黄金分析师对话：美股黄金力争上游本周如何贵金属投资

美股上周攀至历史新高16520点，但美国上月非农就业职位增长为两年以来最少，这是否会令联储局减少买债的步伐放慢呢？美股升势又是否会继续？金价的走势是否会与其力争上游呢？箇中千丝万缕的关系又该如何理清。本周该如何进行贵金属投资？黄金和白银的走势方向如何？重要支撑位和阻力位在哪里？英伦金业投资部主管邓伟基，及英伦金业交易部董事陆汉深本周接受专访，分别从宏观经济及技术分析角度发表对金市的看法：

1、本周黄金交易焦点：美股屡创新高，升势是否将持续？与金价走势如何互动？ 

英伦金业邓伟基: 美股在新年假期前攀至历史新高16520点，不但创出2008年金融海啸以来的新高，黄金交易软件也是历史上的新高，反映出联储局量化宽松政策的威力。但是，在踏入2014年之后，道指升势转为放缓，经过两周的反复后，近日后退到16250美元左右，可见联储局宣布减少购债之后，投资者正在重估美国经济复苏对股市攀升的支撑能力。美股上升动力放缓，黄金也藉势形造反弹，博反弹者趁机入市，将金价推高至1255美元，迫近我们上周所预期的阻力位1258美元，然后转呈反复。因此，相信美元资产的表现，会继续成为影响金价短期波动的因素之一。 

英伦金业陆汉深:美股会于本周开始公布2013年第四季业绩。由于2012年同期的业绩基数低，所以市场相信同比增幅会有不错表现，理应会继续利好美股走势。但另一方面，标普500自于2009见底后，至今已上升了172%。主要动力来自联储局三次量宽，为美资产市场提供了不可缺少的游资。其中标普上年升幅为10年之最便可见一班。与此同时，市场预期该500大蓝筹上年第四季盈利增幅会高达15.6倍，比过去5年的14.1%平均比率高。因此，美股若要维持一个较健康的中长线强势，今年第二季前便应该出现一个下调势，方便纾缓不断累积的超买压力，为后市升幅提供一个更坚稳的平台。

上周五美12月非农就业公布结果意外地差，显示联储局不会加快退市速度，令该坏消息反变为一个利好美股的数据。因此，市场暂时都不用忧虑美股会因退市而下调。展望今周较为重要的经济公布会是周二发表的零售销量。由于美75%经济都与内部消费有关，加上12月是零售业全年高峰期，往往占了部份商企全年25%的收入。有见及此，一旦该数据远比预期差，怕会不利于零售业有关的商企业绩，届时，小心美股会掉头大幅造淡。另外，本周会有多位联储局要员发言，有待观察其会否左右美股走势。

周一美市午市前，标普与现货金过去5个及14个交易日的相关系数分别为0.94及0.09，意味两者同步升跌的成数会高达94%或低至0.09%，反映两者短线同步的机会会随着时间增加而逐步减少。部份原因可能与上周的就业公布有关。主要是金市及股市上周都紧张联储局会因为就业数据好而加速退市，导致上周金价与股价往往都呈同步升跌之势。不过，由于本周市场缺少了就业公布，气氛似会生变。若美股意外地出现一个较沉重的下调势，避险资金反有机会推动金价造好，令两者走势出现一个背驰方向。

非农数据来源：美国劳工部；英伦金业 

美国失业率来源：美国劳工部；英伦金业 

2、本周黄金投资焦点：本周美国零售数据怎么看？除此应重点关注哪项数据和事件？ 

英伦金业邓伟基:美国在周二公布12月零售销售数字，预期与11月份相比大致不变，但因11月已升0.7%，故此，亦处于较高水平，由于12月份有圣诞节假期，乃消费旺季，故此有此公布结果也属合理，但如果公布数字高于预期，以目前金价处于反弹高位，可能会吸引沽家进场，导致金价的反弹再次遇阻。至于另外两项物价数字：12月生产物价指数和消费物价指数，亦值得注意，市场所预期的升幅己经算大，若公布结果高于预期，则会引致市场猜测联储局加快减少购债，对金价构成压力。 

英伦金业陆汉深:本周较重要的公布离不开前述的零售销量及多位联储局要员的发言内容。其次相信为消费物价指数及领取失业救济金人数。前者有助评估美通胀率会否过低，增加经济滑入通缩风险，有机会令联储局不敢增加减买债券额度，相信对金价有利。至于申领失业金人数虽然已惯于每周四发表，但有见12月就业数据过低，大出市场意料之外。因此，预期市场今后会更密切留意有关公布，方便评估12月公布结果是否有误，或因为受美东北部百年未遇的超严寒天气有关，抑或是美经济复苏动力已失去后劲。联储局是否有必要停止退市，又或推出QE4。

3、本周黄金投资焦点：本周黄金白银阻力、支持在哪里？

英伦金业邓伟基:正如上周指出，预料1258美元仍是黄金的短期阻力位，若破此位，则下一阻力位估计在1268美元，而支持位则在1228美元。白银方面，短期阻力位预料在20.5美元，其后为20.90美元，支持位则在19.40美元。 

英伦金业陆汉深:黄金阻力：1250,1267.26,1281.55；

支持 :1235.65,1225.90,1218.45。             

白银阻力 : 20.49,20.80,21.00；支持 :19.90,19.68,19.48。 

英伦金业现货黄金走势图周图

英伦金业现货黄金走势图1小时图

英伦金业现货白银走势图周图

英伦金业现货白银走势图1小时图

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英伦金业投资部总监  邓伟基