即市策略

［晨早"黄金"提示］：金价若失5天线，看日云转线，持续上升看4h区间顶，进取看4h保力加定/ 关注本周美联储议息及鲍威尔讲话，或为金价带来较大波幅

2024-09-17

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蔡依林：人到中年的生命力

知名女歌手蔡依林最近迎来了自己44岁生日，一直以来，她以高情绪价值著称，小编给大家盘点她曾说过的励志金句，希望能带给大家不一样的启发。

#缺乏勇气会故步自封，你必须勇敢做自己，如果还是太在意别人，就永远只能停在原地。

#爱是用完美的眼光，去看待不完美的人。

#我觉得陪自己发脾气、陪自己哭、陪自己享受幸福时刻是蛮重要的。这些是累积的东西，当有问题发生的时候，能让你更快获得内在的平衡。

#学着面对自己的脆弱，挖掘那一面陌生的自己。生命是自己去体验、创造的，没有人能操控你的生命或是替它下批注。

#我觉得没有豁然开朗这件事，我是累积的，一直在练习怎么样去面对不可预知的恐惧，我是一点一滴的在让倒下再站起来的时间越来越快。

#不要将自己的想法强加在他人身上，不是你以为的快乐才是快乐，生活中最困难的就是如何学会面对情绪处理，我不觉得哭是脆弱的表现，哭是一种情绪的发泄，是生命力的展现。

［晨早"黄金"提示］：金价若失5天线，看日云转线，持续上升看4h区间顶，进取看4h保力加定/ 关注本周美联储议息及鲍威尔讲话，或为金价带来较大波幅

美聯儲將在9月19日（北京時間9月18日，週三晚）2點公告利率決定、經濟預測報告、利率點陣圖與會後公告，而隨後2點30分美聯儲主席則會發布會後聲明，並回答記者提問。預期美聯儲9月將作出本輪加息週後首次降息，料今次議息結果或為金價及股指帶來較大的波幅，當中三大亮點值得關注：

1) ９月利率政策決定：減息50點能否落實

2) 點陣圖：今年及明年利率政策方向

3) 經濟報告：通脹及就業預期

4) 鮑威爾講話態度：11及12月減息步伐

美聯儲與非美央行落差是最大關注點

近期非美央行亦放緩減息步伐，當中日央行更有加息訴求，若美聯儲年內續有減息行動預期，料美元有機會進一步受壓，支持金價有進一步升幅。反之，若美聯儲在會後明確表示未來決定視乎未來數據表現，市場只會再一次回到觀望的格局，美元及非美又進入交差整現格局，這或對央行以穩定貨幣走勢才最為有利。

留心，市場會不斷比較美國及非美經濟至利率的預期差距，若美聯儲及非美央行態度一致，市場則會比較遠期利率水平，美聯儲若刻意製造遠期利率維持在高水平，市場在預見美息依然較優，資金或回歸美元。

金价如英伦预期往2600进发！由于炒作美联储本周减息50点子升级，为上周五金价再点燃上升势头。本周市场聚焦各国货币政策。美国、英国、日本等多国将陆续召开会议，其中英、日、加还将发布重要通胀数据。美国方面，市场等待零售销售等数据出炉。Fed 将于周三公布利率决策，市场普遍预期启动降息周期，但降幅不确定。英国央行周四会议，在服务通胀和薪资通胀较高情况下，市场预期利率维持在 5%。日本央行周五开会，市场估将按兵不动并评估 7 月升息影响。此外，加拿大周二公布通胀数据，澳洲周四公布就业数据。

由于非美与美联储态度落差增加，打击美元，亦支持这波金价创高。若减息炒作升级，料金价有能力挑战2600至2640区间，但试高后要提防获利回吐压力。

市场正等待9月18日美联储决议最终行动结果，及会后声明，相信9月减息己经没有悬念，但较大机会只是减 25点，相信减息决定对市况有短暂情绪支持，但更重要是美联储对于11,12月的决定意向，掉期市场依然处极度乐观，11或12月减息50点的预期依然未改，然而，目前美国通胀率能否逐步回到政策目标2%，并随后维持，事实上存在较多不确定因素，若美联储在会后有意控制市场的炒作情绪，或再次表明未来决定要视乎数据表现，当中，若表示暂未见有单次减息50点的机会，料市场情绪落差，则有机会做成金价及股指回吐。

后市围绕减息预期、日圆及非美走势、以伊危机和美国衰退主题。就业和通胀资料会触动减息炒作，日内关注美联储官员态度，支持减息则利金价，反之可能致金价获利回吐。日本政局不明影响日圆，若茂木敏充等强势日元代表出选可能支持日圆走强进而利金价。中东海湾局势为金价带来升幅，但风险升级机会不明确，市场密切关注，提防局势降温引发获利回吐。后市存在变量，需留意短线情绪反应。

金价完成8月15日上行旗形，同时触及5.3/8.2上升通道趋势线顶，理论上，只要维持在升轨上方，进步上升旗形看2600-2640区间，但现在由于升势太急，同时己经满足形态及趋势线阻力，料有回吐。纯技术面回吐有机会回5天线及过去顶部区，只要不失20,30天线，中周期升势料持续。现在4小时30均线为短线操作牛熊线，失则有机会进行保力加区间整理，若进一步失5天线，则回试10,20天线。形态上，若守在20天线上方，有机先再构上行旗形至上行三角形。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

超级央行行情周来袭：美联储、英伦银行及日央行！大行情浪接浪

新一周美联储、英伦银行及日央行亦会公告最新政策，市场预期美联储有机会作出疫后量宽后首次减息，减息幅度预期为25点子，会后声明则有机会维持「未来决定视乎数据表现」；料决定对美元、美股及金价亦有较大影响。若美联储意外减息50点，料美股及金价亦会迎来较大升势。

提防美联储的预期管理手段

相信减息决定对市况有短暂情绪支持，但更重要是美联储对于11,12月的决定意向，掉期市场依然处极度乐观，11或12月减息50点的预期依然未改，然而，目前美国通胀率能否逐步回到政策目标2%，并随后维持，事实上存在较多不确定因素。

加上，由于10月没有会议，美联储料有需要在9月减息后推行预期管理，若美联储在会后有意控制市场的炒作情绪，或再次表明未来决定要视乎数据表现，当中，若表示暂未见有单次减息50点的机会，料市场情绪落差，则有机会做成金价及股指回吐。

从政治层面，美联储在9月减息己经满足白宫的需求，11及12月己经跟大选年压力无关，若此，在9月决定后，美联储只需要配合白宫作预期管理，回归按数据表现作行动机会不低。借镜其他重要非美央行，在首次减息后亦出现观望态度，所以，美联储紧随步伐并没有不可。

对于市场过于乐观看美联储在今年减息100点，明年续减息100点的看点，暂时属于极度乐观，早前鲍威尔只表示美联储作出政策转换并不是美国就业问题、经济衰退忧虑或通胀状况，而是政策的合理调整。亦即美联储并不视目前是减息周期的开始，只是因应市况作出调整，以传统通胀比算，合理利率水平介4%，亦即目前美联储的减息空间并没有市场预期般宽阔。

英伦银行料维持利率不变

英国近期通胀数据再次从政策目标回升，所以预期较低机会在目前进一步减息。但英伦银行随后的政策态度则对英镑表现有重要参考作用，包括英伦银行对未来经济及通胀的预期观点不可以忽视。料不少非美央行亦会像英伦银行等待美国大选结束后，才有进一步行动。

日央行维持利率，心虚表现值得关注

日央行9月料维持利率不变，市场预期日央行在年底12月才再度加息。官员近期续为日央行加息行动火上加油，料是想维持这波干预的成果，而不是真正的大幅加息，市场早前预期日央行的利率政策顶在0.5%，现时为0.25%，然而新官员讲话则指政策顶或在1%，让市场增加幻想空间，但新公告的日经济增长不及预期，虽然新一周公告的通胀或续回升，但面对日本政府的庞大负债，现在日央行官员的讲话，反而有机会是心虚的讯息。

亦即，若日央行会议未能为持续加息稳定市场信心，或有新数据打击日央行加息预期，这波日圆强势或有机会出现较大的修正。

非美通胀数据不可忽视

新一周数据焦点亦不可忽视，美零售数据预期大幅回软，若此或支持金价；此外欧英日亦会公告通胀数据，料亦左右市场对非美央行政策预期，同时左右非美及金价表现。当中，周五日通胀数据预期上扬至3%，前值2.8%，由于同日为日央行决议，料数据能提供较大的炒作情绪。

其他焦点还有油组减产决定，油价跌至2021年低位，刚受墨西哥湾风暴炒作支持，但风暴影响属于短周期，若风暴最终未造成较大的破坏，料油价再度回软的机会不低，后市还看油组减产及中国复苏信心。

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的五个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 减息炒作若获数据至美联储官员讲话支持，金价若突破现2570高位，料试2600区间。

3. 若地缘政治紧张局势升温，金价有机会续获给力，后看8月升浪上行旗形2600-2640区间

4. 大周期金价技术目标，可以看最大上行旗形2650区间。

5. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考菲波回调节奏，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

投资小智慧：

若想投身分析的工作，首要的条件是放下个人的成见，所谓成见包括个人对产品、种族、意识形态及情感的爱好憎恨，要透过所得讯息，如实进行推盘，同时关注市场情绪、资金周期、或持份者个人利益周期等时间因素。与爷叔说：「大暑之后必要大寒，一定记住，这是规律。」同出一辙。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于接近年中重要选情周期，不排除市场情绪或再有转向。

4. 美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5. 美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
08-01	震荡(-21,10)	先挫后回(-12,+24)	先挫后回(-27,+8)
08-02	上扬(+22)	上扬(+16)	先挫后回(-64,+33)
08-05	先扬后挫(+38,-36)	下挫（-70）	上扬(+39)
08-06	下挫（-22）	先扬后挫(+16,-9)	震荡(-21,+22)
08-07	上扬(+18)	上扬(+19)	下挫（-24）
08-08	上扬(+16)	上扬(+17)	上扬(+25)
08-12	上扬(+19)	上扬(+5)	上扬(+31)
08-13	下挫（-15）	上扬(+14)	下挫（-13）
08-14	先挫后回(-17,+15)	下挫（-16）	下挫（-31）
08-15	上扬(+11)	先扬后挫(+11,-30)	上扬(+27)
08-19	震荡(+9)	下挫（-23）	上扬(+23)
08-20	震荡(-13)	上扬(+29)	先挫后回(-31,+16)
08-21	震荡(-13)	先挫后回(-31,+16)	先挫后回(-31,+16)
08-22	下挫（-14）	震荡(-14)	先挫后回(-31,+14)
08-26	先挫后回(-7,+7)	上扬(+13)	先挫后回(-16,+13)
08-27	先挫后回(-9,+12)	震荡(-10)	上扬(+22)
08-28	下挫（-21）	下挫（-19）	震荡(-10)
08-29	上扬(+9)	下挫（-21）	先扬后挫(+20,-9)
09-03	上扬(+13)	下挫（-20）	先挫后回(-28,+21)
09-04	下挫（-15）	上扬(+20)	上扬(+20)
09-05	上扬(+13)	上扬(+17)	先挫后回(-15,+12)
09-06	上扬(+9)	震荡(-10，+25)	先挫后回(-37,+11)
09-09	下挫（-15）	上扬(+14)	震荡(-8,+13)
09-10	先挫后回(-6,+7)	震荡(+13)	震荡(-15,+17)
09-11	上扬(+13)	下挫（-25）	先扬后挫(+20,-11)
09-12	上扬(+11)	上扬(+21)	上扬(+38)
09-13	上扬(+11)	先挫后回(-9,+13)	震荡(+13)
09-16	上扬(+9)	震荡(-14)	震荡(-9)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
08-01	-0.58	845.47	利淡
08-05	-0.57	844.9	利淡
08-06	+3.16	848.06	利多
08-07	-4.02	844.04	利淡
08-08	+2.87	846.91	利多
08-12	+2.88	849.79	利多
08-13	-4.03	845.76	利淡
08-14	--
08-15	+2.02	847.78	利多
08-16	+7.19	854.97	利多
08-19	+4.03	859	利多
08-20	-1.73	857.27	利淡
08-21	-0.57	856.7	利淡
08-22	+1.15	857.85	利多
08-23	-1.73	856.12	利淡
08-27	--
08-28	--
08-29	+1.15	857.27	利多
08-30	+5.47	862.74	利多
09-10	+1.72	864.46	利多
09-11	+1.72	866.18	利多
09-12	+4.6	870.78	利多
09-13	-0.27	870.51	利淡

美*市场加息预期变化

数据日期	9月减息	9月维持/(加息25点)	进一步「减」息机会
08-01	--		24年11月/100%
08-05	--		24年11月/100%
08-06	--		--
08-07	--		--
08-08	--		--
08-12	--		--
08-13	--		--
08-14	--		--
08-15	--		--
08-20	--		--
08-21	--		--
08-22	--		--
08-23	--		--
08-27	--		--
08-28	--		--
08-29	--		--
08-30	--		--
09-04	--		--
09-10

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2575上方多(H,区间底)

目标：2582-2590-2600区间，突破看-2605-2616-2525-2640-2652附近

止损：2470

突破2588多（区顶）

目标：2598-2605区间，突破看2616-2525-2640-2652附近

止损：2584

上行后，回2610下方淡(4H,BB顶)

目标：2600-2586-2573-2567-2560-2547-2540-2533-2515区间，突破2508-2500-2495-2482-2476附近

止损：2615

失守2575淡(4H,近期底)

目标：2556-2547-2540-2533-2515区间，突破2508-2500-2495-2482-2476附近

止损：2580

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期延伸上行旗形
下行讯号	关注	金价若失日10天线，料回软加深，看30天线
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价突破近期顶，料重上行旗形目标

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价连续三周呈顶十字星，技术面并不乐观，若未能回顶十字星上方，失守6月升轴则回软副度有机会放大，理论上，若金价失6月升轨，回试10周线及周云转线机会不低，接近8月开市价2445区间，若续失，则试5月线。若整理后突破现顶，相信新目标近周期上行旗形2545区间，接近8.2跌浪的菲波161.8%(2548)回调区，及2024年4月升浪的上行旗形2550-2560区间目标。期间，若5天线失守，相信金价又进入4小时保力加整理节奏，只要期间不失守4小时云区，料待重回5天线上方，续有争高机会。现30天线为重要支持，失则转为大周期下行动能。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

4小时

天

周

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