英伦金业「银市直击」：白银交易底部能否企稳 晚间即见分晓

【操作策略】

今天白银波动将加大，亚欧盘料窄幅震荡，晚间消息面影响将使得银价突破区间压制，操作上亚欧盘可遵循区间交易策略来做，美盘建议选择区间突破策略来做。日间主要阻力和压力位：

伦敦银支撑位：19.00，18.70，18.50    阻力位：19.30，19.50，19.80

天通银支撑位：3760，3720，3620      阻力位：3815，3865，3900

【走势回顾】

国际现货白银上交易日开盘19.47美元/盎司，盘中最高19.51美元/盎司，最低18.97美元/盎司，日收盘19.14美元/盎司，下跌1.75%，报收略带下影的阴线。今日亚洲时段，银价继续弱势盘整。

【基本面分析】

美国经济数据向好。美国红皮书研究机构公布的报告显示，受感恩节购物推动，零售商的销售业绩有较大提升，11月30日当周美国红皮书商业零售销售年率增长4.9%，好于上周公布的数据3.9%；美国供应管理协会也公布，11月ISM纽约企业活动指数连续两个月扩张大幅加快，由10月59.3，续升至69.5，进一步确认美国经济回暖。投资者商业日报周二也公布数据显示，美国消费者对美国经济及自身财务状况在12月份小幅改善，但2013年全年的整体性消费者信心水平仍然处于悲观状态。

美联储官员鸽派讲话。旧金山联储主席威廉姆斯周二在接受路透社采访时也同样表示只要通胀率继续维持在低点，即使美国失业率下降至6.5%的水平，我们仍不会提高基金利率。

OECD暗示经济有通货紧缩风险。经济合作与发展组织（OECD）周二发表报告指出，全球最大经济体的通货膨胀年化指标在10月已经连续第三个月下降，这显示各国央行可能需要提供更多的经济刺激，或者至少是不要退出现有的刺激项目，以避免通货紧缩的威胁。

机构持仓整体下降。截至12月3日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上交易日相比下降1.80吨，报841.41吨；最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量也维持不变，报10309.02吨。此外，美国商品*交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机者持有的黄金净多头减少21565手，至26555手，显示投机者对黄金看多的意愿有所减弱。

整体来看，当前美国经济复苏态势持续，虽然消费信心改善部是太大，但是经济数据整体偏好，打消了美国经济二次探底的风险。不过目前复苏的势头并不强烈，并且美联储官员们对于是否尽早退出还有争论，这表明联储高层对于当前经济存在的不稳定因素还有所警惕，一旦过早推出QE，将令经济复苏势头戛然而止，因此对于联储是否在12月会议中宣布削减QE，主要看是看本周的非农数据以及GDP数据，若两者数据不强的话，基本上可以判定削减QE的时间将推迟到明年3月后了，如若这样，则有利于刺激金银大幅反弹；但是也要注意，如果继续维持温和的增长，那么金银下跌态势将持续。今天主要关注美国的ADP数据以及褐皮书报告，从今起劳动力市场复苏以及制造业的强劲反弹态势来看，料会比较乐观，白银走势恐怕将继续受消息压制。

【技术分析】

技术面来看，日K线上白银       昨日继续下挫，暗示多头没有进行有效抵抗，今日亚盘白银出现窄幅震荡走势，也同时说明在当前趋势中空头不敢盲目下杀，而多头也不敢轻易进场，多空力量暂时均衡，不过这种态势在欧盘或者美盘将会被打破，主要是消息面的不确定性，将使得双方力量发生变化。从K线组合上看，日K线阴线下跌后出现一个暂时的盘整区域，空头态势并未被破坏，一旦短期均线下行，则将会受到比较强的下行压力，而技术指标方面，MACD虽然有底背离迹象，短期有反弹需求，但是DIF和DEA依然继续下行，当前市场弱势难以改变，操作上宜继续反弹做空。

【数据焦点】

周三(12月4日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

9:30,澳大利亚第三季度GDP(年率),中,2.6%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

9:45,中国11月汇丰服务业PMI,中,52.6,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

16:48,法国11月服务业PMI终值,中,48.8,48.8,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

16:53,德国11月服务业PMI终值,中,54.5,54.5,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

16:58,欧元区11月服务业PMI终值,中,50.9,50.9,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

16:58,欧元区11月综合PMI终值,中,51.5,51.5,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:28,英国11月服务业PMI,中,62.5,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:00,欧元区第三季度GDP修正值(年率),高,-0.4%,-0.4%,0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银

18:00,欧元区10月零售销售(月率),中,-0.6%,0.1%,0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银

20:15,美国11月ADP就业人数变动(万人),高,13.0,16.5,0.5美元,20美元,若数据下滑则利好金银

21:30,美国10月贸易帐(亿美元),高,-417.8,-403.0,0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

23:00,美国10月新屋销售(年化月率),高,--,--,0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

23:00,美国11月ISM非制造业PMI,高,55.4,55.0,0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

3:00,美联储发布经济状况的褐皮书摘要,高,--,--,0.3美元,20美元,若对经济前景乐观则利空金银

周四(12月5日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

20:00,英国央行公布利率决定,高,0.50%,0.50%,0.1美元,3美元,若降息则利好美元令金银承压

20:45,欧元区欧洲央行公布利率决定,高,0.25%,--,0.2美元,5美元,若降息则利好美元令金银承压

21:15,美联储官员洛克哈特讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若讲话偏向鸽派则利好金银

21:30,美国第三季度实际GDP修正值年化季率,高,2.8%,2.9%,0.3美元,20美元,若数据上扬则利空金银

21:30,美国11月30日当周初请失业金人数,高,31.6,32.9,0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银

23:00,美国11月工厂订单(月率),高,1.7%,-1.0%,0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

23:00,美国11月耐用品订单修正值(月率),高,-2.0%,--,0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银

2:15,美联储官员费舍尔讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若讲话偏向鸽派则利好金银

周五(12月6日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

15:45,法国10月贸易帐,中,-58,-50,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:30,英国10月工业产出月率,中,0.9%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

19:00,德国10月季调后制造业订单月率,中,3.3%,0.50%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

21:30,美国10月个人收入(月率),高,0.5%,0.30%,0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

21:30,美国10月个人消费支出(月率),高,0.2%,0.2%,0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

21:30,美国10月核心个人消费支出物价指数(年率),高,1.2%,--,0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

21:30,美国11月非农就业人口变动(万人),高,20.4,18.5,0.5美元,30美元,若数据下滑则利好金银

21:30,美国11月失业率,高,7.3%,7.20%,0.3美元,20美元,若数据下滑则利好金银

22:55,美国12月密歇根大学消费者信心指数初值,高,75.1,74,0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

 04:00,美联储官员埃文斯讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若讲话偏向鸽派则利好金银

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英伦金业高级分析师  刘少程