即市策略

［晨早"黄金"提示］：金价上周五收呈十字星，若站稳5天线，看上周顶及天图版本定，失则看10天线

2024-10-28

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【不让自己感到绝望的最好办法就是起来做点事；不要等待好事降临到你头上。】

朋友，你认为出生在那里，有着那个肤色，就已经决定了命运吗？决定了你的社交圈子吗？决定了你的未来？

我认识一个不相信天生就决定了命运的人，他没有良好的家庭背景，有着被人歧视的肤色，没有丰厚的财力、政治或人脉后台。但他竟然想成为美国总统，所以，他竞选之路挑战重重，对手强大，质疑声不断，失败的打击沉重。

若这些挫折发生在自己身上，你会作何感受？或许会沮丧绝望，甚至放弃。

这个人就是贝拉克・奥巴马。他拥有非裔血统，凭借卓越的智慧和坚定的信念崛起。面对逆境，他勇敢直面现实，打破偏见。积极筹集资金、建立人脉，深入了解民众需求，以真诚的演讲赢得支持。最终，他成为美国历史上第一位非裔总统，完成了许多人认为不可能的壮举。

他告诉年轻人，面对挑战要有决心和勇气。失败并不可怕，可怕的是失去重新站起来的勇气。要像他一样，放下身段，接受失败后积极寻找解决方法。

奥巴马的励志金句：

“如果我们等待别人或别的时间，改变不会到来。我们就是我们一直在等待的人。我们就是我们所寻求的改变。”

“不让自己感到绝望的最好办法就是起来做点事。不要等待好事降临到你头上。如果你走出去，创造一些好事发生，你将让世界充满希望，你也将让自己充满希望。”

“我们就是我们所寻求的改变。”“是的，我们可以。”

“未来会回报那些勇往直前的人。”

“如果你走在正确的道路上，并且愿意继续走下去，最终你会取得进步。”

“希望不是盲目的乐观。它是对挑战的现实认识，同时坚信解决方案是存在的。”

20241028

［晨早"黄金"提示］：

本周市场有多个焦点。其一，周五将公布美国 10 月非农就业职位数据，预计新增 11.1 万个职位，失业率 4.1% 不变。虽受飓风影响，但作为美联储 11 月 7 日议息前重要参考，仍具价值，市场普遍认为 11 月美联储降息 0.25 厘的可能性达 96%。其二，周三的美国第三季度 GDP 初值受关注，市场预期年增长率 3% 与前季相同。周四的 9 月个人消费支出物价指数也受瞩目，核心 PCE 按年升幅预计 2.6%，按月涨势增强。还有 10 月消费者信心等其他数据值得关注。其三，科技七雄本周公布季绩，谷歌母公司周二、微软和 Meta 周三、苹果和亚马逊周四公布，它们市值占比高，业绩波动易引大盘波动，同时 169 家标指成分股企业也在本周公布业绩。其四，美国 11 月 5 日大选投票，两党候选人支持度相近，选战或致股市大幅波动。其五，上周布伦特和纽约油价分别涨 4%，以色列对伊朗攻击后，油价预期大幅波动。市场各方需密切关注这些焦点带来的影响与变化。

金价完成2000年、 2018年及2024年2月基础上行旗形目标，现时先上试*高位2764区间机会不低，理论上在基础上行旗形达标后有回吐整理压力，但由于美国大选触发异常的资金流，不排除后市续以极端的上行旗形发展，续上试2780,2800,2822区间，在完成重要形态目标，试位后需要提防回吐压力。现在升势过急明显，亦未有进行回补，不排除试高位后有急回重整升浪的状况，随后或以4小时保力加运行，留心4小时30均线为短线操作牛熊线，失则有机会进行保力加区间整理，回测5天线及日云转线，或进行上行旗形整理，若上区再次突破，则看整理深度再作量度，理论上，只要维持在5周线上方，可以完成9月初的上行旗形，试2800上方，至2822理论目标。现4小时云区底 2635区不可失，失或回试20,30天线，出现较大调整。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

新一周关注美国总统大选、美股业绩期焦点，同时留意日本国会选举以及国际货币基金会议、加拿大央行决议、欧洲及英国等非美央行行长的讲话、美国墨西哥湾风暴发展。同时，要留意中东局势变化、美联储官员讲话等。由于中东状况不明确，以及美墨西哥湾料再有巨风打击，油价的波动不可以忽视。此外，新一周国际货币基金组织会议会对全球经济和中国经济的作出预测，较大机会是下调经济增长，这可能对油价构成压力。当然，美国大选的变化及市场炒作亦不可忽视，市场对于特朗普及贺锦丽当选的影响，以及最新民调与摇摆州份状况。

过去一周及新一周美国亦缺乏可以指引美联储政策的重要数据，相信是因为临近选举，维稳市场有关，随着美股业绩期进入高潮，相信市场焦点或转向美股，从技术面标普上试6000上方具技术形态支持，新一周谷歌、特斯拉、亚马逊将公告业绩，七雄余下的亦会在随后一周登台，这些美股巨头的业绩表现一般来说对于标普有比较大的支持。而金价及美元则有机会受美股情绪左右，当美股预期续走强的情绪下，金价料续有支持。

特朗普回归增加非美避险情绪

这波金价上扬，与市场炒作特朗普在摇摆州份支持度领先有关，非美市场忧虑特朗普当选或打击非美经济，当中印度避险情绪最为明显，加上目前是印度的婚嫁季，今年7月印度政府亦下调了进口关税，加上印度的黄金货币政策，民众可以存入黄金获得利率回报，亦增加印度黄金购买量，支持金价。当然，中国有更多刺激政策，亦增加市场对中国黄金消费及进口预期，亦支持金价。后市续留意印度避险情绪，若印度股市进一步爆发股灾，料续有资金流入黄金市场，推高金价。

非美软势加强美元反抽

美元从10月开始强势反抽，市场十分关注强势的延续性，当中非美央行会否持续鸽派是重要关键，新一周加拿大央行有机会再度减息，行动或为非美带来进一步的下行压力，反之，若加拿大央行维持利率不变，并有较为鹰派讲话，或者为非美跌势带来缓解。当然，欧央行及英伦银行行长亦会在新一周作出重要讲话，市场十分关注两大非美央行的倾向。

提防日圆出现黑天鹅

日本将在10月27日进行国会选举，选举结果有机会影响石破茂的支持度，若自民党在大选中有较大的倒退，不排除打击石格茂的威信，目前日圆回软，主要是因为石破茂在当选后表示日央行缺乏持续加息的条件，事实上，上任日政府的加息安排，较大机会是配合美国政府的意向而落实，石破茂的讲话会否触发美派系倒戈，造成下台风险，不是一个没有可能的考虑，若选举结果打击石破茂支持度，甚至传出有下台风险，日圆有机会重新回勇。

以伊停战可能性低，但市场情绪不可忽视

尽管过去一周有传闻称真主党管理层同意停建，但以色列并未停手，未来一周中东局势的风险仍较为波动。以色列曾扬言攻打伊朗产油设备，若真的动手，料对油价有较大影响。市场更忧虑战事发展为全面战争。

过去以色列与哈马斯的战争未触发金价或油价重大支持，因哈马斯地区非重要产油区，且战争规模小、哈马斯与沙特等中东国家联系不紧密。现在冲突范围扩大，若影响产油地区增加，沙特等产油国可能联合对抗以色列并停止原油供应，就像过去石油战争发生过的那样。

中东战争事件发展可能性：

l 风险升级，对原油和黄金影响最大，油价可能重回 100 水平。

l 风险马上停止，可能性不高，若如此油价金价会受压。

l 情况不明确，每次有新风险爆发，原油和黄金有弹性，但风险不明确时会有回套压力。

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的五个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 减息炒作若获数据至美联储官员讲话支持，金价若突破现2750料试2780菲波区间。

3. 若地缘政治紧张局势升温，金价有机会续获给力，后看上行旗形2800-2822区间。

4. 触及周期金价技术目标，或有回吐压力，留心试位后失4小时云转线讯号。

5. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考菲波回调节奏，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

投资小智慧：

面对市场缺乏纪律及自视过高，是操作失败的原因。

记着：「失败的交易者最喜欢自夸。」若是专业操作者，操作中心是优化流程，追求更大成功，所以更加关注个人的不足，反而忧虑成功来自于运气。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于接近年中重要选情周期，不排除市场情绪或再有转向。

4. 美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5. 美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
10-11	上扬(+15)	震荡（-10,+14）	先升后回（+21,-6）
10-15	先挫后回(-14,+15)	震荡(-10)	上扬(+22)
10-21	先扬后挫(+11,-9)	震荡(+14)	下挫（-26）
10-24	震荡(+16)	震荡(+9)	震荡(-17)
10-25	震荡(-11,+9)	先挫后回(-10,+21)	上扬(+21)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
09-12	+4.6	870.78	利多
09-13	-0.27	870.51	利淡
09-16	+1.72
09-19	+1.73	873.96	利多
09-20	+1.43	875.39	利多
09-24	+1.73	877.12	利多
09-27	-5.18	871.94	利淡
10-01	+2.88	874.82	利多
10-03	+2.59	877.41	利多
10-04	-1.15	876.26	利淡
10-11	+1.72	877.98	利多
10-14	+2.59	880.57	利多
10-15	+4.02	884.59	利多
10-16	--
10-18	+4.04	888.63	利多
10-22	+6.61	895.24	利多
10-23	-1.44	893.8	利空

美*市场加息预期变化

数据日期	11月减息50点	11月减息25点	进一步「减」息机会
09-18	50%	50%	12月
09-19	37.8%	62.2	12月
09-20	43%	57	12月
09-24	52.9%	47.1%	12月
09-25	58.7%	41.3%	12月
10-09	0%	88.8%	12月
10-15	0%	86%	12月
10-16	0%	93%	12月
10-17	0%	92%	12月
10-22	0%	87%	12月
10-23	-	88%	12月
10-24

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2720上方多(4h MA50)

目标：2728-2734-2740-2746-2756区间，突破2760-2780-2800-2822附近

止损：2715

突破2735多(h 云顶）

目标：2740-2746-2756-2760区间，突破看2760-2780-2800-2822附近

止损：2730

上行后，回2751下方淡(4h 保力加顶部)

目标：2742-2737-2723-2715-2709-2698-2691-2685-2670区间，突破2660-2650-2635-2625-2610-2595附近

止损：2756

失守2724下方淡(H,近期底)

目标： 2720-2709-2698-2691-2685-2670区间，突破2660-2650-2635-2625-2610-2595-2586-2573附近

止损: 2728

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期延伸上行旗形
下行讯号	关注	金价若失日云转线，料回软加深，看20,30天线
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价突破近期顶，料重上行旗形目标

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价完成2000年、 2018年及2024年2月基础上行旗形目标，现时先上试*高位2750区间机会不低，理论上在基础上行旗形达标后有回吐整理压力，但由于美国大选触发异常的资金流，不排除后市续以极端的上行旗形发展，续上试2780,2800,2822区间，在完成重要形态目标，试位后需要提防回吐压力。现在升势过急明显，亦未有进行回补，不排除试高位后有急回重整升浪的状况，随后或以4小时保力加运行，留心4小时30均线为短线操作牛熊线，失则有机会进行保力加区间整理，回测5天线及日云转线，或进行上行旗形整理，若上区再次突破，则看整理深度再作量度，理论上，只要维持在5周线上方，可以完成9月初的上行旗形，试2800上方，至2822理论目标。现4小时云区底 2635区不可失，失或回试20,30天线，出现较大调整。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

4小时图

天图

周图

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