["晨早"黄金操作提示] 金价h布尔带整理明显，料3255-3200主要整理区间，突破上看3285-3298；失3200试3185区间 提防构成头肩顶并3180失守急回3150区间

2025.04.14

［晨早"黄金"提示］：

自4月2日以来，特朗普政府在全球关税问题上动作不断。此前，其关税政策在全球范围内制造了巨大混乱和不确定性。隨後對大部國提供90日緩衝調減關稅。投資市場出現出樓機行情。

週末撤銷電子品關稅

週末4月11日晚，美国海关与边境保护局宣布，对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税” ，豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品，已支付的“对等关税”可寻求退款。这一举措被认为是特朗普政府单独对华关税施压首次出现松动迹象，外界普遍认为主要针对中国。

有分析指出，美方此举或是为缓解美国国内经济压力，因美国CPI连续数月突破7%，高关税推高进口成本，加剧了通胀压力，反噬消费者和中小企业。豁免关键产品关税，可降低相关产业供应链成本，缓解企业压力。

4月11日消息公告後，美元跌幅放緩，金價出現回吐壓力。

今早（週一早上）美國又傳風口

然而，市场还未对这一利好消息消化完全，便又传出今早美方指出或重施有关关税。美国商务部长表示，进口电子产品关税豁免只是暂时的，这些产品很快将被纳入所谓的“半导体关税”之中，预计将在“一两个月内”实施。

中國東南亞聯盟受關注

本週中國國家主席亦出訪東南亞，不排除有重要公告，亦或再次觸發美國神經，未來續有較多重要政策出台，料全球貿易博弈下，美元、美債及金價亦較為波動，但股市持續受機會較大。

本周关注焦点：

1. 中国多项数据（关注央行宽松政策）：本周内地将公布多项经济数据，如社会消费品零售总额预期年升4.2% ，工业增加值升幅预计维持在5.9%，固定资产投资首季预计升4.1%，GDP首季预期年升5.2%。此外，受美国关税影响，市场关注内地进出口，预期上月出口转升、进口转跌。

2. 美国零售销售数据：周三美国 3 月零售销售报告受关注，目前预期是整体零售额将大幅成长，但提防预期落差机会。市场预期美国 2 月零售销售季增 0.2%，虽较 1 月下修的下滑 1.2% 有所反弹。

3. 非美通胀数据：非美多国亦在本周公告通胀数据，当中英国及日本最受关注。市场预期日本 3 月消费者物价指数 (CPI) 料将从 2 月的 3% 升至 3.2%，这或解发市场炒作日本央行 (BOJ) 政策鹰派前景，支持日圆走强。

4. 欧加央行：市场预欧洲央行续减息，加拿大央行则有机会维持利率不变。关注政策预计与落差之余，更关注政策对经济预计影响。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币炒作情绪、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1.          亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价； 同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2.          欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3.          美盘留意媒体炒作主题、特朗普最新讲话及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在特朗普讲话及地缘政策变局，由于新任政府有不确定性，不排除市场情绪较为波动。

4.          美市期间留意债息表现、掉期市场减息月份及年度次减息数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5.          美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回3202上方多(40小时线)

目标： 3210-3226区间，突破3230-3245-3259附近

止损：3197

突破3246多(h近期顶)

目标：3255-3266区间，突破9270-3285-3298附近

止损：3241

上行后，回3296下方淡(4h布林带顶)

目标：3290-3285-3266-3255-3220-3200-3190区间，突破3130-3095-3072-3051附近

止损：3301

失守3205下方淡(4h云转线)

目标：3175-3160-3140-3124-3088区间，突破3066-3058-3040-3000-2980附近

止损: 3210

操作策略解释：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

周图上，金价如预期试探上行旗形目标3040 - 3050区间。4小时图中，关注MA30均线，若维持则继续试探布尔带顶部，失守则回斐波那契23.6%回调位（现3020）整理，3000为重要支持关口，若跌破，回调幅度加深，斐波那契38.2%回调位是关键，再失守可能回2月底低位区。从月图按波浪理论，自2019年开始的这波行情，3浪目标为3085 - 3100 。操作时要密切关注均线及斐波那契回调位，做好风险管理。

避险情绪对金价影响重大，若其降温，金价可能回调。参考2022 - 2023年周期及历史回调节奏，预计此次回调幅度400 - 500美元，2600 - 2650美元/盎司是关键支撑位。金价回调周期一般6个月至1年，具体时长取决于避险情绪和美元走势。

目前金价下行尚未完全确认，需市场焦点事件和资金流向验证。若确认下行，失守30日均线是重要标志，之后可能试探日线布尔带底部或Ichimoku云区，跌破云区有望触及回调目标。不过，短在线黄金反抽机会增加，若反弹至4小时图重要均线上方，会冲击布尔带顶部，动能不足时大概率开启新一轮下跌。

金价大升后大跌，依然会吸引资金入场，相信波动会增加，短线操作上要把握节奏为主，保守的朋友，未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多；进取的朋友，只要4小时MA30有效，可以借小时保力加底结合回MA5上方入市。入市要量度好形态目标空间，以形态及BB区间顶、至日图、4H重要均线及云指针为目标。无论是用哪种方法操作，亦必须作好风控，严守止损。