即市策略

【黄金操作提示】金价如英伦预期试2600！维持4H云转线上方，续有升势，突破2600看2612-25-40区间／失4H云转线则回H,BB整理

2024-09-20

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【打扰你了！请问，你是废柴吗？】

你是否曾被他人嘲笑而自我否定？你是否在遭遇失败后一蹶不振？你渴望拥有面对困难不放弃的勇气吗？你思考过努力和成功之间的关系吗？你想了解每一次挫折如何成为成长的机会吗？你相信自己比想象中更强大吗？若想知道答案，或者可以试试阅读小说《我不是废柴》，或者剧集《凡人砍》，寻找答案吧！

你是否曾怀疑自己是个废柴？《我不是废柴》中的主人公就深陷这样的困境。他被周围人嘲笑、轻视，失败如影随形，仿佛生活在无尽的黑暗中。但他没有屈服，勇敢地面对挫折。努力学习新技能，不断挑战自我，哪怕疲惫不堪也不放弃。从默默无闻的小人物逐渐成长为令人瞩目的强者。他用行动诠释着失败不可怕，可怕的是失去勇气。每一次挫折都是成长机会，只要坚持就有希望。你也在自我怀疑吗？快来读这本书，和主人公一起寻找光芒，证明自己。或者，我们先看看当中金句，能否帮你找回发奋的动力！

l “我不是废柴，我只是还没找到自己的闪光点。”

l “失败并不可怕，可怕的是失去了再次尝试的勇气。”

l “努力不一定成功，但放弃一定失败。”

l “每一次挫折都是成长的机会。”

l “不要让别人的眼光决定你的价值。”

l “只有不断挑战自己，才能超越自己。”

l “坚持就是胜利，只要不放弃，就一定有希望。”

l “人生没有绝境，只有绝望的人。”

l “勇敢面对困难，才能成为真正的强者。”

l “相信自己，你比你想象的更强大。”

20240920

［晨早"黄金"提示］：英伦此前对美联储的最终决定以及金价行情的预测十分贴近实际情况。美联储在 9 月决议最终将联邦基金利率目标范围调降至 4.75%-5.00%，开启了 2020 年以来首次降息，此次更是一口气降了 2 码。美联储主席鲍尔称大幅降息绝非常态，抗通膨任务尚未完成。投票结果为 11 票同意、1 票反对。市场方面，标普 500 指数与道琼指数盘中创新高后急转直下，金价攀高后回落，美元走弱，美债殖利率也有变化。鲍尔警告勿将此次降息视为新的降息步伐。

从另一个角度解读，鲍威尔此次行动被部分人认为可能是为拜登政府获取选票，特朗普在减息亦同机以此说话。目前市场对鲍威尔的减息行为存在多种看法，一方面可能是为选举在股市中营造良好基础，虽不一定会让股指大幅飙升，但至少能避免大幅回落。另一方面，当前是否还有其他好消息值得期待呢？新一周鲍威尔与耶伦亦有公开讲话，料亦是为让市场相信美国没有衰退风险讲话，讲话或再度压抑减息炒作，若此，对金价不利。反之，若讲话意外暗示有机会进一步减息，相信金价有机会再试新高。而美PCE终值若真的如预期回软，亦支持金价。

对于黄金而言，未来需关注非美货币的变化，同时，鉴于美国经济数据及美联储政策暂未有新动态，且十月无常规会议，若此时出现好消息尽出的情况，可能会加深金价的获利回吐。留心市场依然炒作美国衰退风险，与白宫及美联储看法有异，不排除是过度炒作，提防白宫或美联储借数据或讲话，打击有关看法，让金价面对回吐压力。

金价日图呈上行旗形，只要维持在5天线上方，突破现区顶进步上升旗形看2630-2640区间，试2650重要顶后提防回吐压力。但现在由于升势太急，加上现在还在处2600-2560区间整理，不排除短线或构成假圆顶，以4小时保力加运行，留心现2560区底不可失，失或回试20,30天线，站稳料中周期升势持续。现在4小时30均线为短线操作牛熊线，失则有机会进行保力加区间整理。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

新一周重点关注美官员讲话、美耐用品订单及PCE数据、日本自民党大选

新一焦市场的目光将高度集中在多个方面。首先是美联储，众多美联储官员，包括鲍威尔在内，都将发表讲话，同时耶伦亦会发言。市场密切留意他们的态度，尤其是在未来减息的倾向，以及是否存在单次降息 50 个基点的可能性。9 月决议后，市场对未来持续大幅降息展开炒作。

其次是日本央行决议以及英伦银行决议后。各界对非美央行未来的政策走向格外关注，新一周还有澳大利亚央行决议。当中，日本央行此次加息举措能否赢得市场的信任，对非美货币的走势有着至关重要的影响。

在数据层面，除了关注就业市场变化，美国的 GDP 数字、耐用品订单和 PCE 物价指数成为焦点。市场普遍预期美国 GDP强势，而耐用品订单PCE 物价指数或许会进一步下跌，或为金价带来支持，当前油价的明显下滑很可能引发相对应的效应。与此同时，非美国家也将公布众多经济数据，这些数据将充分反映非美货币的强弱态势，同时左右金价。

自民党大选结或触发日圆单边走势（精解候选人对日圆影响）

值得一提的是，日本自民党大选也备受瞩目。9 月 27 日自民党将选出新党魁，并就任首相。历史上来看新党魁当选后日元倾向于升值，日股有下跌压力，但新位代表对货币政策倾向才是重中之重，这一政治事件及后续的经济影响将成为市场关注的焦点之一。目前较受关注候选人有石破茂、高市早苗、小泉进次郎：

l 石破茂：在自民党支持者中支持率较高，率领水月会派系，属支持日圆强势代表。

l 高市早苗：以保守立场著称，由于视为是安培晋三意识的继承者，或偏向日圆走软。

l 小泉进次郎：曾获较高支持率，是前小泉纯一郎首相之子，虽然视为自由货币代表，但因为个人执政能力受怀疑，市场或炒作小泉对日本未来经济不利，看淡日圆表现。

日圆作为主要非美货币之一，表现与美元息息相关，升跌同时左右金价，不可以忽视。当中，特别关注日圆拆仓潮风险，若再次触发流动性恐慌，金价亦有机会受压。

能源焦点：东盟能源部长会议

过去东盟能源部长会议亦或有重大公告，除了各国的能源需求及供应，影响油价表现，油组亦有机会在期间有重大公告，加上近*价跌至年内新低，大型能源会议不可忽视突发消息，油价在新一周或有较大波动。关注会议中的能源转型倡议、可再生能源发展、地区石油需求预期等讯息。同时留意各国石油储备趋势，或新大型购买订价等讯息。此外，地缘政治局势依旧紧张，其发展动态牵动着市场的神经。

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的五个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 减息炒作若获数据至美联储官员讲话支持，金价若突破现2570高位，料试2600区间。

3. 若地缘政治紧张局势升温，金价有机会续获给力，后看8月升浪上行旗形2600-2640区间

4. 大周期金价技术目标，可以看最大上行旗形2650区间。

5. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考菲波回调节奏，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

投资小智慧：

若想投身分析的工作，首要的条件是放下个人的成见，所谓成见包括个人对产品、种族、意识形态及情感的爱好憎恨，要透过所得讯息，如实进行推盘，同时关注市场情绪、资金周期、或持份者个人利益周期等时间因素。与爷叔说：「大暑之后必要大寒，一定记住，这是规律。」同出一辙。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。
欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。
美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于接近年中重要选情周期，不排除市场情绪或再有转向。
美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。
美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
08-01	震荡(-21,10)	先挫后回(-12,+24)	先挫后回(-27,+8)
08-02	上扬(+22)	上扬(+16)	先挫后回(-64,+33)
08-05	先扬后挫(+38,-36)	下挫（-70）	上扬(+39)
08-06	下挫（-22）	先扬后挫(+16,-9)	震荡(-21,+22)
08-07	上扬(+18)	上扬(+19)	下挫（-24）
08-08	上扬(+16)	上扬(+17)	上扬(+25)
08-12	上扬(+19)	上扬(+5)	上扬(+31)
08-13	下挫（-15）	上扬(+14)	下挫（-13）
08-14	先挫后回(-17,+15)	下挫（-16）	下挫（-31）
08-15	上扬(+11)	先扬后挫(+11,-30)	上扬(+27)
08-19	震荡(+9)	下挫（-23）	上扬(+23)
08-20	震荡(-13)	上扬(+29)	先挫后回(-31,+16)
08-21	震荡(-13)	先挫后回(-31,+16)	先挫后回(-31,+16)
08-22	下挫（-14）	震荡(-14)	先挫后回(-31,+14)
08-26	先挫后回(-7,+7)	上扬(+13)	先挫后回(-16,+13)
08-27	先挫后回(-9,+12)	震荡(-10)	上扬(+22)
08-28	下挫（-21）	下挫（-19）	震荡(-10)
08-29	上扬(+9)	下挫（-21）	先扬后挫(+20,-9)
09-03	上扬(+13)	下挫（-20）	先挫后回(-28,+21)
09-04	下挫（-15）	上扬(+20)	上扬(+20)
09-05	上扬(+13)	上扬(+17)	先挫后回(-15,+12)
09-06	上扬(+9)	震荡(-10，+25)	先挫后回(-37,+11)
09-09	下挫（-15）	上扬(+14)	震荡(-8,+13)
09-10	先挫后回(-6,+7)	震荡(+13)	震荡(-15,+17)
09-11	上扬(+13)	下挫（-25）	先扬后挫(+20,-11)
09-12	上扬(+11)	上扬(+21)	上扬(+38)
09-16	上扬(+9)	震荡(-14)	震荡(-9)
09-17	震荡(-10,+10)	震荡(-15)	震荡(-22)
09-18	震荡(-10)	上扬(+18)	先扬后挫(+36,-54)
09-19	上扬(+34)	下挫（-21）	上扬(+21)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
08-01	-0.58	845.47	利淡
08-05	-0.57	844.9	利淡
08-06	+3.16	848.06	利多
08-07	-4.02	844.04	利淡
08-08	+2.87	846.91	利多
08-12	+2.88	849.79	利多
08-13	-4.03	845.76	利淡
08-14	--
08-15	+2.02	847.78	利多
08-16	+7.19	854.97	利多
08-19	+4.03	859	利多
08-20	-1.73	857.27	利淡
08-21	-0.57	856.7	利淡
08-22	+1.15	857.85	利多
08-23	-1.73	856.12	利淡
08-27	--
08-28	--
08-29	+1.15	857.27	利多
08-30	+5.47	862.74	利多
09-10	+1.72	864.46	利多
09-11	+1.72	866.18	利多
09-12	+4.6	870.78	利多
09-13	-0.27	870.51	利淡
09-16	+1.72
09-19	+1.73	873.96	利多

美*市场加息预期变化

数据日期	11月减息50点	11月减息25点	进一步「减」息机会
09-18	50%	50%	12月
09-19	37.8%	62.2	12月
09-20	43%	57	12月

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2580上方多(4H,MA30)

目标：2587-2595-2600区间，突破看2611-2616-2525-2640-2652附近

止损：2575

突破2600多（区顶）

目标：2605-2611区间，突破看2616-2525-2640-2652附近

止损：2597

上行后，回2611下方淡(短在线行旗形目标)

目标：2601-2592-2586-2573-2567-2560-2547-2540-2533-2515区间，突破2508-2500-2495-2482-2476附近

止损：2615

失守2579淡(4H,区底)

目标：2573-2565-2556-2547-2540-2533-2515区间，突破2508-2500-2495-2482-2476附近

止损：2583

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期延伸上行旗形
下行讯号	关注	金价若失日10天线，料回软加深，看30天线
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价突破近期顶，料重上行旗形目标

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价日图呈上行旗形，只要维持在5天线上方，突破现区顶进步上升旗形看2630-2640区间，试顶后提防回吐压力。但现在由于升势太急，加上现在还在处2600-2560区间整理，不排除短线或构成假圆顶，以4小时保力加运行，留心现2560区底不可失，失或回试20,30天线，站稳料中周期升势持续。现在4小时30均线为短线操作牛熊线，失则有机会进行保力加区间整理。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

4小时图

天图

周图

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