英伦金业「晨早银评」：汇丰估银价2013止涨，美元指数升势回软

银价随金价在重要支持位置盘整，执笔见30.26位置。

汇丰最新报告预估2013年平均银价将为每盎司24美元，其中白银的工业需求可望有明显回升，主要是受到经济可望持续复苏的带动；不过首饰以及其他非工业的银制品需求则预期疲软，因经济前景的不确定性将会削弱奢侈品的消费，且银价的下跌也将令投资人购买银饰的兴趣降低。汇丰认为，未来一两年内银价仍将受惠于全球较为脆弱的总经情势，并预估未来五年的长期平均银价可望自15美元上升至20美元；但随着全球经济逐渐回复正常轨道，银价的涨势可能会跟着终止。2012年，伦敦白银早盘定盘价平均为每盎司31.02美元。 世界白银协会（The Silver Institute）报告预估，未来两年白银的工业需求均可望增加，主要是受到汽车工业以及制造部门的前景可望改善的影响。同时，受到工业需求增长的带动，未来几年银价也将具有上涨空间。报告预估，2013年白银工业需求将年增7%达到4.84亿盎司，2014年则可望年增6%达到创新高的5.116亿盎司。黄金矿业服务公司（GFMS）金属分析主管克拉普维克（Philip Klapwijk）则称2013年白银价格或不能够攀升至此前接近50美元的历史高点，但是几乎肯定可以见到40-45美元/盎司的价位。 

美国联邦储备委员会(FED)思考当前超宽松货币政策可安全地延续多久来说，这项政策也不如过去18个月来所证明的那么属于绝对利好。看看上周五早盘10年期美国公债收益率跳升至八个月高位，就能想象如果失业率跌向6.5%的目标，美联储内部反对声浪的蔓延会发生什么事。尽管美国12月失业率保持在7.8%，意味着那种情形暂时不会出现，但的确凸显出相比其他因素，央行政策在可预见的未来将继续主导全球市场方向。通过印钞、购债、廉价央行贷款及汇市干预等全球货币支撑举措，笼罩2012年的股市和债市，为受财政、政治和经济压力所累的市场带来明显的乐观基调。有分析师称，如果数据显示美国经济复苏太过缓慢，不足以促使美联储撤走刺激举措，金价及银价可能很快反弹。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)一位重要官员上周五称﹐央行与财政政策界限的日益模糊将令Fed行动的效力大打折扣﹐从欧洲央行(European Central Bank)身上就可以看出这一点。圣路易斯联储(Federal Reserve Bank of St. Louis)行长James Bullard警告称﹐金融危机余波在全球范围内带来了一种无形的央行政治化趋势﹐这会损害央行独立性﹐从央行独立性在全球范围被削弱这一点来看﹐宏观经济稳定政策未来将不再能像上世纪80年代中期以来执行得那样好。他表示﹐全球央行处于这种不利境地是因为﹐金融危机要求超凡应对措施﹐使得央行采取前所未有的行动。这一点在欧洲最为明显﹐Bullard指出﹐欧洲央行近期推出OMT债券购买计划是一个有问题的做法。他称﹐对欧洲央行该计划的一种解读是﹐它是一个财政型操作﹐而且常规货币政策成为了财政方案协商的部分内容。

纽商所与布伦特原油*之间的价差周一缩窄至三个多月来的最低水平﹐因扩容后的Seaway输油管道似将有助于缓解美国国内石油供应过剩的局面。西得克萨斯中质油与布伦特原油*之间的价差为18.21美元﹐创去年9月以来的最低水平。自今年年初以来﹐基准原油*价差已累计缩窄6.4%﹐主要原因是Enterprise Products Partners LP与Enbridge Inc. (ENB)宣布﹐旗下Seaway管道将于本周结束前开始输送400,000桶/日的石油。纽约商交所二月交割的轻质低硫原油*合约结算价涨10美分﹐至每桶93.19美元﹐涨幅0.1%。ICE布伦特原油*结算价涨9美分﹐至每桶111.40美元。芝加哥*交易公司iiTrader主管Rich Ilczyszyn表示﹐在本周结束前﹐Seaway管道重开可能会令纽商所和布伦特原油*价差进一步收窄1或2美元。二月RBOB汽油*合约结算价涨1.31美分﹐至每加仑2.7774美元﹐涨幅0.5%。二月取暖油*合约结算价涨0.5%﹐至每加仑3.0321美元。

纽约汇市周一﹐欧元兑美元走高﹐但部分交易员预计未来数日欧元的涨势将受到制约。欧元周一尾盘兑1.3116美元﹐高于上周五尾盘的1.3070美元。全球交易日多数时间﹐欧元兑美元都略低于前交易日价位﹐但该汇率在纽约交易时段前市扭转了颓势。周一尾盘美元兑日圆报87.80日圆﹐上周五尾盘报88.16日圆。欧元兑115.14日圆﹐上周五兑115.21日圆。英镑兑1.6116美元﹐上周五尾盘兑1.6078美元。美元兑0.9212瑞士法郎﹐上周五尾盘兑0.9245瑞士法郎。法国巴黎银行(BNP Paribas)驻纽约外汇交易主管Masafumi Takada称﹐市场传言一位卖家准备在欧元兑1.3060美元水平卖出欧元﹐这令市场人士押注欧元将在这位卖家抛售之前迅速下跌的短线交易。Takada表示﹐在欧元突破1.3060美元之后﹐市场确认卖家已经离场﹐其他投资者因此纷纷进行空头回补。布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman)驻纽约的新兴市场策略部门全球主管Win Thin称﹐今日早些时候﹐欧元一度跌至1.3017美元的低点﹐不过仍高于1.2985-1.30美元的关键支撑位区间。

Thin表示﹐这是欧元连续第二个交易日下探1.30美元﹐但是仍然未能突破。市场人士认为﹐在欧洲央行(European Central Bank)定于周四召开的会议之前﹐欧元都将重复周一的走势。此外﹐日圆兑美元小幅走高。日本新首相安倍晋三(Shinzo Abe)此前对于放松货币政策以进一步削弱日圆的表态较为强硬﹐受此影响﹐日圆在最近几个月下跌。目前投资者将关注新政府是否能够兑现承诺。一些汇市策略师在最近几天建议投资者对日圆空头进行获利平仓﹐这或许会帮助日圆走高。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力30.44, 31.41, 32.03。支持29.44,29.00,28.65。

今日关注：

18:00 欧元区12月份消费者信心指数前值-26.6
18:00 欧元区12月份企业景气指数前值-1.19
23:00 美国1月份IBD/TIPP经济乐观指数前值45.1

国际财经一周大事预报

1月8日

德国公布2012年11月份进出口贸易和制造业订单数据。
欧元区公布2012年11月份零售业数据和失业率。
世界经济论坛发布《2013年全球风险报告》。
焦点：市场焦点欧元区失业率和瑞士12月季调后失业率。失业率居高不下暗示经济疲软或给予贵金属避险提振，但是欧洲经济疲软反过来也利好美元。因此黄金和白银的波动可能还得看美元具体受益幅度多大。

1月9日

澳洲季调后零售销售月率
德国公布2012年11月份工业产出。
美国能源部情报署公布上周原油库存变化。
英国央行召开货币政策委员会会议（至10日）。
经济合作与发展组织墨西哥论坛在墨西哥举行。

焦点：周三最为重要的数据属于澳大利亚零售销售。该数据被认为是直接影响澳洲货币政策取向的数据之一。目前市场预测是增长0.4%，前值则是持平。澳洲一向和黄金走势密切，因此若出现降息预期的话，黄金可能承压。好于预期的数据料将利好黄金。

1月10日

法国公布2012年12月份消费者物价指数。
法国公布2012年11月份工业产出。
英国央行公布利率决议。
欧洲央行公布利率决议。
美国公布上周首次申请失业救济人数。
美国公布2012年11月份消费信贷及批发库存和销售数据。

焦点：英国及欧元央行利率决议登场。对于英国央行，从目前市场主流的观点来看，很大机会维持利率不变。而对于扩大量化宽松的预测，大多数经济学家也倾向于英国央行将在2013年第一个月继续按兵不动以等待更多经济数据的指引。就近期公布的英国PMI等一系列数据来看，英国尚未完全摆脱二次衰退的风险。但是相较于欧元区其他国家来看，英国整体还较为靠稳。因此在欧洲问题保持静默的状态下，英国央行很有可能会选择观望，以便在欧洲危机重新冒头的时候有更多选择和货币政策来应对。

总体来看，英国央行的决定对黄金和白银影响力相对较小。在有欧洲央行利率决议的背景之下，投资者焦点势必在欧元区。

欧洲央行利率决议方面，2012年汇市最大“操盘手”欧洲央行行长德拉基将粉墨登场。投资者目前较为关注的一个因素是德拉基是否会在本次新闻发布会中透露任何欧洲央行将进一步降息的暗示。从过去数次的发言来看，欧洲央行显然还存在降息空间以应对难以预料的尾部风险。但是何时使用这招绝招还并不确定。总体来看，目前选择以“打太极”的方式应对市场猜测很有可能成为德拉基的最佳选择。若他意外透露降息暗示，则欧元短期或将遭受明显打压。利差因素及欧美经济基本面差异都会成为欧元2013年大幅走软的“命门”。

若欧元出现巨大跌势，那么美元显然会大幅飙升。在美元和黄金走势呈现负相关性的背景之下，欧元方面的利空基本可以认为就是黄金的利空消息。

其他数据方面，美国初请失业金申请人数还是依旧比较关键。投资者密切留意美国的就业市场是否可以持续改善。若数据好于前值，美元有望走高，黄金将下行。

1月11日

日本公布2012年11月份进出口贸易数据。
英国公布2012年11月份工业及制造业产出。
美国公布2012年11月份进出口贸易数据。

焦点：日内美联储布拉德发言较为惹人关注，他是今年联邦公开市场委员会(的投票委员，因此他们将在2013年的决策过程中具有更大的话语权。作为偏鹰派的代表，若布拉德透露提早撤出额外流动性的表态，则美元将受益，黄金和白银将承压。中国CPI及PPI数据在日内也十分重要，若中国数据暗示经济复苏则利好市场风险偏好，黄金和白银有望受益。反之若出现经济放缓趋势则利好美元。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部