［晨早"黄金"提示］：金价如英伦预期试日布林带顶并收呈倒锤型，若持续维持开价上方看周五顶机日布林带顶，失则看2.6底

2025.02.10

［晨早"黄金"提示］：

上週五非農如英倫預期走軟，而金價亦則如英倫預期，未就走軟走而抽高，而金價更構成夾空倉的雙頂形態。

上个星期五，美国非农就业数据回軟，同时市场传出中国放宽保险业购买黄金，此前也有中国央行持续购入黄金的消息。但当日黄金价格并未大幅收高，反而出现黄金持仓持续流出的情况。上个星期五我提过，当下金价抽高属于夹淡仓（持续有空仓进场，价格为打击空仓而走高），并非纯粹买盘流入。本周需关注这种状况，因上周五好消息未能推动金价，可解读为市场多头乏力，属坏消息。本周金价有进一步回暖机会。當然，若有额外避险情绪支持可继续看好，但本周避险情绪可能降温，因特朗普可能提出俄乌停战方案。另外，中东局势有不确定性，需相对关注。

星期一早上，金价先走高后回软，美元抽升。主要因特朗普表示将进一步提出大量覆盖性关税计划，尤其针对钢铁及部分美国进口货品，短期内导致美元走强，这种交叉效应可能打击金价。同樣地，如果特朗普進一步行動，造成避险情绪进一步升温，料支持金价，金价会获得支撑，但需留意，避险情绪支持金价需资金配合，最终要看实质资金表现，特别是美盘开盘后情况才能做实。

金价如预期见新高，在走出大三角形后，不失5天线持续看好，在突破历史顶后成功试周布尔带顶，后看月保顶（同为9月上行旗形目标），接近近周期三角高度上破目标，续上破看24年10月跌浪菲波127.2%(2858区间)及2019年5月为算的3浪1.61.8%(2908)区间，同为这大周期三角高度上破目标。现在5天线线不可失，失则料回测10月顶，乏力看2024年11,12月区顶延伸趋势线，失料回24年10月三角顶线及云区。期间可以4H,布尔带整理运行。若失云区，则看回试三角形底及日布尔带底，现在必须守在4H,MA30及云区上方，才可以续造多，失则有转势回调风险。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

英伦研究部再次提示大家，市场过度炒作美联储减息行动、特朗普行情及地缘政治危机，但各项主题当中，亦有较大的不确定性，短期的经济数据亦较难反映未来政治或人为干预的结果。所以，操作上短线为主，较为合理，先掌握当时市场主题，留意近期发酵焦点，更为实在。勿因为媒体标题式报导，而盲目大手长线持仓，或因为短线操作失误，而改为长线持有的操作陷阱。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币炒作情绪、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1.     亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价； 同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2.     欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3.     美盘留意媒体炒作主题、特朗普最新讲话及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在特朗普讲话及地缘政策变局，由于新任政府有不确定性，不排除市场情绪较为波动。

4.     美市期间留意债息表现、掉期市场减息月份及年度次减息数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5.     美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

AI解读：

1. 综合解读：不同时间框架（1小时、5分钟、15分钟）下现货黄金价格走势含布林带和一目均衡表指标，多空博弈，波动频繁。

2. 趋势机会：短期倾向整理，中期突破上方阻力有上升机会。

3. 支持位：2858.95（斐波那契回调位等）、2864.48（多次反弹支撑）、2860附近（交易密集区支撑）。

4. 阻力位：2882.2（关键阻力与斐波那契扩展位）、2895.28（遇强卖压）、2900整数关口（心理阻力）。

5. 转势条件：向上需突破2882.2且站稳、量价配合及指标金叉；向下则跌破2858.95且指标空头排列。

6. 形态及阴阳烛：关注经典技术形态，短期关注量价配合的长阴阳烛，中期关注吞没等反转K线形态。

操作建议：

下行后，回2850上方多(4h布林带底)

目标：2857-2865-2872区间，突破2880-2898-2910-2920-2933-2946附近

止损：2845

突破2887上方多(昨日顶）

目标：2892-2898区间，突破2910-2920-2933-2946附近

止损：2882

上行后，回2895下方淡(22.10/24.04交差TL)

目标：2875-2860-2843-2835-2817-2807-2795区间，突破2780-2766-2755-2740-2733-2721附近

止损：2900

失守2858下方淡(5天线)

目标：2841-2835-2817-2807-2795区间，突破2780-2766-2755-2740-2733-2721附近

止损: 2863

操作策略解释：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价如预期见新高，在走出大三角形后，不失5天线持续看好，在突破历史顶后成功试周布尔带顶，后看月保顶（同为9月上行旗形目标），接近近周期三角高度上破目标，续上破看24年10月跌浪菲波127.2%(2858区间)及2019年5月为算的3浪1.61.8%(2908)区间，同为这大周期三角高度上破目标。现在5天线线不可失，失则料回测10月顶，乏力看2024年11,12月区顶延伸趋势线，失料回24年10月三角顶线及云区。期间可以4H,布尔带整理运行。若失云区，则看回试三角形底及日布尔带底，现在必须守在4H,MA30及云区上方，才可以续造多，失则有转势回调风险。

金价大升后大跌，依然会吸引资金入场，相信波动会增加，短线操作上要把握节奏为主，保守的朋友，未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多；进取的朋友，只要4小时MA30有效，可以借小时保力加底结合回MA5上方入市。入市要量度好形态目标空间，以形态及BB区间顶、至日图、4H重要均线及云指针为目标。无论是用哪种方法操作，亦必须作好风控，严守止损。

4h图

天图

周图