即市策略

【黄金操作提示】日内PCE预期走软，若终值如此，金价续获支持机会高，新顶目标2794,2800,2820！／非农会否预期走软成关注点！

2024-10-31

分享到：

【我们唯一需要害怕的，就是害怕本身】

他在青年时突患重病，双腿瘫痪，初涉政坛竞选屡受挫。面对这困境，若你是他，会怎样？会放弃吗？你信这样的人能成功吗？

他是改写美国经济地位、唯一做了四届美国总统、带领美国战胜二战的富兰克林・罗斯福。罗斯福虽身体不便，他却不断突破个人界限，成为挑战众多不可能的美国总统。

罗斯福初任总统时，美国正面临经济大萧条，民众困苦，失业率飙升；又逢二战爆发，国际局势紧张。罗斯福推行 “新政”，加强政府干预经济，建公共工程促就业，重振经济。二战中，他带领美国参战，协调同盟，为胜利奠定基础，创造经济复苏与战争胜利奇迹。

罗斯福改变了美国乃至世界。历史赞誉他为伟大领袖，他的政策缓解经济危机，推动二战胜利进程，为全球和平稳定贡献巨大。他代表着在困境中积极变革、勇于担当的精神，激励后人面对困难要果敢行动。

罗斯福经历告诉年轻人，面对挑战要有决心勇气，不被困境吓倒。接受失败后冷静分析，像他一样正视现实找方法。坚持信念，努力突破，定能战胜困难实现目标。

小编今次特别分享罗斯福励志金句

“我们唯一需要害怕的就是害怕本身。”

“实现明天理想的唯一障碍是今天的疑虑。”

“在困难面前，勇气是成功的关键。”

“失败是成功的一部分，从失败中学习才能进步。”

“没有什么比坚持不懈更能让你走向成功。”

“只要有信念，就能在困境中找到出路。”

“勇于尝试新事物，哪怕会失败，那也是成长的机会。”

“面对挑战，要相信自己的能力，你比想象中更强大。”

20241031

［晨早"黄金"提示］：昨晚ADP意外走强，为金价带来震荡，但市场续炒作美国总统大选行情，特朗普与贺锦丽在摇摆州争持激烈，避险资金续流入美股及黄金，金价再次触及英伦早前提出的区间突破目标2780，料只要不失4H,MA20，以上行旗形支持，续看2800-2820区间。

特朗普支持度料是后市关键，非美市场忧虑特朗普当选或打击非美经济，当中印度避险情绪最为明显，加上目前是印度的婚嫁季，今年7月印度政府亦下调了进口关税，加上印度的黄金货币政策，民众可以存入黄金获得利率回报，亦增加印度黄金购买量，支持金价。当然，中国有更多刺激政策，亦增加市场对中国黄金消费及进口预期，亦支持金价。后市续留意印度避险情绪，若印度股市进一步爆发股灾，料续有资金流入黄金市场，推高金价。留心，现阶段非美同步回软，因为非美央行呈然进一步减息机会，增加非美回软压力，美元及美债息同步回升。理论上，纯资金带动的黄金买入有周期因素，要提防新增资金势头减弱，出现市场重新考虑强美元及美债息对金价影响的回吐压力。

本周市场有多个焦点。其一，周五将公布美国 10 月非农就业职位数据，预计新增 11.1 万个职位，失业率 4.1% 不变。虽受飓风影响，但作为美联储 11 月 7 日议息前重要参考，仍具价值，市场普遍认为 11 月美联储降息 0.25 厘的可能性达 96%。其二，周三的美国第三季度 GDP 初值受关注，市场预期年增长率 3% 与前季相同。周四的 9 月个人消费支出物价指数也受瞩目，核心 PCE 按年升幅预计 2.6%，按月涨势增强。还有 10 月消费者信心等其他数据值得关注。其三，科技七雄本周公布季绩，谷歌母公司周二、微软和 Meta 周三、苹果和亚马逊周四公布，它们市值占比高，业绩波动易引大盘波动，同时 169 家标指成分股企业也在本周公布业绩。其四，美国 11 月 5 日大选投票，两党候选人支持度相近，选战或致股市大幅波动。其五，上周布伦特和纽约油价分别涨 4%，以色列对伊朗攻击后，油价预期大幅波动。市场各方需密切关注这些焦点带来的影响与变化。此外，留意日本政局发展，若石破茂宣布请辞，或触发日圆急软。反之，若成功组合新联合政府，日圆则有机会回稳，日圆的表现左右非美整体趋势，亦有机会左右金价。

金价完成2000年、 2018年及2024年2月基础上行旗形目标，现时先上试*高位2794区间机会不低，理论上在基础上行旗形达标后有回吐整理压力，但由于美国大选触发异常的资金流，不排除后市续以极端的上行旗形发展，续上试2800,2822区间，在完成重要形态目标，试位后需要提防回吐压力。现在升势过急明显，亦未有进行回补，不排除试高位后有急回重整升浪的状况，随后或以4小时保力加运行，留心4小时30均线为短线操作牛熊线，失则有机会进行保力加区间整理，回测5天线及日云转线，或进行上行旗形整理，若上区再次突破，则看整理深度再作量度，理论上，只要维持在5周线上方，可以完成9月初的上行旗形，试2800上方，至2822理论目标。现4小时云区底 2700区不可失，失或回试20,30天线，出现较大调整。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

过去一周，金价再创高后整理，其他资产表现如标普续扬、非美总体偏软、油价跌势放缓等与英伦分析相近。

一、大选行情与资产关联

大选进入最后两周，非美资产避险情绪受特朗普在摇摆州选情领先影响，引发恐慌。印度在新政府降减黄金入口税后首个婚嫁节，加之股市累跌且特朗普回归对印度经济有负面预期，促使黄金购买力增强，股市大跌时黄金获支持。周中特朗普和贺锦丽在摇摆州选情拉锯，导致特朗普行情获利回吐，这既是因资产涨幅大投资者锁定利润，也与新一周美欧英日重要经济消息及美国业绩期高潮等有关，同时市场炒作以色列动作支持特朗普，将推动黄金、原油等资产波动。

二、下周数据及影响

（一）美国数据

美国多项重要数据将公布，GDP 预期续强，非农就业预期略软但仍良好，反映无衰退风险且就业健康，PCE 物价指数预期回软，通胀风险放缓，美联储虽有降息空间但无需大幅降息，持续降息或打击美元强势。

（二）非美数据

欧洲将公告德国失业率、CPI 和 GDP，若通胀回升且经济表现好，可能重新评估欧央行降息需要，欧元有反抽力量。日本国会大选和央行决议或支持日元站稳，进而支持非美货币。英国新任政府预算案若能振兴经济，英镑有望反弹，美美联储与非美央行预期落差或收窄，缓解非美弱势。

三、美股与大选

美股新一周受谷歌等大企业业绩影响，大多被预测向好，对标普和纳指有支持，但需提防好消息出尽后的回吐压力。

四、以色列与中东局势

以色列与特朗普交好，市场关注中东局势，若其有激进行动，将对油价和金价产生较大动力，影响民主党的选情。

五、特朗普行情与摇摆州选情

美国大选关注摇摆州支持度变化，特朗普领先会引发非美资产担忧，贺锦丽领先则非美避险情绪放缓。还需关注候选人讲话及市场情绪转向，特朗普对美元政策及国债利率的影响也受关注，市场也会关注国会分权情况，大选期间市场情绪变化快，短线操作为宜。

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的五个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 减息炒作若获数据至美联储官员讲话支持，金价若突破现2750料试2780菲波区间。

3. 若地缘政治紧张局势升温，金价有机会续获给力，后看上行旗形2800-2822区间。

4. 触及周期金价技术目标，或有回吐压力，留心试位后失4小时云转线讯号。

5. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考菲波回调节奏，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

投资小智慧：

面对市场缺乏纪律及自视过高，是操作失败的原因。

记着：「失败的交易者最喜欢自夸。」若是专业操作者，操作中心是优化流程，追求更大成功，所以更加关注个人的不足，反而忧虑成功来自于运气。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于接近年中重要选情周期，不排除市场情绪或再有转向。

4. 美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5. 美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
10-11	上扬(+15)	震荡（-10,+14）	先升后回（+21,-6）
10-15	先挫后回(-14,+15)	震荡(-10)	上扬(+22)
10-21	先扬后挫(+11,-9)	震荡(+14)	下挫（-26）
10-24	震荡(+16)	震荡(+9)	震荡(-17)
10-25	震荡(-11,+9)	先挫后回(-10,+21)	上扬(+21)
10-28（Mon.）	先挫后回(-6,+15)	先挫后回(-16,+7)	上扬(+14)
10-29	震荡(+11)	震荡(-6)	震荡(+26)
10-30	震荡(+11)	震荡(-15)	上扬(+18)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
09-12	+4.6	870.78	利多
09-13	-0.27	870.51	利淡
09-16	+1.72
09-19	+1.73	873.96	利多
09-20	+1.43	875.39	利多
09-24	+1.73	877.12	利多
09-27	-5.18	871.94	利淡
10-01	+2.88	874.82	利多
10-03	+2.59	877.41	利多
10-04	-1.15	876.26	利淡
10-11	+1.72	877.98	利多
10-14	+2.59	880.57	利多
10-15	+4.02	884.59	利多
10-16	--
10-18	+4.04	888.63	利多
10-22	+6.61	895.24	利多
10-23	-1.44	893.8	利空
10-25	-4.02	889.78	利空
10-28	+1.72	891.5	利多
10-29	-1.72	889.78	利空
10-30	+2.87	892.65	利多

美*市场加息预期变化

数据日期	11月减息50点	11月减息25点	进一步「减」息机会
09-18	50%	50%	12月
09-19	37.8%	62.2	12月
09-20	43%	57	12月
09-24	52.9%	47.1%	12月
09-25	58.7%	41.3%	12月
10-09	0%	88.8%	12月
10-15	0%	86%	12月
10-16	0%	93%	12月
10-17	0%	92%	12月
10-22	0%	87%	12月
10-23	-	88%	12月
10-24	-	90&	-
10-28	-	96%	-
10-30	1	99%	-
10-31	0%	96%	-

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2780上方多(近期底)

目标： 2790-2800区间，突破2820-2830-2850-2867附近

止损：2775

突破2790多(近期顶）

目标：2800-2820区间，突破看2730-2850-2867附近

止损：2785

上行后，回2800下方淡(*高位)

目标：2789-2777-2762-2750-2730-2723-区间，突破2715-2709-2698-2691-2685-2670附近

止损：2805

失守2780下方淡(H,云转线)

目标：2772-2762-2750-2740-2735-2730-2720-区间，突破2709-2698-2691-2685-2670-2660-2650附近

止损: 2785

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期延伸上行旗形
下行讯号	关注	金价若失日云转线，料回软加深，看20,30天线
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价突破近期顶，料重上行旗形目标

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

4小时

天图

周图

其他文章

专题内容