【黄金操作提示】金价开市即上破小时图云顶，若持续上行看小时图布林带顶4430，持续上破看过去底4450区间，若回4h云基线下方，看4hMA20、上周五底

2026 年首个交易日多数贵金属上涨，延续 2025 年的强劲涨势。核心支撑因素包括：市场预期美国今年至少两次降息，提升了无孳息贵金属的投资吸引力；伊朗动荡、俄乌和谈受阻等地缘政治紧张局势，推升避险需求，带动贵金属走高。此外，印度和中国实体黄金交易出现近两个月来首次溢价，反映实物端需求回暖。

周末，美国以缉毒为由拘捕委内瑞拉总统马杜罗，并迅速将其移送美国，若无意外，马杜罗将于本周在纽约受审。这一事件属于重大地缘政治危机事件，后续需关注美国是否会发起第二轮行动、委内瑞拉的响应，以及国际社会的后续举措。

「去美元」主题料升级

该事件或推动去美元主题升级。市场担忧美国干预别国内政的行径带来风险，去美元趋势可能在本周加剧，进而推动美元进一步下跌，金价则会获得避险情绪支撑。

非农预期续软

本周原本需重点关注非农就业数据，市场预期该数据将回软。数据回软意味着美国就业市场强劲态势放缓，美联储存在进一步降息的可能性，这一数据将对本月底美联储的决策会议产生影响，需关注数据公布后市场降息预期的变化。

美联储主席人选公告

同时，特朗普将于本周公布美联储主席人选，需关注人选是否偏向鸽派，若为鸽派人选，将对金价构成利好。

商品指数再平衡或短周期阻碍金银升浪

本周另一重要关注点是周末的彭博商品指数再平衡调整。过去一年黄金白银累计大幅上涨，导致多只基金及ETF的贵金属持仓比重超出合理范围，此次指数再平衡过程中，相关基金及ETF可能卖出部分黄金白银持仓，以重新平衡组合比例。这一操作可能使黄金白银在本周末至下周末初面临阶段性卖盘压力。

从长期来看，2026年贵金属市场的底层逻辑仍偏向利好，包括美联储持续降息预期、去美元主题推进、全球央行增持黄金白银持仓，以及地缘政治风险等因素，均有望推动金价银价进一步走高。

因此，本次商品指数再平衡若引发贵金属价格回落，在基本面未发生重大变化的前提下，市场有可能出现反弹行情，需留意整体交易节奏。本周贵金属市场存在较多交易机会，值得重点关注。

操作建议：

下行后，回4340上方多

目标：4350-4370-4398-4420-4446-4466-4493区间，突破4500-4513-4520-4530附近

止损：4335

突破4418多

目标：4430-4465-4493-4510-4535-4540-4550-4569-4600区间，突破4610-4615-4630看附近

止损：4113

上行后，回4450淡

目标：4430-4418-4405-4398-4370-4350，突破4336-4320-4300区间附近

止损：4455

失守4388下方淡

目标：4367-4356-4349-4340-4333-4316-4300区间，突破4290-4286-4273附近

止损: 4393

预期波幅：5-30美元

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