【操作提示】美联储主席鮑威爾對利率政策的看法未有新意，美元滙價偏軟/ 美國財長貝桑將訪問烏克蘭，討論結束俄烏戰爭的事務，料影响避险情绪

20250212

周日特朗普突然向哥伦比亚施压，就非法移民问题向哥伦比亚货品大幅征收20%关税，并扬言若哥伦比亚政府不接受谈判条件，新一周会提高至50%，行动触发市场再次忧虑贸易纠纷风险，美元在周一开盘即再次回升，金价因而受挫。然而，在周日美国深夜时间，即数小时内，再次传出哥伦比亚接受有关谈判要求，特朗普同时撤除有关关税措施。虽然，特朗普己解除对哥伦比亚的关税压力，但市场正在忧虑特朗普将以同样手段对墨西哥、加拿大等外围国家，避险资金流入美元的势头尚延续，强美元下，金价续受压。市场正关注今晚美盘开盘时，资金会否有进一步反应，或是特朗普与其金融团队出现安抚市场，以缓解市场紧张。相信本周美元、金价、原油至外汇市场续受特朗普的新讲话及行动影响。

本周市场焦点主要集中在三个方面。一是美联储周二及周三的议息会议，结果于卝京时间周四凌晨公布。利率*数据显示，市场几乎笃定美联储将维持基准利率不变，投资者更关注主席鲍威尔会后发言对未来利率政策的启示。特朗普上周敦促美联储立即降息，摩根大通经济师认为鲍威尔评论可能较温和，会强调观望关税效应，也不排除降息可能以避免与特朗普冲突。二是美国本周重要经济数据公布，周四的第四季度 GDP 终值，市场预期年率化升幅为 2.6%，低于前一季；周五的 12 月个人消费支出（PCE）价格指数，市场预期核心 PCE 年率化升幅与 11 月相同，按月升幅高于前一月。三是超 100 家标指成分股企业公布季度业绩，周三最为集中，备受关注的有 Meta、微软等科技巨擘，也有星巴克等其他领域企业。市场预期标指成分股上季盈利平均录得 12.7% 升幅 ，科技七雄盈利年率化升幅料达 21.7%，本周其中四间公布季绩，将验证市场憧憬能否兑现。

美国新任政府上台，过去的操作法则或者已经失效，从数据及央行政策，转向特朗普的喊令行情，当中，特朗普的性格特征，料可以为操作者带来不少入市机会。首先，从特朗普的喜好入手；并且，多留意其言行，先不要怀疑其可行性或合理性，而是看其如何及何时实行；在世界各重要活动中或每天美股开盘时段，亦要有心理准备，他会发表抢眼头的言论，触发较大的行情波幅。同时，亦要关注他目标对手的言行，并有心理准备随后他会表述抢眼球的公告，从而造成行情的震荡。预期，美股及美国商业系统往往在特朗普周期下获利，而股市资金亦会较为活跃。而过程，亦往往像商业谈判的流程发展，只要把握好节奏，可以有更大的机会。

操作建議：

下行後，回2805上方多(d,ma20)

目標：2820-2840-2857區間，突破2872-2880-2898-2910-2920-2933-2946附近

止損：2800

突破2900上方多(4H,ma5）

目標：2910-2919區間，突破2928-2946-2957-2979附近

止損：2896

上行後，回2895下方淡(H,雲底)

目標：2875-2860-2843-2835-2817-2807-2795區間，突破2780-2766-2755-2740-2733-2721附近

止損：2900

失守2878下方淡(現區底)

目標：2855-2845-2835-2817-2807-2795區間，突破2780-2766-2755-2740-2733-2721附近

止損: 2882

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价走出大三角形，重大利好，不失5天线持续看好，先看历史顶，同为周布尔带顶，突破看月保顶（同为9月上行旗形目标），接近近周期三角高度上破目标，续上破看2019年5月为算的3浪1.61.8%(2908)区间，同为这大周期三角高度上破目标。料暂时试历史顶前慢升为主，遇每个重要阻力亦有回调机会，回调后若不失云区，则维持上行势头，大目标则是2019年5月为算的3浪1.61.8%(2908)区间。现在5天线线不可失，失则料回2024年11,12月区顶，失料回24年10月三角顶线及云区。期间可以4H,布尔带整理运行。若失云区，则看回试三角形底及日布尔带底，现在必须守在4H,MA30及云区上方，才可以续造多，失则有转势回调风险。

金价大升后大跌，依然会吸引资金入场，相信波动会增加，短线操作上要把握节奏为主，保守的朋友，未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多；进取的朋友，只要4小时MA30有效，可以借小时保力加底结合回MA5上方入市。入市要量度好形态目标空间，以形态及BB区间顶、至日图、4H重要均线及云指针为目标。无论是用哪种方法操作，亦必须作好风控，严守止损。

20250212

［晨早"白银"提示］：白银试120天及30周线暂获支持，大周期续看升的看法可以维持，但未能回到5周线上方，不能看为回复强势，现在2月周期上行旗形目标36.9区间尚未到位，现在即有机会为该目标标构上行形态组合，若以上行旗形发展，这波回调或破坏30周线，下试10月线28.5区间，若随后站稳，则可以完成上行旗形的试底，回到大区间整理，上破顶区则往大目标36.9区间发展。留心，银价4小时MA30,60为重要的操作指标，每次5,10金叉或死叉后呈保区间整理格局，破坏MA60则反映进阶方向趋势。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：

上试后，回31.9下方空

目标：31.5-30.9-30.3-29.8区间，突破看29.5-29-28.6附近

止损：32.1

下行后，回30.7上方多

目标：31.2-31.7-32.7-33.4-34-34.8区间，突破看35-36.2-37近

止损：30.5

失守30淡

目标：29.7-29.5-28.8-28.3间，突破看27.8-26.7-25.9附近

止损：30.2

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银试120天及30周线暂获支持，大周期续看升的看法可以维持，但未能回到5周线上方，不能看为回复强势，现在2月周期上行旗形目标36.9区间尚未到位，现在即有机会为该目标标构上行形态组合，若以上行旗形发展，这波回调或破坏30周线，下试10月线28.5区间，若随后站稳，则可以完成上行旗形的试底，回到大区间整理，上破顶区则往大目标36.9区间发展。留心，银价4小时MA30,60为重要的操作指标，每次5,10金叉或死叉后呈保区间整理格局，破坏MA60则反映进阶方向趋势。

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20250212

［晨早"原油"提示］中东地缘政治风险及美国产不确定、油组减产不及市场预期、中国复常不明确、欧美未有异常天气推动需求，美现增产步伐，油价料有一定压力。市场预*组尽量把油价维持在接近80美元水平，面对特朗普有意打击美国气油价格下，料油组较难维持。

若此，同时不可以忽视地缘政治黑天鹅事件。若地缘政治危机升级，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：

下试后，回72.1上方多（5天线）

目标：72.6-73.9-74.5-75.9-76.6-77.3区间，突破78.2-79.2-79.6-80-80.4附近

止损：71.6

突破73.8多（20天线）

目标：74.8-75.3-76.3-77.5-78.6-79.2-80.4-80.9-81.9-82.7-83.6区间，突破看84-84.5-85.6附近

止损：73.3

上试后，回74.7下方空（天图近期顶）

目标：73.8-73.3-72.2-71.4-70.2区间，突破70-69.4-69附近

止损：75.2

若失守72.8下方空（fb23.6%）

目标：72.4-71.6-70.5-70-69.4-69区间，突破68.5-67.8-67.3附近

止损：73.2

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价月图回试18月及23年升轨获支持，回试30月线，突破周云区，看月布尔带顶。120周线不可以失守，失则或回试30周线，必须突破周云区顶才有更明确的升势，否则底整理的格局或续维持。

影响油价五大因素：油组产量、美国供求、加息周期、中国经济及地缘战事。下半年虽有供不应求的讯号，暂时市场对于全球需求不明确忧虑增加，同时，关注*市场的流动性打压，基于持仓好仓占比依然过多，沽压或持续。

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20250212

［晨早"标普"提示］：标普呈头肩顶整理，但由于又进入业绩期，后市颈线整理机会更高，反之，若业绩结果失望，料完成头肩顶下走的机会存在。虽然，美股超买严重，但越接近特朗普上台，标普料续有支持，现在市场炒作的减税、放宽监管、人工智能升级、加息周期结束亦有机会为标普带来动力，后市留意债息、政治事件、业绩表现及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：

上试后，回6050下方空

目标：5990-5950- 5895-5850-5800难区间，突破看-5750-5700-5665-5620附近

止损：6055

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普呈头肩顶整理，但由于又进入业绩期，后市颈线整理机会更高，反之，若业绩结果失望，料完成头肩顶下走的机会存在。

操作上，维持在5天线上方，续看多。失5天线则看4H保区间整理。

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20250212

［晨早"欧美"提示］：特朗普政策或打击欧经济，非美受压，加上欧央行减息预期或为欧元带来压力。由于新公告数据改变美联储减息预期，若非美央行与美联储政策落差放大，同时日圆强势结束，欧元料有进一步压力。料在市场在消化特朗普交易后，欧元压力才放缓，相信央行货币政策、美元走势及衰退风险，成为左右欧元的主要因素。同时不可以忽视美债与非美债息差状况。关注欧数据、衰退机会、政局及央行态度。

操作建议：上试后，回1.038下方空

目标：1.035-1.029-1.024区间，突破看1.020-1.018-1.012附近

止损：1.0385

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元日图呈头肩顶，己失颈线及月云区及30月线，理论先回试月保底，及23年10月底。