["晨早"黄金操作提示] 【關稅戰升溫 金价大幅下挫】金价若站稳40天线，回看30、20天线，若失40天线，看日布林带底

2025.04.07

［晨早"黄金"提示］：

4月2日，美国总统唐纳·川普宣布对全球进口产品征收关税，随后多国表示硬响应，引发金融市场剧烈震荡。两日内，全球股市市值蒸发5.4兆美元，标普500指数下跌10%，跌至11个月低点。美元因避险需求短暂走强，但随后因衰退预期承压，衰退预期亦同时打击油价。黄金因美元流种性压力，及市场现金为王心态受压。欧元、日元因避险因素走强，澳元则受大宗商品出口国影响下跌。目前，美国股指*周日再跌4.6%，显示危机持续发酵。

川普无视股灾，一意孤行关税政策

川普团队无视市场动荡，财政部长贝森特与商务部长卢特尼克坚称关税将推动经济繁荣，否认衰退风险。川普强调关税为长期政策，旨在重振美国制造业，已有50多国联系谈判，但进展缓慢。越南率先响应，面对46%关税提议取消对美进口关税，显示部分国家选择妥协。中国则浮动降息与刺激措施对抗冲击。然而，市场信心未恢复，前财长萨默斯称此为战后第四大跌幅，联准会主席鲍威尔警告通膨与成长放缓风险。

股市进入不确定困局

分析人士对事件持续性看法分歧。川普顾问纳瓦罗乐观预测道指未来进入大升周期，但前川普顾问肖特等认为政府可能因市场压力妥协，惟短期难见转机。事件若延烧，市场危机需关注：1)通膨压力与联准会反应；2)全球供应链断裂与企业盈利；3)美元稳定性与避险资产波动；4)共和党内部对减税等议程的支持。若关税全面实施，美国进口税将达世纪新高，经济与市场风险恐进一步升级。

金价面对流动性压力

英伦研究部提示大家，全球股指进入深度调整机会增加，股灾的爆发期往往亦会拖累金价，因为股灾触发流动性压力，资金以现金为王为首要，加上基金及*解套，与金价亦累积大量升幅，亦触发巨大获利回吐压力。在过去的歴史中，股灾后，金价要等待美联储宣布再次宽松政策下，才再次获得支持。

面对波动性增加的市场环境，操作以短线更为合适，必须守纪律及按指标确认操作，并且做好止损。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币炒作情绪、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1.          亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价； 同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2.          欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3.          美盘留意媒体炒作主题、特朗普最新讲话及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在特朗普讲话及地缘政策变局，由于新任政府有不确定性，不排除市场情绪较为波动。

4.          美市期间留意债息表现、掉期市场减息月份及年度次减息数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5.          美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2935上方多(日布林带底)

目标： 2955-2973-3005-3015-3056-3066-3083区间，突破3090-3100附近

止损：2930

突破3054多(小时图云基准线)

目标：3070-3089-3110-3157-3168区间，突破3173-3180附近

止损：3049

上行后，回3072下方淡(4h云底)

目标：3058-3047-3035-3024-3017-3012-3003-2990-2976-2960区间，突破2955-2943-2935-2915-2908-2903附近

止损：3077

失守3010下方淡(小时图云转线)

目标：3005-2990-2975-2960区间，突破2955-2943-2935-2915-2908-2903附近

止损: 3015

操作策略解释：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

周图上，金价如预期试探上行旗形目标3040 - 3050区间。4小时图中，关注MA30均线，若维持则继续试探布尔带顶部，失守则回斐波那契23.6%回调位（现3020）整理，3000为重要支持关口，若跌破，回调幅度加深，斐波那契38.2%回调位是关键，再失守可能回2月底低位区。从月图按波浪理论，自2019年开始的这波行情，3浪目标为3085 - 3100 。操作时要密切关注均线及斐波那契回调位，做好风险管理。

避险情绪对金价影响重大，若其降温，金价可能回调。参考2022 - 2023年周期及历史回调节奏，预计此次回调幅度400 - 500美元，2600 - 2650美元/盎司是关键支撑位。金价回调周期一般6个月至1年，具体时长取决于避险情绪和美元走势。

目前金价下行尚未完全确认，需市场焦点事件和资金流向验证。若确认下行，失守30日均线是重要标志，之后可能试探日线布尔带底部或Ichimoku云区，跌破云区有望触及回调目标。不过，短在线黄金反抽机会增加，若反弹至4小时图重要均线上方，会冲击布尔带顶部，动能不足时大概率开启新一轮下跌。

金价大升后大跌，依然会吸引资金入场，相信波动会增加，短线操作上要把握节奏为主，保守的朋友，未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多；进取的朋友，只要4小时MA30有效，可以借小时保力加底结合回MA5上方入市。入市要量度好形态目标空间，以形态及BB区间顶、至日图、4H重要均线及云指针为目标。无论是用哪种方法操作，亦必须作好风控，严守止损。