贵金属投资攻略：黄金上涨动能减弱或引发空头

近期美国恶劣天气不影响美国经济数据，令美元一度承压，这让黄金一路突破1330的年内高位，同时乌克兰政局动荡的状况也刺激了部分避险需求，不过本周以来，全球经济状况整体改善的前景，以及美联储将继续缩减购债的前景，仍打压了黄金的避险买需，并遏制了金价涨幅。

金价在此前连续小幅调整后，目前出去高位震荡格局，周三美联储公布的会议记录显示，多位委员希望美联储继续缩减货币刺激计划，削弱黄金作为通胀对冲工具的吸引力。因而，分析人士认为，金价当前的反弹或只是因为受到地缘政治因素引发的避险需求助推，短线筑顶的走势趋势并未发生变化。

目前没有真正的指标显示经济将何去何从，而投资者也相信全球经济仍在继续改善，且美联储将继续缩减购债，所以避险的实货资产的长期需求程度仍会受到遏制。

实货市场方面，交易员预期亚洲珠宝商将逢低买入，且印度维持黄金进口税在目前水平不变的计划，将可能支撑实货市场人气，因为此计划将导致更多走私活动。瑞士海关数据周四显示，瑞士黄金出口的五大目的地全部在亚洲，香港是最大运送的目的地。

自从美联储开始缩减后，黄金是表现最好的资产之一，这并非巧合。自今年以来金价已经上涨了约10%，而黄金矿企股价格则上涨了超过30%。对矿企股票来说，杠杆可能向上也可能向下的。

此外，从黄金产业来看，金价降到了大部分生产商收支平衡的临界点，没有人会在亏本的状况下生产黄金，包括最大的那些矿企。

黄金空头的缺乏是因为金价突破了其200天移动均线，也就是1310美元每盎司的水平。尽管本周金价有下跌，但却正好在200天移动均线上方，这成了现在的支撑点。技术阻力水平在1330到1360之间，不过更有意义的阻力点在1550附近。

另外，周末还将迎来G20财长及央行行长会议，全球财政领袖在本周G20悉尼会议的最终公报中将着眼于美国货币政策对新兴市场的影响，但相关措辞尚未达成一致，预计本次会议在增长、金融监管和税收议题方面不会有重大的政策突破，此外，金砖国家官员将在G20会议间隙举行会面。

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英伦金业特邀分析师 徐成宏