英伦金业「欧洲开市攻略」：货币战争高下难分 低波幅环境存3大风险

无定向风最近天天吹，金市、汇市进入意想不到的全球性的“低波幅时代”，让投资者无所适从。9月中推出的QE3，美汇指数不跌反升，归咎于如今的金融世界与四年前金融海啸时不一样了。发达国家推无限量宽，新兴市场为求自保纷纷加入贬值大行动，环球货币集体贬值，变相逼美汇升。几乎所有国家都倾向于“弱货币”政策的结果是，没有一个国家可以真正得偿所愿。若把这场没有硝烟的“货币战争”比喻作一场球赛的话，最终大家得零分，打成平手。
目前相对较低的引申波幅环境相信不可能长期存在的。那么展望2013年，有何潜在风险会再次引发市场波动呢？ 有三大风险因素：（1）美国财政悬崖。最近传出僵局有转机，众议院已经做出少量让步同意对富人加税，问题的关键是如何确定资产金额等细节。（2）欧洲主权债务危机。昨日的GDP数据表明欧元区已经进入四年里的第二次衰退。希腊问题时好时坏，市场会否失去耐心又再次引发新一轮危机的风险依然存在。（3）中国的“习李时代”新政策。十八大刚刚结束，预期新经济刺激措施不可能太快出台，市场情绪暂未得安抚。若回应得太慢或者不足够，将会重新引起市场波动。
金价大幅回落并跌破10天及20天平均线，最低曾见1705后反弹，重新关注1700美元的强力支持位，短期内继续保持观望。

英伦金业 投资管理部