英伦金业「晨早金评」：本周英欧央行议息，美债务上限纷扰市场

金价回软，执笔见1656位置。因美联储会议记录显示，数位委员认为在远早于2013年底之前放缓或停止资产购买行动将是适当之举，因担忧金融稳定和资产负债表规模，但美国就业数据减低市场忧虑，对金价有支持。上周收跌0.3%，为连续第六周走低，这将是1999年6月以来最长跌势。周五晚，金价跌至8月底以来最低1,625.79美元。 

金价周五走低，但在美国就业数据公布后从四个半月低位大幅反弹.数据显示，就业岗位增长放缓，暗示美国联邦储备理事会(FED，美联储)可能在近期限制货币刺激政策规模。金价从接近1,625美元的日低反弹1.5%，或约25美元，之前劳工部公布的数据显示，12月美国就业岗位增长保持稳定，不足以拉低高企的失业率。分析师称，美国就业数据直指，2013年经济成长可能不会太强劲，可能促使美联储保持资产购买计划规模不变.这增强了黄金作为对冲通胀工具的吸引力。"投资者认为，就业数据不足以使美联储改变宽松货币政策，这对金市有利，"汇丰的金属分析师Howard Wen表示。*经纪公司的商品经纪Matthew Schilling称，美联储对结束资产购买计划时间框架的暗示足以拖累因刺激举措而受益的金价回落。

今年首星期，美国劳工市场预料有回稳迹象，而近期消费者信贷则可能继续增加。美国本星期公布的重经济数据不多，其中首次申领失业救济人数，市场预期上星期回跌至36万5千，比前星期跌7千。去年11月消费者信贷，估计增加125亿美元，是连续第四个月增加。

对外贸易逆差则预期减少，至413亿美元。批发存货估计升百分之0.3，销售则预期回升，升幅百分之0.5。本星期公布的数据亦有按揭指数，进出口物价及联邦预算收支。

与美国、中国和大多数发展中国家的经济表现不同，欧洲国家仍处于不同程度的经济衰退和财政紊乱当中。因此，欧洲央行政策会议将是本周关键经济事件，焦点集中在决策者对经济增长的刺激力度上。对于欧洲央行周四会议的关注焦点在于是否会降息。欧洲央行上个月的会议讨论过这个问题，之后决定维持主要再融资利率在0.75%不变。分析师仍在争论降低再融资利率会有多大作用。而降低当前为零的存款利率，实际上是对将资金存放在欧洲央行的银行业者收费。对降低再融资利率的讨论部分缘于通胀预期料受到良好控制，且欧洲央行预估显示今年欧元区经济将萎缩0.3%。

不过，12月的路透调查中分析师多数认为第一季不会降息。欧洲央行(ECB)执委会成员莫尔许和普雷特均打压了调降主要再融资利率的预期。另一位执委亚斯穆森也在上月末表示，他"非常不希望"欧洲央行进一步调降其存款利率。目前该利率处于零水准。贝伦贝格银行经济分析师Christian Schulz认为，反对降息派目前在欧洲央行处于有利形势，因为央行总裁德拉吉需要为他新推出的购债计划寻求支持。后者是防范投资者抛售西班牙和意大利等国债券的保护屏障。"无限额购债承诺是欧洲央行的关键政策工具，"Schulz在报告中写道。"要确保可信性...德拉吉必须保证管理委员会对这项政策给予最大限度的支持，这就让鹰派变得举足轻重，有可能阻止以再度降息来支撑经济。"

美国即将公布的经济数据相对较少，但债预上限及宽松持续时段之纷争相信会让市场极之关注。首要，是结束刺激计划的想法在美联储内部到底有多广泛。外界在上周公布的美联储会议记录意外发现了这种想法。其次，是预算问题。白宫与国会在新年伊始就税收政策达成共识，避免跌落"财政悬崖"，躲过了本可能发生的经济灾难。但这份协议只是把很多问题留待晚些时候再来解决。市场预期该协议使几周之后很可能面临又一次债务上限之争，而且给两个月后竖起了一座新的政府支出上的'迷你悬崖。

技术上，金价上交易日内跌穿4小时及日图多个重要支持位置，虽然日内回1650上方，但日图现倒锤形态，1650支持位置相信面对一定考验，破位之冲击手非比寻常，建议采逢高做空，目前金价的中段回调只是技术调整，金价日图弱走未改，因此，金价在突破位置急涨急回的走势不改。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力1665,1684,1696。支持1650,1631,1611。

今日关注： 
17:30 欧元区1月Sentix投资者信心指数

国际财经一周大事预报（1月7日－1月13日）

1月7日

欧元区公布2012年11月份生产者物价指数。

焦点：市场信息略淡，料将围绕非农带来的行情波动，及美债预上限纷争。欧市经济数据方面仅有欧元区PPI值得一看，若欧元区PMI数据表现不佳，美元走强的情况下，金银料有压力。

1月8日

德国公布2012年11月份进出口贸易和制造业订单数据。
欧元区公布2012年11月份零售业数据和失业率。
世界经济论坛发布《2013年全球风险报告》。

焦点：市场焦点欧元区失业率和瑞士12月季调后失业率。失业率居高不下暗示经济疲软或给予贵金属避险提振，但是欧洲经济疲软反过来也利好美元。因此黄金和白银的波动可能还得看美元具体受益幅度多大。

1月9日

澳洲季调后零售销售月率
德国公布2012年11月份工业产出。
美国能源部情报署公布上周原油库存变化。
英国央行召开货币政策委员会会议（至10日）。
经济合作与发展组织墨西哥论坛在墨西哥举行。

焦点：周三最为重要的数据属于澳大利亚零售销售。该数据被认为是直接影响澳洲货币政策取向的数据之一。目前市场预测是增长0.4%，前值则是持平。澳洲一向和黄金走势密切，因此若出现降息预期的话，黄金可能承压。好于预期的数据料将利好黄金。

1月10日

法国公布2012年12月份消费者物价指数。
法国公布2012年11月份工业产出。
英国央行公布利率决议。
欧洲央行公布利率决议。
美国公布上周首次申请失业救济人数。
美国公布2012年11月份消费信贷及批发库存和销售数据。

焦点：英国及欧元央行利率决议登场。对于英国央行，从目前市场主流的观点来看，很大机会维持利率不变。而对于扩大量化宽松的预测，大多数经济学家也倾向于英国央行将在2013年第一个月继续按兵不动以等待更多经济数据的指引。就近期公布的英国PMI等一系列数据来看，英国尚未完全摆脱二次衰退的风险。但是相较于欧元区其他国家来看，英国整体还较为靠稳。因此在欧洲问题保持静默的状态下，英国央行很有可能会选择观望，以便在欧洲危机重新冒头的时候有更多选择和货币政策来应对。

总体来看，英国央行的决定对黄金和白银影响力相对较小。在有欧洲央行利率决议的背景之下，投资者焦点势必在欧元区。

欧洲央行利率决议方面，2012年汇市最大“操盘手”欧洲央行行长德拉基将粉墨登场。投资者目前较为关注的一个因素是德拉基是否会在本次新闻发布会中透露任何欧洲央行将进一步降息的暗示。从过去数次的发言来看，欧洲央行显然还存在降息空间以应对难以预料的尾部风险。但是何时使用这招绝招还并不确定。总体来看，目前选择以“打太极”的方式应对市场猜测很有可能成为德拉基的最佳选择。若他意外透露降息暗示，则欧元短期或将遭受明显打压。利差因素及欧美经济基本面差异都会成为欧元2013年大幅走软的“命门”。

若欧元出现巨大跌势，那么美元显然会大幅飙升。在美元和黄金走势呈现负相关性的背景之下，欧元方面的利空基本可以认为就是黄金的利空消息。

其他数据方面，美国初请失业金申请人数还是依旧比较关键。投资者密切留意美国的就业市场是否可以持续改善。若数据好于前值，美元有望走高，黄金将下行。

1月11日

日本公布2012年11月份进出口贸易数据。
英国公布2012年11月份工业及制造业产出。
美国公布2012年11月份进出口贸易数据。

焦点：日内美联储布拉德发言较为惹人关注，他是今年联邦公开市场委员会(的投票委员，因此他们将在2013年的决策过程中具有更大的话语权。作为偏鹰派的代表，若布拉德透露提早撤出额外流动性的表态，则美元将受益，黄金和白银将承压。中国CPI及PPI数据在日内也十分重要，若中国数据暗示经济复苏则利好市场风险偏好，黄金和白银有望受益。反之若出现经济放缓趋势则利好美元。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部