即市策略

［晨早"黄金"提示］金价若站稳5天线，看30天线，失则看11.25底及100天线/叙利亚叛军取得暂时胜利，但局势尚有不明确，提防突发风险

2024-12-09

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投资小智慧：

投资不仅是对数字的分析，更是对人性、政治、文化等多种因素的综合考虑。

在风险面前，犹豫往往比错误的决定更致命。

机遇总是留给有准备的人，在覆杂的市场环境中，要善于发现并抓住机会。

在面对困难和挑战时，要坚定信念，勇往直前，只有这样，才能实现自己的目标。

在覆杂的金融世界中，每一个决策都像是在走钢丝，需要精准的平衡和无畏的勇气。

危机中往往蕴含着转机，关键在于能否敏锐地洞察并果断地抓住。

金融市场的博弈，不仅是资金的较量，更是智慧与意志的对决。

成功的投资并非偶然，而是深入研究、精准判断和耐心等待的结果。

在投资领域，风险与回报如影随形，只有敢于承担风险，才能获得丰厚的回报。

20241209

［晨早"黄金"提示］：

本周市场首个重要焦点是周三公布的美国11月CPI，以进一步确认储局将减息0.25厘的可能性。

市场预期，11月CPI将录得按年升幅2.7%，高于前一月的2.6%；按月升幅料为0.3%，也高于前一月的0.2%：核心CPI料按年升3.3%，按月升0.3%，均与前一月相同。

市场认为，如果CPI数据符合预期，意味通胀仍迈向2%指标，储局减息0.25厘是必然的结果，则有助股市进一步造好。

除了CPI外，周四公布的美国11月生产价格指数(PPI)也是反映通胀的数据。市场预期，11月PPI按月料升0.3%，前一月为0.2%。

第二个焦点是欧洲央行周四的议息会。市场普遍预期，欧央行届时将减息0.25厘，将是今年第四度减息0.25厘。

金价未能回30天线及云区上方，不宜乐观追多，目前回到30天线上方，暂时只可以看日保顶，低然在日云区内，接近11.25顶区，若此即构成双顶形态，提防急试顶后急作双顶下挫。周图失5周线同呈顶身怀六甲利淡，若失日云底即看20周线及日保底。现在日图续呈下行旗形，失看120天线，续失120天则C浪下行确认，先看A浪1:1比例，接近2480，失则看1.618倍2320区间，配合大周期大型头肩顶形态。短周期以布尔带整理发展，但若反抽的过程中，再次失守近期底，则进行下行旗形，必须看见价格回到4H,MA30及云区上方，才可以有更大反抽力量。若随后续站稳并突破10.30顶，理论上金价才会回到强势，再以上行旗形试新历史高位。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

操作要点 2024年12月1至6日：

新一周关注焦点，及重要性排名如下：

1. 乌俄危机

2. 特朗普交易发展（关税、税改、美联储改革）

3. 油组会议（12/05）

4. 美非农就业数据（12/06）、JOLTS、ADP、耐用品订单

5. 美联储官员禁言周前最后讲话：鲍威尔（12/04）

6. 非美央政策方向：欧英PMI及经济前瞻数据

乌俄危机如何操作：

市场正关注乌克兰如何攻击俄罗斯境内，以及俄罗斯如何响应乌军行动。每一个重要发展，亦有机会触动黄金行情。

１）升级讯号，支持金价

l 乌方攻击俄国境内重要城市，并做成重大伤亡

l 乌方攻击接近俄国首都莫斯科

l 俄方大规模攻击乌克兰首都

l 出现核危机讯号，例如：俄方指有机会发动核武

２）降级讯号，金价或有回吐

l 乌方只攻击俄国边界地区

l 俄方成功击落主要攻击

l 俄方反攻态度温和

l 和谈开始

美联储与非美央行落差行情：

操作逻辑：

l 美联储鹰派，非美央行鸽派：支持美元，打击金价

l 美联储鸽派，非美央行鹰派：支持非美，支持金价

关注焦点：

l 美国及非美国家通胀及就业数据

l 美联储及非美央行决议

l 美联储及非美央行官员讲话

l 美国债息及美元表现

l 特别关注欧洲及日本

英伦研究部再次提示大家，市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上拜登政府及耶伦扭曲数据，美国公告的通胀数据失真，以美国蛋价今年升逾4倍为例，现时的通胀数据结果较多只是因为拜登政府的通胀法案及市场干预。但面对特朗普回到白宫扬言取险通胀法案，同时有大幅减税及增加政府基建的计划，美国通胀预期回升己经成为市场主题，同时若油价再度大幅抽升，即有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于接近年中重要选情周期，不排除市场情绪或再有转向。

4. 美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5. 美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
11-26	震荡(-20)	震荡(+22)	震荡(-12)
11-27	上扬(+18)	震荡(+8)	下挫（-24）
11-28	震荡(-16,+19)	上扬(+14)	震荡(-11)
11-29	上扬(+31)	震荡(-6)	震荡(-15)
12-02	下挫（-16）	上扬(+11)	下挫（-18）
12-04	先扬后挫(+14,-11)	震荡(+11)	震荡(+25)
12-05	震荡(+5)	震荡(-8,+12)	下挫（-31）
12-06	上扬(+29)	震荡(-23)	震荡(-9)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
11-20	+3.16		利好
11-21	+2.58		利好
11-25	+1.44	879.41	利好
11-27	-0.86	878.55	利空
12-02	-2.59	875.96	利空

美*市场加息预期变化

数据日期	12月减息50点	12月减息25点	进一步「减」息机会
11-19	0%	58.4%	25年3月
11-27	0%	62%	25年3月
11-28	0%	68%	25年3月
12-03	0%	75.1%	25年3月
12-05	0%	77.5%	25年3月

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2565上方多(过去底部)

目标： 2618-2630-2643-2654区间，突破-2665-2673-2684-2697-2707-2719附近

止损：2560

突破2666上方多(周云转线）

目标：2672-2684区间，突破2694-2707-2719-2730附近

止损：2661

上行后，回2695下方淡(天图bb顶)

目标：2656-2644-2633-2612-2603区间，突破2590-2573-2560-2550-2540-2527附近

止损：2700

失守2630下方淡(4h云转线)

目标：2618-2610-2603-2590-2576-2563-2554-2543-2535难区间，突破2508-2480-2474附近

止损: 2635

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期延伸上行旗形
下行讯号	关注	金价若失近期底，料回软加深，看云底及BB底
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价回日云转线上方，料回测5,30天线

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价大升后大跌，依然会吸引资金入场，相信波动会增加，短线操作上要把握节奏为主，保守的朋友，未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多；进取的朋友，只要4小时MA30有效，可以借小时保力加底结合回MA5上方入市。入市要量度好形态目标空间，以形态及BB区间顶、至日图、4H重要均线及云指针为目标。无论是用哪种方法操作，亦必须作好风控，严守止损。

4小时图

天图

周图

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