即市策略

［晨早"黄金"提示］金价如英伦预期回试5天线，维持4H,MA30上方，或再试周布尔带顶／现5周线不可失，失则回试30天线整理，若再失上周底，料试10周线

2025-03-04

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【英伦独家】

川普关税及汇率指控，又指引资金方向！

加、澳、纽不看好？日、欧、英迫升值？

1. 特朗普新公告对市场影响

- 关税政策影响加元：特朗普提出对加拿大和墨西哥的关税政策，导致加拿大元走弱，美加有走强趋势。

- 贸易战风险利好黄金：贸易战风险对黄金价格有推动作用。

- 货币操控言论影响多国货币：特朗普称他国不能操控货币，讲话后欧元、英镑走强，日元。

- 中国经济前景打击澳元、新西兰元：澳元、新西兰元走弱是因其经济与中国相关性大，受贸易压力影响。

2. 美日，美加值得焦点关注

- 做空美元的机会不要错过：从大方向看，做空美日获利空间较大，美日走势图呈下跌行情，在布尔加通道中，美日每次反弹到布尔加中轴亦遇阻回落试布尔带底，可关注下行节奏机会。（投行看回145-142）

- 美加续有走高空间：美加是值得关注的产品，此前提示做多美加的策略完全有效，而月图显示未来仍有上涨空间，若特朗普继续对加拿大施压，美加有机会达到1.5的水平。

2025.03.04

［晨早"黄金"提示］：

金价如英伦预期创新高，后市续试3000上方的可能亦存在，但操作上暂时只宜关注短线，不适合盲目看上方大目标来操作。影响金价的主要因素有避险情绪、美元强弱、美国国债利率表现以及供需变化。当前特朗普提出乌俄停战协议谈判，以及其贸易纠纷决策的不确定性，都会影响避险情绪。加上金价冲高后吸引更多资金入场，亦有机会再度触发流通量供货商的对弈行为。相信新的一周金价续较为波动的机会不低，后市需关注避险情绪及债息的异常表现。

新一周金融市场看点多。关注超买资产调整、俄乌停火协议、美对加墨关税。欧央行决议与数据影响欧元，美国非农数据受关注，或影响金价与美联储预期。还需留意市场恐慌下美股与黄金表现。

黄金的日线、周线和月线走势图技术分析要点：

日线图：金价近期面临着一定压力，若不能有效站稳在某些关键均线（如5日均线 2886.30800等）上方，可能有进一步回调风险。下方较近的支撑位可关注前期一些关键点位，如近期的震荡区间底部。若失守，可能回试更下方的支撑，如20日均线（2861.79697）附近。

周线图：金价上周以特定形态收市，本周若无法收于上周开收价上方（接近2855附近），同时该区域也是5周线（2884.19600）位置，或出现顶部反转形态。本周重要支持位置在2840附近，若失守，预计先回试2024年10月顶区（大概2790区间），但该区域理论上支持力量有限，较强支撑要看20、30周均线附近，若再失守，则看向更下方类似日线图中的较强支撑区域。

月线图：理论上金价还未完成2024年中升浪的上行旗形。以波浪理论来看，现在3浪目标（261.8%）在3000至3030区间。但需提防突发消息影响，若目前回调启动，4浪目标以2023年升浪38.2%计算，接近2500区间。目前金价必须维持在5月线（2762.68800）上方，才能维持强势，以完成形态及波浪理论中的3000 - 3030区间目标。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

新一周金融市场精要焦点（2025年3月3至8日）

n 1. 资产调整观察：关注曾被炒作且超买的资产，其调整情绪或影响市场资金流向和配置。

n 2. 俄乌局势：特朗普推动的俄乌停火协定若达成，避险情绪降温，金价将受下行压力。

n 3. 关税政策：3月4日美国对加、墨关税决策关键，若实施高压关税，虚拟资产回套压力加剧，加元走弱，美元对加元冲高。

n 4. 欧洲央行动态：将公布决议和通胀资料。经济改善且德国政府组建预期乐观，欧元或反弹；若继续降息，需关注未来持续降息预期及对经济的促进作用。

n 5. 美国非农资料：市场预期回升，但特朗普及部门削减人手或影响就业。数据与预期落差大或利好金价，还将影响美联储利率政策预期。

n 6. 市场恐慌因素：非农资料差引发经济衰退恐慌，需留意美股表现。“现金为王”情绪下，黄金或与美股同受压，恐慌情绪平复后黄金获支撑。

英伦研究部再次提示大家，市场过度炒作美联储减息行动、特朗普行情及地缘政治危机，但各项主题当中，亦有较大的不确定性，短期的经济数据亦较难反映未来政治或人为干预的结果。所以，操作上短线为主，较为合理，先掌握当时市场主题，留意近期发酵焦点，更为实在。勿因为媒体标题式报导，而盲目大手长线持仓，或因为短线操作失误，而改为长线持有的操作陷阱。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币炒作情绪、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘留意媒体炒作主题、特朗普最新讲话及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在特朗普讲话及地缘政策变局，由于新任政府有不确定性，不排除市场情绪较为波动。

4. 美市期间留意债息表现、掉期市场减息月份及年度次减息数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5. 美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑紧张局势升级，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

L 美经济发展，当中通胀、就业表现及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

L 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

L 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
02-17	上扬(+21)	震荡(-11)	震荡(-7)
02-18	上扬(+23)	震荡(+9)	上扬(+22)
02-19	上扬(+17)	震荡(-15)	震荡(-22)
02-20	上扬(+20)	震荡(-17)	震荡(-24)
02-21	震荡(-26)	震荡(+13)	震荡(+20)
02-24	震荡(+23)	震荡(+13)	先挫后回（-26,+19）
02-25	下挫(-20)	震荡(-15)	下挫(-48)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
02.18	+6.88
02.19	+8.04
02.20	+5.74
02-21	+20.66
02.24	+3.15
02.25	+0.29

美*市场加息预期变化

数据日期	1月减息50点	1月减息25点	进一步「减」息机会
02-13	--	2.5%	25年9月
02-19	--	--	25年7月
02-25	--	4.5%	25年6月
02-26	--	--	25年6月

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2865上方多(30天线)

目标：2878-2890-2900-2908-2918区间，突破2933-2944-2958-2974附近

止损：2860

突破2895多(近期顶)

目标：2905-2915-2928-2938-2945-2955-2974区间，突破3000-3020附近

止损：2890

上行后，回2905下方淡(10天线)

目标：2895-2875-2860-2843-2835-2817-2807-2795区间，突破2780-2766-2755-2740-2733-2721附近

止损：2910

失守2885下方淡(近期底)

目标： 2876-2865-2859-2842-2817-2807-2795区间，突破2780-2766-2755-2740-2733-2721附近

止损: 2890

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期延伸上行旗形
下行讯号	关注	金价若失近期升轨，料回软加深，看5周线
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价突破近期顶，料上试日保顶

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

从技术分析图看金价走势：日线图中，若不能站稳关键均线，有回调风险，下方支撑位需关注前期点位及20日均线附近；周线图上，若无法收于特定位置，或现顶部反转，重要支撑在2840附近，失守将看向下方区域；月线图显示，理论上未完成升浪旗形，维持在5月线上方才能维持强势，达3000 - 3030区间目标。

分享金价后市可能的走势及影响因素分析若MA30失守，金价短期可能的调整目标区间是多少？结合技术分析，给出具体的交易策略建议

金价大升后大跌，依然会吸引资金入场，相信波动会增加，短线操作上要把握节奏为主，保守的朋友，未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多；进取的朋友，只要4小时MA30有效，可以借小时保力加底结合回MA5上方入市。入市要量度好形态目标空间，以形态及BB区间顶、至日图、4H重要均线及云指针为目标。无论是用哪种方法操作，亦必须作好风控，严守止损。

天图

周图

月图

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