即市策略

［晨早"黃金"提示］金价如英伦上周预期获利回吐，周一反抽看4h云转线及7.11顶，失4H云顶看云底BB底

2024-07-22

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苏炳添：中国飞人的故事

苏炳添是中国男子短跑的代表性人物，2015年，他成为首位在男子百米跑中跑进10秒大关的黄种人。

2021年东京奥运会上，苏炳添在男子100米半决赛中以9.83秒的成绩打破亚洲纪录，成为首位进入奥运会男子百米决赛的中国人。

苏炳添用实际行动打破了世界对黄种人短跑能力的成见。

苏炳添的成功告诉我们，只要有梦想并为之不懈努力，就一定能实现超越自我的突破。

7月4日,中国田径协会公布巴黎奥运会参赛名单,37岁的苏炳添赫然缺席。

大家都在猜测：难道他要退役了？

然而，就在第二天，苏炳添就在社交平台霸气回应：

"虽然年纪不小了,但自己并不想就这样放弃。"苏炳添的话掷地有声,"想再努力一次,再给自己一点时间,没到最后一刻,我不想放弃跑道。"

这哪是要退役的语气分明是一位战士在宣誓再战！

20240722：［晨早"黃金"提示］金价如英伦上周预期获利回吐，周一反抽看4h云转线及7.11顶，失4H云顶看云底BB底

［晨早"黃金"提示］：上周共和党大会结束，如英伦提示获利回吐加速，黄金及股指亦受压。周日拜登意外宣布退选，外围资金又流入黄金及股指，本周美PCE物价预回软，有利后市反弹，特朗普行情更多预期炒作及落实反差，留意行情节奏，短线操作更有利。

所謂特朗普行情，是指借過去特朗普行政方針，導向市場資金走向，包括：美元弱勢偏向、貿易關稅偏向、減稅偏向、低息偏向、美國保護主義、縮減政府醫療開支及強勢外交政策偏向等。市場續等待特朗普及其任命副總統講話，關注新任政策的施政態度，提早入市炒作。由於特朗普行情偏向打擊美元強勢，加上鮑威爾講話鴿派，金價短線獲支持。留心，由於過去兩週金價累積逾百元升幅，提防共和黨大會後有獲利回吐壓力，此外，對歐英日的貿易態度亦不容忽視，若特加強對非美國家貿易關稅偏向，料美元則有支持，或拖累金價。

現在市焦點除了關注特朗普新任政府施政態度，還依然留意美聯儲官員如何解讀最新就業及通脹數字，與非美通脹數據表現及央行態度，並續關注日央行持續干預日圓的能力，若沒有重大意外，減息炒作料續可以支持金價及非美。留心，不可以忽視日央行大量賣出美債風險，料金價新一週主要受非美貨幣表現、債息及避險情緒變化影響。

展望本周，市场首要焦点是拜登周日突然公布退选的消息，第二个焦点是美国经济数据，包括周四公布的美国第二季本地生产总值(GDP)初值，以及周五公布的美国6月个人消费支出(PCE)物价指数。第三个焦点是谷歌母公司Alphabet与特斯拉周二公布的第二季业绩。以及奧運長假前出貨，或觸發美股指獲利回吐，美股首輪崩潰往往拖累金價；其次，奧運會能否推動停戰，觸發避險情緒降溫，亦值得關注。

特朗普行情解讀

特朗普行情建基在特朗普勝出大選的支持度，是指借過去特朗普行政方針，導向市場資金走向，包括：美元弱勢偏向、貿易關稅偏向、減稅偏向、低息偏向、美國保護主義、縮減政府醫療開支及強勢外交政策偏向等。市場續等待特朗普及其任命副總統講話，關注新任政策的施政態度，提早入市炒作。

理論上，特朗普行情對資產的影響：

l 美元弱勢偏向支持黃金、

l 貿易關稅偏向打擊非美、

l 減稅偏向支持股指、

l 低息偏向支持黃金及股指、

l 美國保護主義打擊非美股指及貨幣、

l 縮減政府醫療開支支持美元、

l 強勢外交政策偏向支持黃金。

當中，特朗普行情這種故事式行情可以理據不足，跟宗教瘋狂無異，沒有依據可言，所以，除非主題明確失效，或態度轉向，否則別盲目逆向操作。

由於特朗普行情偏向打擊美元強勢，加上鮑威爾講話鴿派，金價短線獲支持。留心，由於金價在累積大量升幅後，當炒作主題焦點放緩，有獲利回吐壓力；此外，對歐英日的貿易態度亦不容忽視，若特加強對非美國家貿易關稅偏向，料美元則有支持，或拖累金價。

金價如突破2.14底/6.21頂趨勢線後，上試4.12/5.17頂延伸趨勢線，突破看看5.20跌浪菲波127.2%(2494)區間，成功續揚，料延續3月升浪上行旗形看2530區間。但理論上，試5.20跌浪菲波127.2%(2494)區間後，先會進行反測，回試5.20區頂區，成功站穩才延續升勢。由於市場炒作特朗普行情不利美元，支持股指及黃金，這種故事式行情可以理據不足，跟宗教瘋狂無異，沒有依據可言，所以，現時別盲目逆向操作，金價維持4H雲轉線，則續有升勢；反之失4H雲轉線則有整理壓力，而失6月升軌才有較大回調壓力，回歸大頂頭肩頂危機，回看日雲區及底部支持。

理論上，每達到一個重要的價格階段，或明確的技術目標後，出現價格回吐整理十分正常，而隨著投機資金流入增加，震盪波幅及頻率放大更較大機會發生，無論短炒或有意長線投資，亦要抓緊市場情緒與節奏，才可以有較大的勝算。切忌盲目以金價走好的預期而入市。加上不同投資工具的運用有異，短線操作較大是針對當時市場情緒，可以與大週期願意不一樣。

新一週留意日央行干預動作、美聯儲7月31日減息機會、拜登退選黑天鵝、美PCE物價指數、美股7強業績、日央行7月30日加息機會。

由於，美PCE物價指數存在回軟機會，市場炒作美聯儲有機會意外7月減息，而日央行則有機會加息，美元有續軟壓力，若沒有意外發生，非美及金銀料有支持。此外，特朗普行情回歸己沒有懸念，料特朗普在未來每次談及美元、股指、關稅及稅改等議題，亦有機會推動大市。

此外，由於己十分接近奧運開幕，地緣政治局勢降溫的機會增加，同時中國新週期經濟增速不明確，亦有機會阻礙油價升勢。

市場炒作美聯儲7月有減息機會

新一週為美聯儲禁言週，但美聯儲最為關注的PCE物價指數預期續軟，與高頻數據配合，支持美聯儲近期多位官員及鮑威爾鴿派的說法，近期鮑威爾在美國國會聽證會中表示不能等待通脹回軟至政策目標2%才開始減息，料若通脹及就業相關數據回軟，亦推動減息炒作。

近期有投行及美聯儲官員暗示7月有減息機會，相信新一週不可以小看市場人仕的態度，包括美聯儲的媒體代言人Nick Timiraos，若7月減息預期增加，料亦支持金銀及股指。

市場炒作日本央行7月加息

美通脹數據公告後，日央行作出了第一輪的干預，而本週特朗普行情啟動時，日央行作出第二輪的入市，借過去日央行的行動亦以50週線為目標，現在日圓進一步走強的機會不低，若日圓有週期回強的機會，則打壓美元，支持金價。但當中，需要關注日方會否賣出美債，造成債息抽升，引發金價震盪。

新一週市場會非常關注日方在7月30日貨幣政策會議加息的機會，若炒作升級，料支持日圓，亦利好金價；反之，若日方再次搬龍門，日圓則有機會大幅回軟，亦拖累金價。

美股7強業績來襲！標普與納指料有支持！

新一週迎來美股業績期高潮，地表7大最強有一半紛紛現身，週二有微軟、谷歌及特拉斯，週三有高通，週四有亞馬遜，可謂星光熠熠，不排除標普與納指亦有支持！

留心，由於進入夏天行情週期，歐美大資金離場下，預期市場波幅有機會進一步收窄，並較多技術整理。可以多運用保力加通道結合均線發掘短線操作機會！

別對任何央行講話太認真：「認真就有機會輸了」

英倫提示大家，作為操作者，現在或者要放下對經濟狀況發展的真與假的執著。事實上，由於全球政經角力，不明確前景延續，央行及各國政府亦難準判未來發展。所以，運用預期管理及資金導向製造市場導向，則成為目前的主要頂層設計手段。當中，美聯儲至非美央行亦有機會配合白宮願景，以滿足大選年所需。

亦即，若頂層週期導向意向清晰，而資金及市場情緒配合，即可以順勢操作；反之，若有新公告的訊息打擊炒作，同時頂層人仕態度出現轉向，亦即告訴有關炒作告一段落，是否反手操作？則視乎閣下的操作能力及環境空間。

相信現在美聯儲決定，較大機會是希望讓市場相信年內有減息機會，延續股市支持，背後或多或少與今年是美國大選年，而年中又是重要搖擺州份的初選有關。從拜登上任後的美聯儲表現可見，獨立性並不足夠，因此才造成21年否認通脹問題，引發通脹失控，及22年至23年大幅加息的醜態。目前，面對油價續有回升勢頭，而股市場處泡沫狀態，而工資縲旋壓力增加，預期年中通脹回到政策目標，相信有一點離地，但不排除白宮留有後著，或再次像23年透過行政手段引爆地方銀行危機，讓美聯儲有下臺階減息，若此，相信下半年的炒作點不少。

追逐金價衝高的四個關注焦點：

1. 首先，市場炒作減息主題回歸，不要跟市場情緒對抗是操作首要條件，亦即若沒有任何訊息打擊減息炒作，亦即未來通脹及就業數據維持支持減息預期，金價料續有支持，純技術面看，若金價回到5天線及5小時線上方，料續有升勢。

2. 非美央行政策亦影響後市，若非美央行轉向鷹派，有機會進一步打擊美元，支援金價。金價料試24年2月上行旗形目標2350-2360區間

3. 地緣政治是這波金價抽升其中一個因素，若局勢升溫，金價有機會如某些投行預期續強，料試19年5月升浪算上行旗形2425目標，突破看2011年跌浪菲波161.8%(2461)區間。

4. 市場情緒背後有週期因素，若金價失30小時線，或反映進入整理週期，期間可以參考3月升浪菲波23.6%及38.2%、23年頂及雲轉線，整理期間較大機會以4小時保力加通道發展，隨後要等待金價再次回到5天及5小時線上方，才能回復強勢。

英倫研究部再次提示大家，目前市場對於減息的憧憬過於樂觀，由於中東局勢不明確及市場資金持續充裕情況，加上疫後就業市場持續緊張，通脹回軟的速度或不如市場預期，同時若油價再度大幅抽升，或新任美國政府大幅提升關稅，亦有機會再次觸發加息憂慮。所以，操作上短線為主，掌握當時市場主題，比持續憧憬減息，更為實在。

投資小智慧：

若想投身分析的工作，首要的條件是放下個人的成見，所謂成見包括個人對產品、種族、意識形態及情感的愛好憎恨，要透過所得訊息，如實進行推盤，同時關注市場情緒、資金週期、或持份者個人利益週期等時間因素。與爺叔說：「大暑之後必要大寒，一定記住，這是規律。」同出一轍。

日內關注操作：

今天的盤局，可以分為亞盤、歐盤及美盤，料各時段及重要公告亦有機會帶來行情機會。大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。各分列盤局如下：

1. 亞盤關注經濟刺激政策及央行貨幣政策。若出現回購收縮意向，或打擊股指，同時拖累金價；同時，關注避險情緒及日本央行修改政策意向，若日央行未有轉向訊號，風險情緒降溫或推升美日，為金價帶來壓力。

2. 歐盤留意市場對英國及歐元區經濟前景及央行行動看法，同時留意非美債息與美債息差會否有較大落差，料若市場預期歐英衰退風險減少同時加息持續，有機會續支持非美及金價；反之，若市場對歐英經濟衰退憂慮加深，打壓非美及金價。

3. 美盤留意媒體炒作主題及會否炒作中東局勢變化，市況波動或左右金價表現。黑天鵝焦點在地緣政策變局，由於接近年中重要選情週期，不排除市場情緒或再有轉向。

4. 美市期間留意掉期市場減息月份及明年次數預期，若數據反映減息幅度預期下降，則打擊金價；反之，若減息幅度預期增加，則對金價有支持。同時債息表現亦值得關注，債息抽升打擊金價，而債息回軟對金價有支持。

5. 美盤留意美聯儲官員講話，並或有市場人士解讀美聯儲未來決定，若講話進一步推升加息預期，料打擊金價；反之，若市場認為美聯儲加息週期見頂，重新炒作減息機會，對金價則有支持。

宏觀經濟影響金價要點：

l 續關注市場對美中關係發展預判，若美方撤除部份對中制裁，料市場炒作中美關係回暖，或調升中國經濟預期，支持金價；反之，若市場憂慮巴里島協定事件重演，不排除美股續借好消息出貨，資金流入債市及美元，或續拖累金價。

l 美經濟衰退風風險及美聯儲利率政策主導資產主體趨勢

l 關注日本央行決定及財務部對貨幣政策意向，市場揣測新任行長植田和男修改政策，若美日回軟或支持金價。

l 關注以、烏俄戰事發展，若傳出危機升級，料對金價及油價亦有支持。反之，若傳出停戰，或打擊金油。

l 中國經濟復甦及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。反之，若中國經濟復甦勢頭加強，料支持金價。

過去交易日金價在各時段主體表現：

	亞盤	歐盤	美盤
06-26	震盪(-12)	震盪(-14)	下挫（-24）
06-27	震盪(+7)	上揚(+25)	震盪(+11)
06-28	震盪(+9)	上揚(+13)	下挫（-17）
07-02	震盪(-10,+7)	震盪(-13)	先挫後回(-15,+10)
07-03	上揚(+21)	上揚(+13)	震盪(+9,-11)
07-04	下挫（-17）	震盪(+7)	震盪(-6)
07-08	下挫（-15）	下挫（-13）	下挫（-28）
07-09	先升後回(+7,-5)	先升後回(+9,-11)	震盪(-22,+18)
07-10	上揚(+9)	上揚(+10)	下挫（-16）
07-11	上揚(+10)	上揚(+30)	上揚(+29)
07-15	先升後回(+7,-11)	上揚(+19)	先升後回(+28,-20)
07-16	上揚(+18)	先升後回(+10,-14)	上揚(+38)
07-17	下挫（-21）	震盪(14,+-12)	下挫（-32）
07-18	上揚(+17)	下挫（-12）	下挫（-30）
07-19	下挫（-21）	下挫（-20）	震盪(+15,-13)

黃金ETF持倉量：

	增減	淨持倉量（噸）	影響金銀
06-26	--
06-27	--
07-01	-1.44	827.61	利淡
07-02	+5.76	833.37	利多
07-03	+1.44	834.81	利多
07-05	--
07-08	--
07-09	-1.44	833.37	利淡
07-10	--
07-11	+1.72	835.09	利多
07-15	+1.44	836.53	利多
07-16	+5.49	842.02
07-17	--
07-18	-2.01	840.01	利淡

美期貨市場加息預期變化

數據日期	7月減息	7月維持/(加息25點)	「減」息機會
06-26	--		24年9月/62.3%
06-27	--		24年9月/64.1%
07-01	8.8%	91.2%	24年9月/65.3%
07-03	--		24年9月/73.5%
07-05	--		24年9月/72.6%
07-08	4.7%	95.3%	24年9月/77.1%
07-09	--		24年9月/75.3%
07-10	--		24年9月/73.3%
07-11	6.7%	93.3%	24年9月/95%
07-15	8.8%	91.2%	24年9月/100%
07-17	6.7%	93.3%	24年9月/100%
07-18	4.7%	95.3%	24年9月/98.1%
07-19	4.7%	95.3%	24年9月/96.2%

目前在多種市場情緒拉扯下，相信金價維持大區間震盪的機會不低，料短線操作較為有利。留意債息、衰退炒作及股市情緒，技術面黃金或維持震盪。

操作建議：

下行後，回2388上方多(D,雲基線)

目標：2417-2436-2445-2450-2463-2470-2480-2493-2505區間，突破看2512-2525-2534-2542-2566附近

止損：2383

突破2412多（H，雲基線、近期顶）

目標：2418-2436-2445-2450-2463-2470-2480-2493-2505區間，突破看2512-2525-2534-2542-2566附近

止損：2407

上行後，回2420下方淡(4H, 云转线)

目標：2408-2397-2386-2376-2370-2363區間，突破2350-2337-2331-2320-2309-2298-2280附近

止損：2425

失守2397淡(4h：近期底)

目標：2390-2386-2376-2370-2363區間，突破看2360-2352-2345-2337-2331-2320附近

止損：2402

操作策略解釋：

	狀況/機會	內容
技術覆盤	準確	金價如預期4HBB整理
下行訊號	關注	金價若失日,雲轉線，料再次回軟，看日雲基線
震盪行情	現趨勢	金價若未能守在4小時5均線上方，或呈保力區間整固，或先以4小時保中軸為目標，理論上，若失4小時軸及30均線，重新看為單邊弱勢。操作上，可以小時5均線作操作轉換入市訊號，以4小時保力加頂底及中軸為操作目標。
上行訊號	關注	若金價突破4H雲轉線，料回試BB頂

預期波幅：5-30美元

風險披露聲明：投資涉及風險，本內容並不構成買賣任何金融產品的邀約或宣傳、推介或投資意見。

金價如突破2.14底/6.21頂趨勢線後，上試4.12/5.17頂延伸趨勢線，突破看看5.20跌浪菲波127.2%(2494)區間，成功續揚，料延續3月升浪上行旗形看2530區間。但理論上，試5.20跌浪菲波127.2%(2494)區間後，先會進行反測，回試5.20區頂區，成功站穩才延續升勢。由於市場炒作特朗普行情不利美元，支持股指及黃金，這種故事式行情可以理據不足，跟宗教瘋狂無異，沒有依據可言，所以，現時別盲目逆向操作，金價維持4H雲轉線，則續有升勢；反之失4H雲轉線則有整理壓力，而失6月升軌才有較大回調壓力，回歸大頂頭肩頂危機，回看日雲區及底部支持。

金價創高後料吸引更多資金流入，增加波動率並出現短急升長慢跌的節奏，操作上未回到5天線及5小時線上方，不可衝動追多，期間關注4小時保力加期奏，若回強勢並破新頂後，可以參考這波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目標。

黄金4h

黄金天图

黄金周图

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