即市策略

【黄金操作提示】金价一如英伦预期小幅反抽，理论上试4H云基线区间，提防再次失守4H云区，延伸下行旗形／金价需要回到4H云区上方，才能回复上行信心

2024-07-24

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【我知道我起步慢，但我条命就系要从后赶上！】

他生出来就被诊断患上黄疸病，导致脑部受损，是一个有着弱听与四肢痉挛的残疾人士，旧社会里认为他的未来只能依靠别人去照顾。然而，他没有认命，并运用他跑步的天赋，加入残障人士田径队，并在1996年的残障运动会上夺香港第一金，成为香港家传户晓的「神奇小子」，同是亚洲飞人苏炳添（苏神）的心中偶像。他是：「苏桦伟！」，他的真人真事经历在2021年拍成电影，并连夺多个大奖！今日，让我们回味神奇小子的金句！

「输喺起跑线唔紧要，最紧要系知道终点喺边。」

「无人当你系普通人，咁你就做一个唔普通嘅人啦。」

「我知道我起步慢，但我条命就系要从后面追上嚟。」

「虽然你一出世就系输，但你绝对唔会输一世㗎。」

「喊咗佢不如跑咗佢。」

「你走得比人慢，但跑得比人快。」

「我知我起步慢，但呢个就系点解我会要继续去冲、继续去追嘅原因，同我条命一样，我就系要喺后面追上嚟！」

苏桦伟曾分享：「天赋固然重要，但后天的努力更为重要。成功与否掌握在自己的手中，因此想要成功，不要自恃有天赋而不努力，否则会让自己成为平庸的人。很多人认为天赋是成功的必备条件，我却不这么认为。我认为就算没有天赋，只要肯努力，也会成功。」你的天赋又如何？你又在哪里努力着？还是，你还在找借口过着糜烂的日子？醒醒吧！别等到失去了机会才来后悔！让我们一同不认命！发奋图强吧！

20240724

［晨早"黄金"提示］：市场还在评估拜登退选及特朗普行情回归的影响，金价尚在整理周期中，料有待贺锦丽的施政方针、副总统人选及民调结果，从而找出大市及资金方向。目前，不可以忽视特朗普对于未来施政的讲话，若内容涉及美元、贸易关税、债息、股指、石化行业及地缘政治，料亦影响市况。此外，市场亦在等待新公告的重要美国经济数据，包括周四公布的美国第二季本地生产总值(GDP)初值，以及周五公布的美国6月个人消费支出(PCE)物价指数，预期美GDP维持韧性，而PCE物价指数则续软，或推升未来一周减息预期。本周亦是重要的业绩周，从资金流角度，股指造好同时支持金银。最后，奥运将在本周五举行，会否有长假前出货状况受关注，移动或触发美股指获利回吐，美股首轮崩溃往往拖累金价；其次，奥运会能否推动停战，触发避险情绪降温，亦不可忽视。

特朗普行情解读

特朗普行情建基在特朗普胜出大选的支持度，是指借过去特朗普行政方针，导向市场资金走向，包括：美元弱势偏向、贸易关税偏向、减税偏向、低息偏向、美国保护主义、缩减政府医疗开支及强势外交政策偏向等。市场续等待特朗普及其任命副总统讲话，关注新任政策的施政态度，提早入市炒作。

理论上，特朗普行情对资产的影响：

l 美元弱势偏向支持黄金、

l 贸易关税偏向打击非美、

l 减税偏向支持股指、

l 低息偏向支持黄金及股指、

l 美国保护主义打击非美股指及货币、

l 缩减政府医疗开支支持美元、

l 强势外交政策偏向支持黄金。

当中，特朗普行情这种故事式行情可以理据不足，跟宗教疯狂无异，没有依据可言，所以，除非主题明确失效，或态度转向，否则别盲目逆向操作。

由于特朗普行情偏向打击美元强势，加上鲍威尔讲话鸽派，金价短线获支持。留心，由于金价在累积大量升幅后，当炒作主题焦点放缓，有获利回吐压力；此外，对欧英日的贸易态度亦不容忽视，若特加强对非美国家贸易关税偏向，料美元则有支持，或拖累金价。

金价上周失4小时云转线后现获利回吐行情，现回测6月高位及月保力加顶。上周周图呈现高倒吊锤形，未能回上周开市价2412上方，维持看淡思路，若失守上周低位2393及5周线(同周云转线)， 下行调整幅度料放大，理论上试20周线及2023年9月升轨，接近周云基线。理论上，只要守在23年9月升轨上方，金价大周期续升机会不改。反之，若金价本周重回上周倒吊锤形开市价2412上方，下行压力料可以解除，料逐步回试4小时云区多个重要阻力，突破云区，并有机会再次上试周保顶，突破看5.20跌浪菲波127.2%(2494)区间及3月上行旗形目标2530区间。但若未能突破4小时云区，料后市以小时及4小时保区间整理机会不低。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

新一周留意日央行干预动作、美联储7月31日减息机会、拜登退选黑天鹅、美PCE物价指数、美股7强业绩、日央行7月30日加息机会。

由于，美PCE物价指数存在回软机会，市场炒作美联储有机会意外7月减息，而日央行则有机会加息，美元有续软压力，若没有意外发生，非美及金银料有支持。此外，特朗普行情回归己没有悬念，料特朗普在未来每次谈及美元、股指、关税及税改等议题，亦有机会推动大市。

此外，由于己十分接近奥运开幕，地缘政治局势降温的机会增加，同时中国新周期经济增速不明确，亦有机会阻碍油价升势。

市场炒作美联储7月有减息机会

新一周为美联储禁言周，但美联储最为关注的PCE物价指数预期续软，与高频数据配合，支持美联储近期多位官员及鲍威尔鸽派的说法，近期鲍威尔在美国国会听证会中表示不能等待通胀回软至政策目标2%才开始减息，料若通胀及就业相关数据回软，亦推动减息炒作。

近期有投行及美联储官员暗示7月有减息机会，相信新一周不可以小看市场人仕的态度，包括美联储的媒体代言人Nick Timiraos，若7月减息预期增加，料亦支持金银及股指。

市场炒作日本央行7月加息

美通胀数据公告后，日央行作出了第一轮的干预，而本周特朗普行情启动时，日央行作出第二轮的入市，借过去日央行的行动亦以50周线为目标，现在日圆进一步走强的机会不低，若日圆有周期回强的机会，则打压美元，支持金价。但当中，需要关注日方会否卖出美债，造成债息抽升，引发金价震荡。

新一周市场会非常关注日方在7月30日货币政策会议加息的机会，若炒作升级，料支持日圆，亦利好金价；反之，若日方再次搬龙门，日圆则有机会大幅回软，亦拖累金价。

美股7强业绩来袭！标普与纳指料有支持！

新一周迎来美股业绩期高潮，地表7大最强有一半纷纷现身，周二有微软、谷歌及特拉斯，周三有高通，周四有亚马逊，可谓星光熠熠，不排除标普与纳指亦有支持！

留心，由于进入夏天行情周期，欧美大资金离场下，预期市场波幅有机会进一步收窄，并较多技术整理。可以多运用保力加通道结合均线发掘短线操作机会！

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的四个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 非美央行政策亦影响后市，若非美央行转向鹰派，有机会进一步打击美元，支持金价。金价料试24年2月上行旗形目标2350-2360区间

3. 地缘政治是这波金价抽升其中一个因素，若局势升温，金价有机会如某些投行预期续强，料试19年5月升浪算上行旗形2425目标，突破看2011年跌浪菲波161.8%(2461)区间。

4. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考3月升浪菲波23.6%及38.2%、23年顶及云转线，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

投资小智慧：

若想投身分析的工作，首要的条件是放下个人的成见，所谓成见包括个人对产品、种族、意识形态及情感的爱好憎恨，要透过所得讯息，如实进行推盘，同时关注市场情绪、资金周期、或持份者个人利益周期等时间因素。与爷叔说：「大暑之后必要大寒，一定记住，这是规律。」同出一辙。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。
欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。
美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于接近年中重要选情周期，不排除市场情绪或再有转向。
美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。
美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
06-26	震荡(-12)	震荡(-14)	下挫（-24）
06-27	震荡(+7)	上扬(+25)	震荡(+11)
06-28	震荡(+9)	上扬(+13)	下挫（-17）
07-02	震荡(-10,+7)	震荡(-13)	先挫后回(-15,+10)
07-03	上扬(+21)	上扬(+13)	震荡(+9,-11)
07-04	下挫（-17）	震荡(+7)	震荡(-6)
07-08	下挫（-15）	下挫（-13）	下挫（-28）
07-09	先升后回(+7,-5)	先升后回(+9,-11)	震荡(-22,+18)
07-10	上扬(+9)	上扬(+10)	下挫（-16）
07-11	上扬(+10)	上扬(+30)	上扬(+29)
07-15	先升后回(+7,-11)	上扬(+19)	先升后回(+28,-20)
07-16	上扬(+18)	先升后回(+10,-14)	上扬(+38)
07-17	下挫（-21）	震荡(14,+-12)	下挫（-32）
07-18	上扬(+17)	下挫（-12）	下挫（-30）
07-22	下挫（-14）	先升后回(+9,-20)	先挫后回(-17,+17)
07-23	下挫（-15）	上扬(+23)	上扬(+11)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
06-26	--
06-27	--
07-01	-1.44	827.61	利淡
07-02	+5.76	833.37	利多
07-03	+1.44	834.81	利多
07-05	--
07-08	--
07-09	-1.44	833.37	利淡
07-10	--
07-11	+1.72	835.09	利多
07-15	+1.44	836.53	利多
07-16	+5.49	842.02
07-17	--
07-18	-2.01	840.01	利淡
07-22	--
07-23	+1.73	841.74	利多

美*市场加息预期变化

数据日期	7月减息	7月维持/(加息25点)	「减」息机会
06-26	--		24年9月/62.3%
06-27	--		24年9月/64.1%
07-01	8.8%	91.2%	24年9月/65.3%
07-03	--		24年9月/73.5%
07-05	--		24年9月/72.6%
07-08	4.7%	95.3%	24年9月/77.1%
07-09	--		24年9月/75.3%
07-10	--		24年9月/73.3%
07-11	6.7%	93.3%	24年9月/95%
07-15	8.8%	91.2%	24年9月/100%
07-17	6.7%	93.3%	24年9月/100%
07-18	4.7%	95.3%	24年9月/98.1%
07-19	4.7%	95.3%	24年9月/96.2%
07-22	2.6%	97.4%	24年9月/94.2%
07-23	--		24年9月/96.1%

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2410上方多(4h,ma5)

目标：2419-2429-2433-2445-2450区间，突破看2463-2470-2480-2493-2505附近

止损：2407

突破2418多（近期顶）

目标：2429-2433-2445-2450-2463区间，突破看2470-2480-2493-2505-2512-2525附近

止损：2415

上行后，回2427下方淡(4H云基线)

目标：2416-2406-2397-2386区间，突破2376-2363-2350-2337-2331-2320-2309-2298-2280附近

止损：2430

失守2402淡(4H,云转线)

目标： 2389-2378-2364区间，突破看2352-2345-2337-2331-2320附近

止损：2406

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期4HBB整理
下行讯号	关注	金价若失4H,云转线，料再次回软，看BB底
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价突破4H，MA30，料回试云区顶

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价上周失4小时云转线后现获利回吐行情，现回测6月高位及月保力加顶。上周周图呈现高倒吊锤形，未能回上周开市价2412上方，维持看淡思路，若失守上周低位2393及5周线(同周云转线)，下行调整幅度料放大，理论上试20周线及2023年9月升轨，接近周云基线。理论上，只要守在23年9月升轨上方，金价大周期续升机会不改。反之，若金价本周重回上周倒吊锤形开市价2412上方，下行压力料可以解除，料逐步回试4小时云区多个重要阻力，突破云区，并有机会再次上试周保顶，突破看5.20跌浪菲波127.2%(2494)区间及3月上行旗形目标2530区间。但若未能突破4小时云区，料后市以小时及4小时保区间整理机会不低。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

4小时图

天图

周图

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