["晨早"黄金操作提示] 【文内要点！川普关税政策发展与当前局势】金价如预期上试20天线，若向上突破40天线，看日云基线，失40天线先看日布林带底

2025.04.08

［晨早"黄金"提示］：

川普关税政策发展与当前局势

截至2025年4月8日，川普政府的关税政策进入新阶段。4月起，美国对全球进口商品征收10%-20%关税，对中国商品加征至60%，并威胁额外加征50%，引发贸易紧张。欧盟、日本积极谈判争取豁免，加拿大、墨西哥在USMCA框架下获部分减免，中国则以报复性关税（10%-15%）和出口限制回应。

已谈判国家状况

• 欧盟：寻求「零对零」协议，准备25%报复关税。
• 日本：以增加进口换减免，进展缓慢。
• 加拿大/墨西哥：部分豁免，仍受25%原产地关税威胁。
• 中国：拒绝妥协，向WTO申诉并转向新兴市场。

昨晚美股、昨日A股及金价表现

• 美股（4月7日晚）：标普500跌6%，道指跌5.5%，科技股重挫。
• A股（4月7日）：沪深300跌7%-10%，出口板块领跌。
• 金价：避险需求推高后，因流动性压力回落。

市场炒作与「海湖庄园协议」目的

市场炒作川普关税与「海湖庄园协议」相关，该协议旨在通过关税和美元贬值缩减贸易逆差（8000亿美元）、促进制造业回流并压制中国影响力。后市可能分五阶段发展：

阶段一：关税战升级（2025年4月-6月）

• 事件：美国加征50%对华关税，欧盟反制，中国倾销商品。
• 美元：短期走强后下跌。
• 股市：美股大跌，A股下挫。
• 金价：避险情绪推高，但流动性压力限制涨幅。

阶段二：谈判妥协（2025年7月-9月）

• 事件：盟友获部分豁免，中国转向东盟。
• 美元：贬值趋缓。
• 股市：美股反弹，A股企稳。
• 金价：回落，流动性缓解影响有限。

阶段三：经济放缓（2025年10月-12月）

• 事件：全球增长放缓，美国回流效果有限。
• 美元：震荡。
• 股市：美股跌至低点，A股下行。
• 金价：避险需求回升，流动性压力或压制。

阶段四：政策调整（2026年1月-2月）

• 事件：美国调整关税，中国内需初成。
• 美元：小幅回升。
• 股市：美股企稳，A股小涨。
• 金价：盘整，流动性影响关键。

阶段五：新平衡（2026年3月起）

• 事件：贸易格局重塑，中国转内循环。
• 美元：稳定。
• 股市：美股增长放缓，A股复苏。
• 金价：温和上涨，视流动性而定。

后市关注讯号

1. 美联储防御性减息
• 若贸易战引发滞胀，美联储或于5-6月降息（基准利率4.3%），提振流动性并支撑金价。
2. 美债收益率与美元对金价影响
• 美债收益率下跌利好金价，上升则因美元走强与紧缩压制金价。
3. 各国谈判减免
• 欧盟、日本若获减免，市场压力缓解；中国若无妥协，贸易战长期化。
4. 各国救市
• 中国或推基建刺激，欧盟若反制，股市可望反弹。
5. 地缘政治与中国应对
• 中美冲突扩大，金价因避险上涨；中国经济放缓将加速内需转型与人民币国际化，对抗美国孤立网。

结论

川普关税与「海湖庄园协议」将引发市场波动，美元短期震荡后趋贬，股市先跌后稳，金价受避险与流动性双重影响。关注美联储动向、美债与美元走势、各国谈判及地缘政治，特别是中国突破贸易孤立的策略，将决定后市走向。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币炒作情绪、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1.          亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价； 同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2.          欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3.          美盘留意媒体炒作主题、特朗普最新讲话及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在特朗普讲话及地缘政策变局，由于新任政府有不确定性，不排除市场情绪较为波动。

4.          美市期间留意债息表现、掉期市场减息月份及年度次减息数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5.          美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2940上方多(日bb底)

目标： 2955-2973-3005-3015-3056-3066-3083区间，突破3090-3100附近

止损：2935

突破3025多(小时图云基准线)

目标：3055-3070-3089-3110-3157-3168区间，突破3173-3180附近

止损：3020

上行后，回3072下方淡(4h云底)

目标：3058-3047-3035-3024-3017-3012-3003-2990-2976-2960区间，突破2955-2943-2935-2915-2908-2903附近

止损：3077

失守3010下方淡(小时图云转线)

目标：3005-2990-2975-2960区间，突破2955-2943-2935-2915-2908-2903附近

止损: 3015

操作策略解释：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

周图上，金价如预期试探上行旗形目标3040 - 3050区间。4小时图中，关注MA30均线，若维持则继续试探布尔带顶部，失守则回斐波那契23.6%回调位（现3020）整理，3000为重要支持关口，若跌破，回调幅度加深，斐波那契38.2%回调位是关键，再失守可能回2月底低位区。从月图按波浪理论，自2019年开始的这波行情，3浪目标为3085 - 3100 。操作时要密切关注均线及斐波那契回调位，做好风险管理。

避险情绪对金价影响重大，若其降温，金价可能回调。参考2022 - 2023年周期及历史回调节奏，预计此次回调幅度400 - 500美元，2600 - 2650美元/盎司是关键支撑位。金价回调周期一般6个月至1年，具体时长取决于避险情绪和美元走势。

目前金价下行尚未完全确认，需市场焦点事件和资金流向验证。若确认下行，失守30日均线是重要标志，之后可能试探日线布尔带底部或Ichimoku云区，跌破云区有望触及回调目标。不过，短在线黄金反抽机会增加，若反弹至4小时图重要均线上方，会冲击布尔带顶部，动能不足时大概率开启新一轮下跌。

金价大升后大跌，依然会吸引资金入场，相信波动会增加，短线操作上要把握节奏为主，保守的朋友，未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多；进取的朋友，只要4小时MA30有效，可以借小时保力加底结合回MA5上方入市。入市要量度好形态目标空间，以形态及BB区间顶、至日图、4H重要均线及云指针为目标。无论是用哪种方法操作，亦必须作好风控，严守止损。