即市策略

［晨早"黃金"提示］金价若站稳5天线，看上周五收市价及FB78.6%，失则回看天图云区顶底

2024-11-25

分享到：

投資小智慧：

新手如何抓主題

入市前必先找主题，看目前主題能否運用，及如何運用。

財曆及市場焦點裡，若有新項目與目前炒作主題有關，亦可推動行情。

想捕捉大行情，則是以找新主題。有機會重大改變未來的主題，潛力最大。

當炒作主題未能真實評估效益，但媒體及市場氣氛濃厚，行情波幅就會放大

但找新主题忌個人幻想，主題需要媒體發酵，及資金支持才真正有效。

合邏輯或合理的推測，不一定立即具備行情條件。市場更關注當時重要KOI的偏向。

過去主題出現落差，亦是行情機會的一種。

若盤面缺乏主題，技術面就是主題。一般來說，沒有消息方向，區間整理就是主題。

若技術面主題與消息面主題配合，行情實現的機會就在增加。

20241125

［晨早"黃金"提示］：

過去一周金油匯指走勢亦與英倫分析接近，金油受烏俄危機及美元高位整理支援，美股續受惠於AI概念，非美跌勢暫時放緩。

新的一星期，需關注烏俄局勢發展。同時，“特朗普交易” 也備受矚目，得留意特朗普是否會有最新講話，以及他對未來政策的想法。下個星期正值美國感恩節長假期及期貨月結，要特別小心長假期前是否有資金離場，這可能會給當前的黃金及股指帶來壓力。而且，我們會重點關注下個星期公佈的諸多重要資料，尤其是星期三，屆時會有美聯儲的會議紀要、美國的 GDP 數字以及美國的 PCE 物價指數等。這些都是對市場評估美聯儲未來政策方向極為重要且頗具影響的消息。

金價非常按技術分析運行，在失守10月10 日底後，測試同段升浪的127.2%區間，現在回測有關底區。雖然暫時依然受制在120小時線下方，但基於4小時呈圖底形態，即短線續有反抽動力，從天圖可見，反抽或推動金價構成大型頭肩頂，即目前進入構造右肩的階段，理論上，這波反抽只要回到10月10 日底上方，可以回試60及30天線，試9月底頂區2685區，升勢或同時借日雲區發展。若此，短週期可以持續關注反抽機會，但若反抽的過程中，再次失小時雲區，則進行BB整理，若同失4H,MA30則要有心理準備反抽結束，先回測10月10 日底，若同失近期底，則可以看頭肩頂確認，相信金價下試20,30週線的機會不低。當然，長遠金價依然樂觀，若隨後站穩，並重回5，30天線上方，理論上金價會回到強勢，先試歷史高位，突破再延續上行旗形。

理論上，每達到一個重要的價格階段，或明確的技術目標後，出現價格回吐整理十分正常，而隨著投機資金流入增加，震盪波幅及頻率放大更較大機會發生，無論短炒或有意長線投資，亦要抓緊市場情緒與節奏，才可以有較大的勝算。切忌盲目以金價走好的預期而入市。加上不同投資工具的運用有異，短線操作較大是針對當時市場情緒，可以與大週期願意不一樣。

操作要點 2024年11月10-16日：

新一週關注焦點，及重要性排名如下：

1. 特朗普交易發展

2. 美債息及美元走高狀況

3. G20峰會，留意習拜會、及非美貨幣在會後表現

4. 歐央行年會及非美官員講話

5. 日央行干預日圓的可能性

6. 非美國家通脹及就業數據

美債息及美元走高狀況

下周關注美國長週期國債拍賣結果，若市場基於特朗普當選情況，認為債息應該續高，或在拍賣中反影。從技術分析看，美債和美元有重要往上突破，若確認有效，其抽高行情可能持續，後續仍有較大漲幅，這將給金價和非美貨幣帶來壓力。

G20 峰會，留意習拜會、及非美貨幣在會後表現

關注 G20 峰會中習拜會有無緩和中美緊張情緒的公開講話，若有或支持 A 股。同時關注此次峰會後美元與非美貨幣的趨勢，是否按特朗普交易邏輯發展，若如此，美元可能持續走強，非美貨幣持續回落。

歐央行年會及非美官員講話

新一周還有歐洲央行年會，眾多歐洲官員將分享對未來政策看法，關注歐央行是否持續減息及對歐洲經濟解讀，尤其特朗普回歸對歐洲影響的解讀，這些講話會影響市場情緒，預計下周歐元較為波動。

日央行幹預日圓的可能性受關注

日本首相石破茂重新獲推選，其不支持日本銀行加息的說法使日元貶值。過去日元跌到 157 時，有新聞稱會衝擊日本經濟，需關注日元繼續貶值至該點位時，日本央行或財政部官員是否講話，即便不幹預，講話也可能加劇日元波動，若無幹預操作，日元持續貶值概率較大。同時，因日本央行與美聯儲利率落差大，利差交易推動資金從日本流出，日元有持續貶值傾向。

非美國家通脹及就業數據

此外，關注主要非美經濟體的通脹和就業數字，下周英國將公告諸多重要數字，英鎊波動可能較多。

英倫研究部再次提示大家，市場對於減息的憧憬過於樂觀，由於中東局勢不明確及市場資金持續充裕情況，加上拜登政府及耶倫扭曲數據，美國公告的通脹數據失真，以美國蛋價今年升逾4倍為例，現時的通脹數據結果較多只是因為拜登政府的通脹法案及市場幹預。但面對特朗普回到白宮揚言取險通脹法案，同時有大幅減稅及增加政府基建的計劃，美國通脹預期回升己經成為市場主題，同時若油價再度大幅抽升，即有機會再次觸發加息憂慮。所以，操作上短線為主，掌握當時市場主題，比持續憧憬減息，更為實在。

日內關注操作：

今天的盤局，可以分為亞盤、歐盤及美盤，料各時段及重要公告亦有機會帶來行情機會。大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。各分列盤局如下：

1. 亞盤關注經濟刺激政策及央行貨幣政策。若出現回購收縮意向，或打擊股指，同時拖累金價；同時，關注避險情緒及日本央行修改政策意向，若日央行未有轉向訊號，風險情緒降溫或推升美日，為金價帶來壓力。

2. 歐盤留意市場對英國及歐元區經濟前景及央行行動看法，同時留意非美債息與美債息差會否有較大落差，料若市場預期歐英衰退風險減少同時加息持續，有機會續支持非美及金價；反之，若市場對歐英經濟衰退憂慮加深，打壓非美及金價。

3. 美盤留意媒體炒作主題及會否炒作中東局勢變化，市況波動或左右金價表現。黑天鵝焦點在地緣政策變局，由於接近年中重要選情週期，不排除市場情緒或再有轉向。

4. 美市期間留意掉期市場減息月份及明年次數預期，若數據反映減息幅度預期下降，則打擊金價；反之，若減息幅度預期增加，則對金價有支持。同時債息表現亦值得關注，債息抽升打擊金價，而債息回軟對金價有支持。

5. 美盤留意美聯儲官員講話，並或有市場人士解讀美聯儲未來決定，若講話進一步推升加息預期，料打擊金價；反之，若市場認為美聯儲加息週期見頂，重新炒作減息機會，對金價則有支持。

宏觀經濟影響金價要點：

L 續關注市場對美中關係發展預判，若美方撤除部份對中制裁，料市場炒作中美關係回暖，或調升中國經濟預期，支持金價；反之，若市場憂慮巴里島協定事件重演，不排除美股續借好消息出貨，資金流入債市及美元，或續拖累金價。

l 美經濟衰退風風險及美聯儲利率政策主導資產主體趨勢

l 關注日本央行決定及財務部對貨幣政策意向，市場揣測新任行長植田和男修改政策，若美日回軟或支持金價。

l 關注以、烏俄戰事發展，若傳出危機升級，料對金價及油價亦有支持。反之，若傳出停戰，或打擊金油。

l 中國經濟復甦及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。反之，若中國經濟復甦勢頭加強，料支持金價。

過去交易日金價在各時段主體表現：

	亞盤	歐盤	美盤
11-07	震盪(+22)	震盪(+18)	上揚(+37)
11-08	下挫（-27）	上揚(+12)	下挫（-20）
11-11	下挫（-22）	下挫（-17）	下挫（-46）
11-12	下挫（-32）	先挫後回(-15,+16)	震盪(-25)
11-13	震盪(+14,-8)	震盪(+11)	下挫（-38）
11-14	下挫（-22）	震盪（-24,+20）	上揚(+26)
11-15	震盪(-17)	震盪(+13)	震盪(-16)
11-18	震盪(+20)	震盪(+16)	上扬(+17)
11-19	震盪(+8)	震盪(+22)	震盪(-19,+13)
11-20	下挫(-21）	震盪(+11)	上揚(+23)
11-21	震盪(+13)	震盪(+15)	震盪(+11)
11-22	上揚(+23)	震盪(+15,-12)	震盪(+26)

黃金ETF持倉量：

	增減	淨持倉量（噸）	影響金銀
11-01	-3.16	888.63	利空
11.05	-1.72	886.91	利空
11-06	-3.45		利空
11-07	-2.87		利空
11-08	-3.74		利空
11-11	-4.88	871.97	利空
11-12	-1.44	870.53	利空
11-13	-2.01	868.52	利空
11-14	-1.15		利空
11-15	+2.56	869.93	利好
11-18	+1.72	871.65	利好
11-19	+0.58	872.23	利好

美期貨市場加息預期變化

數據日期	12月減息50點	12月減息25點	進一步「減」息機會
11-12	0%	68.5%	25年3月
11-13	0%	58.7%	25年5月
11-14	0%	83%	25年3月
11-18	0%	65%	25年3月
11-19	0	58.4%	25年3月

目前在多種市場情緒拉扯下，相信金價維持大區間震盪的機會不低，料短線操作較為有利。留意債息、衰退炒作及股市情緒，技術面黃金或維持震盪。

操作建議：

下行後，回2654上方多(4hMA30)

目標：2665-2672-2689-2703區間，突破2707-2719-2728附近

止損：2649

突破2671上方多(4h保力加中轴）

目標：2689-2694-2707-2719區間，突破2728-2730-2747-2756附近

止損：2666

上行後，回2697下方淡(4hMA5)

目標：2689-2673-2657-2644-2633-2612-2603區間，突破2590-2573-2560-2550-2540-2527附近

止損：2702

失守2669下方淡(h云区)

目標：2657-2643-2622-2611-2603-2592-2576-2563-2554-2543-2527難區間，突破2508-2480-2474附近

止損: 2674

操作策略解釋：

	狀況/機會	內容
技術覆盤	準確	金價如預期延伸上行旗形
下行訊號	關注	金價若失4H,MA30，料回軟加深，看5天及BB底
震盪行情	現趨勢	金價若未能守在4小時5均線上方，或呈保力區間整固，或先以4小時保中軸為目標，理論上，若失4小時軸及30均線，重新看為單邊弱勢。操作上，可以小時5均線作操作轉換入市訊號，以4小時保力加頂底及中軸為操作目標。
上行訊號	關注	若金價回60天線上方，料回測30天線

預期波幅：5-30美元

風險披露聲明：投資涉及風險，本內容並不構成買賣任何金融產品的邀約或宣傳、推介或投資意見。

金價大升後大跌，依然會吸引資金入場，相信波動會增加，短線操作上要把握節奏為主，保守的朋友，未回到5天線及5小時線上方，不可衝動追多；進取的朋友，只要4小時MA30有效，可以借小時保力加底結合回MA5上方入市。入市要量度好形態目標空間，以形態及BB區間頂、至日圖、4H重要均線及雲指標為目標。無論是用哪種方法操作，亦必須作好風控，嚴守止損。

4小时

天图

周图

其他文章

专题内容