前市场正传出中东局势有放缓机会，停战协议若随后落实，相信避险情绪会受到打击；此外，日圆面前38年新低压力，打击入口物价及日本经济，但早前由于多个非美国家选举，英国及法国政局的不明确，加上美数据还处强势，不利央行干预。但若美数据最新表现回软，而英国及法国亦避免了灾难性的政治困境，现在日本央行则有随时入市的机会。虽然，日方有机会要先等待7月13日至15日G7会议后才动手， 但市场总会给人意外。因为，在落差情绪下，对重大持份者的利益最大。

如果，日方干预市场是采用沽售美债，买日圆的手段，美债息或短时间大幅抽升，不利金价；反之，若日方是大量卖出美元，则对金价有利。由于日方持有大量美债，所以沽美债的操作更大机会发生，首轮的美债息抽升，料对金价有一轮打击，后方则要看手段及效果的延续性，若干预后，未能改变市场对日圆的信心，日圆再次回软的机会不低，同样不利金价。

本文执笔于2024年07月10日

英伦成立于2012年，多年来获40多项市场大奖，更得到美联储主席 格林斯潘认可，长期为中国黄金报及广东股票广播提供专业内容，全面支持香港及国家网络安全守则，并提供零滑点保证。想了解更多英伦及新一手市场入市焦点，可以登入英伦APP及YI学堂，详情可向英伦的在线客服查询。

免责声明：本文内容仅供参考，并不构成要约、建议或促使任何人士提呈买卖或认购任何证券。结构性产品价格可急升或急跌，投资者或会蒙受全盘损失。过往表现并不反映将来表现。投资前，投资者应了解风险，并咨询专业顾问及查阅有关上市文件。本文任何内容概不构成投资、法律、会计或税务意见、并无声明任何投资或策略适合或符合阁下的个别情况。