英伦金业「欧洲开市攻略」： 除非需求改变 黄金去年大升势难重演

最近几年世界各路黄金分析师均看好金价，并一致预测将升穿2000美元的重要关口；但现实却持续令人失望。2011年金价之所以屡创新高，是因为当时有中印实金需求、欧美避险投资需求、全球央行买盘需求；三股力量同时发功，协助黄金扶摇直上；但未来数月这一幕将难以重演。印度虽然在第三季需求有增长，但也有可能是数个疲软季度后的反弹而已，印度卢比走强也许是增长背后的催化剂。央行采购黄金量在今年头三季增幅达49%，某程度上支持了金价，否则疲软的中印实金需求让金价跌幅更大。

另一看好黄金的判断主要是避险，投资者买入黄金是因为担心欧洲债务危机和美国量宽政策最终将导致货币贬值及通胀高企。这也是为什么第三季ETF的黄金持仓量上涨了136吨，2012年前三季的持仓涨幅达165%。伯南克昨天警告，若财政悬崖发生，美联储将没有足够能力压制经济衰退。受欧元区财长会后发表“仍未找到全面解决希腊问题之方法”声明以及以巴紧张局势有所缓和的影响，金价在1738美元阻力下急速走低至1720水平后回稳。伯南克昨天警告，若财政悬崖发生，美联储将没有足够能力压制经济衰退。正是在频繁的避险交易驱使下，热钱才会源源不断地流入黄金ETF。

短期内金价有望重新冲击50天平均线1742美元，下方支撑位在1720水平，建议逢低买入。

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英伦金业 投资管理部