【操作提示】中国需求衰退忧虑及中东局势缓解导致油价跌破70，创一年来最大单周跌幅/白银若站稳5天线并持续上升或看34区间呈上行旗形

20241021

中国经济发展、中东局势、美联储政策及美国衰退风险不明确，金价维持整理，过去两天市场炒作美债息回软，及伊朗或有激烈行动响应以色列，为金价带来上扬动力。留心，以色列声明不攻打伊朗核及能源设备，若伊朗行动不如市场预期般激烈，避险情绪有机会回软，市场借个别数据推高金价，有大户高位放货味道，金价现在呈现有周期双顶，提防出现资金异动，急速回2610下方。此外，美债息回软幅度暂呈放慢，并己完成技术回补，若站稳则构成上行旗形，即后市美债息或续有上扬动力，对金价不利。日内关注欧央行议息结果，提防非美集体回软，拖累金价；反之，若欧央行意外鹰派，则有机会带动非美走强，支持金价。

本周留意中东局势发展，以色列硬手段持续，伊朗摆出姿态硬回应，若以伊危机升级，料支持油价及金价。本周美国重要数据焦点较弱，料未能反映美国经济及美联储政策方向，当中留意多位美联储官员的态度。料市场除更关注非美的表现，由于欧洲通胀降温，市场炒作欧央行周四降息 25 个基点，今年已降两次，若欧央行减息预期增加，料打击欧元之余，亦有机会拖累金价。加上，本周英国就业及通胀数据亦有机会增加英伦银行减息预期，而日本大选与新任首相石破茂不支持日央行持续加息，整体非美亦有机会疲软，支持美元及不利金价。此外，本周中国将发布三季度 GDP 数据等，市场极度关注中国复苏步伐，若中国复苏预期增，则同时支持金价；反之，若复苏预期再受挫，金价则有压力。

后市围绕减息预期、日圆及非美走势、以伊危机和美国衰退主题。就业和通胀数据会触动减息炒作，日内关注美联储官员态度，支持减息则利金价，反之可能致金价获利回吐。日本政局不明影响日圆，若茂木敏充等强势日元代表出选可能支持日圆走强进而利金价。中东海湾局势为金价带来升幅，但风险升级机会不明确，市场密切关注，提防局势降温引发获利回吐。后市存在变量，需留意短线情绪反应。

操作建议：

下行后，回2717上方多(20小时线)

目标：2723-2726-2731-2739区间，突破2740-2750-2760附近

止损：2712

突破2730多（h近期顶）

目标：2739-2745-2750区间，突破看2755-2761附近

止损：2725

上行后，回2731下方淡(天图bb顶)

目标：2715-2700-2693-2686-2673-2658-2647-2635-2625-2610-2595-2586-2579-2558区间，突破2550-2547-2540附近

止损：2736

失守2706下方淡(5天线)

目标：2685-2660-2650-2635-2625-2610-2595-2586-2573区间，突破2565-2556-2547-2540-2533-2515附近

止损：2711

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价如预期上试 18年升浪上行旗形2660-2685区间，现为重要形态目标，试位后需要提防回吐压力。但现在由于升势太急，加上未有进行回补，不排除试高位后有急回重整升浪的状况，随后或以4小时保力加运行，留心4小时30均线为短线操作牛熊线，失则有机会进行保力加区间整理，回测5天线及日云转线，或进行上行旗形整理，若上区再次突破，则看24年5月底及7月顶交差趋势线2700目标，突破看8月5日原升轨，试2714-2728区间。现4小时云区底 2614-2608区不可失，失或回试20,30天线，出现较大调整。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

20241021

［晨早"白银"提示］：白银完成8月上行旗形，同测7月顶，与英伦有看投分析一致，料进入整理换取新上升空间节奏，理论上，若上破7月顶，较大机会上试33区间，与近周期上行旗形配合，现为29.6底不可失，失则或有更大回调，回试云区。留心，银价4小时MA30为重要的操作指标，每次5,10金叉后呈单边趋势，若运行中失守则回整理格局，失MA30则反映趋势逆转。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：

上试后，回33下方空

目标：32.2-31.8-31.4-31-30.8-30.5-29.95-29.5-29区间，突破看28.4-27.7-26.85-26.4附近

止损：33.2

下行后，回30.7上方多

目标：31-31.8-32区间，突破看32.7-33.2附近

止损：30.5

失守32.1淡

目标：31.4-30.8-30.5-29.6-29-28.4区间，突破看27.7-26.85-26.4附近

止损：32.3

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银完成8月上行旗形，同测7月顶，与英伦有看投分析一致，料进入整理换取新上升空间节奏，理论上，若上破7月顶，较大机会上试33区间，与近周期上行旗形配合，现为29.6底不可失，失则或有更大回调，回试云区。留心，银价4小时MA30为重要的操作指标，每次5,10金叉后呈单边趋势，若运行中失守则回整理格局，失MA30则反映趋势逆转。

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20241021

［晨早"原油"提示］中东地缘政治风险不确定、油组减产不及市场预期、中国复常不明确、欧美未有异常天气推动需求，美现增产步伐，油价料有一定压力。市场预*组尽量把油价维持在接近80美元水平，面对美国大选年政治压力，料油组较难维持。

若此，同时不可以忽视地缘政治黑天鹅事件。若地缘政治危机升级，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：

下试后，回68.7上方多(4h近期底部)

目标：39.5-69.9-70.7-71.7-72.3-73-73.9-74.8-75.3-76.5-77.4-77.8-78.8-79.6区间，突破80-80.5-80.8-81.7附近

止损：68.2

突破69.5多(h云转线)

目标：70.1-71-71.9-72.7-73.1-73.8-74.5-75.4-76-76.7-77.5-77.8-78.8-79.6区间，突破看80-80.5-80.8-81.7附近

止损：69

上试后，回71下方空（近区间底、4h MA30）

目标：70.4-69.9-69.5区间，突破69-68.2-67.6-67.3附近

止损：71.4

若失守68.1空（4h过去底）

目标67.8-67.3-66.7-66.2区间，突破65.6-64.7-63.2-62.6-62附近

止损：68.5

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价月图回试18月及23年升轨，若成功回轨道上方，料向5月线发展。周图暂时己在5周线上方，有机会上试10周线，同为6月主要下降轨。理论上，若成功上破，有能力回试周云基线，接近6月中底部。但由于目前底部形态依然未明显，需要提防再次失守10天线，回测近期底部，接近月云底区间。

影响油价五大因素：油组产量、美国供求、加息周期、中国经济及地缘战事。下半年虽有供不应求的讯号，暂时市场对于全球需求不明确忧虑增加，同时，关注*市场的流动性打压，基于持仓好仓占比依然过多，沽压或持续。

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20241021

［晨早"标普"提示］：标普呈上行旗形，若维持5天线上方，目标看5838-5885区间，同区接近7月跌浪菲波127.2%区间。现在5天线及4小时30均线，为逢近造多参考，失守则料有较大整理，进入4小时保力加盘整局面。

虽然，美股计价并不合理，但越接近2024年美国大选年的周期，标普亦料较有支持，现在市场炒作的软着陆、人工智能升级、加息周期结束及新拜登刺激方案亦有机会续为标普带来动力，后市留意债息、政治事件、业绩表现及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回5852下方空

目标：5817-5795-5750-5700-5665-5620-区间，突破看5560-5525-5500-5440-5410附近

止损：5857

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普呈上行旗形，若维持5天线上方，目标看5838-5885区间，同区接近7月跌浪菲波127.2%区间。现在5天线及4小时30均线，为逢近造多参考，失守则料有较大整理，进入4小时保力加盘整局面。

操作上，维持在5天线上方，续看多。失5天线则看4H保区间整理。

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20241021

［晨早"欧美"提示］：欧央行减息预期或为欧元带来压力。由于新公告数据改变美联储减息预期，若非美央行与美联储政策落差放大，同时日圆强势结束，欧元料有进一步压力。料在市场未构成有关主题前，而美减息炒作持续下，欧元续有支持。反之，若欧再次面对衰退及通胀压力，后市不容乐观，相信央行货币政策、美元走势及衰退风险，成为左右欧元的主要因素。同时不可以忽视美债与非美债息差状况。关注欧数据、衰退机会、政局及央行态度。

操作建议：上试后，回1.085下方空

目标：1.082-1.0799区间，突破看1.0785-1.074-1.071附近

止损：1.0855

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元试8月顶呈乏力盘整，现在30天线不可失，失则下试9月底呈双顶形态。理论上，若欧元成功上破8月顶，先试8月跌浪菲波127.2%区间，突破则逐步完成8月升浪上行旗形。反之，若失30天线，则有机会出现中周期回软，双顶若失，料下试云区。

试周云区并守在5周线上方，若上破确认，料欧元可以看月保顶及100月线。反之，若再失5周线，欧元料重试23年底区间。